Opsi Dasar-Dasar Strategi:Mencari di Balik Tertutup Panggilan yang Tercakup

Memilih dan menerapkan strategi opsi seperti panggilan tertutup bisa seperti mengendarai mobil. Ada banyak bagian yang bergerak, tetapi setelah Anda terbiasa dengan beberapa dasar, Anda dapat mengarahkan ke tujuan Anda. Dan sebelum Anda menekan kunci kontak, Anda perlu memahami dan merasa nyaman dengan risiko yang terlibat.

Apa yang menarik investor ke strategi opsi panggilan tertutup? Jawaban singkatnya:itu memberi seseorang hak untuk membeli saham Anda dengan harga strike dengan imbalan beberapa dolar lagi. Panggilan tertutup berpotensi menghasilkan pendapatan dari saham yang sudah Anda miliki. Tentu saja, tidak ada makan siang gratis; saham Anda dapat ditarik kapan saja selama masa berlaku opsi. Tetapi menjual (atau "menulis") panggilan tertutup memiliki banyak kegunaan potensial lainnya yang tidak sepenuhnya disadari oleh banyak investor.

Jadi mari kita buka kap dan lihat tiga fitur dari strategi opsi dasar ini:menjual saham, mengumpulkan dividen, dan berpotensi membatasi pajak.

1. Keluar dari posisi panjang.

Panggilan tertutup mungkin merupakan salah satu cara yang paling kurang dimanfaatkan untuk menjual saham. Jika Anda sudah berencana untuk menjual dengan harga target, Anda mungkin juga mempertimbangkan untuk mengumpulkan beberapa penghasilan tambahan dalam prosesnya.

Inilah cara kerjanya. Katakanlah saham XYZ diperdagangkan pada $23 per saham dan Anda ingin menjual 100 saham Anda dengan harga $25 per saham. Tentu, Anda mungkin bisa menjual saham XYZ Anda sekarang seharga $23 per saham di akun pialang Anda, tetapi Anda juga dapat menjual (menulis) panggilan tertutup dengan harga target Anda (harga pemogokan) sebesar $25 per saham. Lihat profil risiko panggilan tertutup pada gambar 1.

Jika Anda menjual panggilan, Anda akan menerima uang tunai (premium), yang langsung disetorkan ke akun Anda (dikurangi biaya transaksi). Uang tunai adalah milik Anda untuk disimpan apa pun yang terjadi pada saham yang mendasarinya. Jika XYZ naik di atas $25 sebelum opsi berakhir, Anda kemungkinan akan ditugaskan pada opsi pendek Anda dan saham XYZ Anda akan ditarik dari Anda pada harga kesepakatan. Faktanya, langkah itu mungkin cocok dengan rencana Anda. Anda menerima premi untuk menjual panggilan, dan Anda juga mendapatkan tambahan dua poin (dari $23 menjadi $25) pada saham.

GAMBAR 1:GRAFIK RISIKO PANGGILAN TERTANGGUNG. Perhatikan sisi atas dibatasi pada harga kesepakatan ditambah premi yang diterima, tetapi sisi negatifnya dapat terus berlanjut hingga nol pada saham yang mendasarinya. Untuk tujuan ilustrasi saja.

Seperti yang diinginkan, saham tersebut dijual pada harga target Anda (yaitu, menelepon jauh dari Anda) seharga $25. Jika sahamnya lebih tinggi dari $25, Anda membuat apa yang Anda inginkan, tapi tidak satu sen lebih. Lagipula, Anda setuju untuk menjual XYZ seharga $25. Anda mengantongi premi Anda dan membuat dua poin lagi ketika saham Anda dijual. Tetapi Anda tidak akan berpartisipasi dalam apresiasi saham apa pun di atas harga kesepakatan. Juga, perlu diingat bahwa biaya transaksi (komisi, biaya kontrak, dan biaya penugasan opsi) akan mengurangi keuntungan Anda.

DI SAMPING ITU —Dalam contoh kita, meskipun Anda ingin menjual XYZ seharga $25, mungkin saja harga saham bisa turun, mungkin dari $23 sampai $20 atau bahkan lebih rendah. Pada kasus ini, Anda masih bisa mempertahankan premi yang Anda terima dan Anda masih memiliki saham pada tanggal kedaluwarsa. Tapi alih-alih dua poin yang Anda harapkan, Anda sekarang melihat potensi kerugian (tergantung pada harga di mana Anda awalnya membeli XYZ). Dengan kata lain, ada beberapa perlindungan kerugian dengan strategi ini, tapi itu terbatas pada uang tunai yang Anda terima saat Anda menjual opsi.

PETUNJUK —Banyak pedagang opsi menghabiskan banyak waktu menganalisis saham yang mendasarinya dalam upaya menghindari kejutan yang tidak diinginkan. Mereka menggunakan penelitian itu untuk mencoba meningkatkan peluang memilih saham yang tidak akan mengalami kerugian serius, penurunan harga yang tidak terduga. Namun perlu diingat bahwa tidak peduli berapa banyak penelitian yang Anda lakukan, kejutan selalu mungkin.

PETUNJUK LAIN —Setiap kali opsi panggilan tertutup Anda ada di uang (ATM) atau di uang (ITM), saham Anda bisa dipanggil jauh dari Anda. Dan semakin dalam pilihan Anda adalah ITM selama masa hidup opsi, semakin tinggi kemungkinan bahwa saham Anda akan ditarik dan dijual dengan harga strike.

MENGINGAT —Jika opsi Anda adalah ITM bahkan dengan satu sen saat kedaluwarsa tiba, saham Anda kemungkinan akan ditarik.

2. Jual panggilan tertutup untuk premium; berpotensi terus mengumpulkan dividen dan capital gain.

Menjual panggilan tertutup terkadang terasa seperti Anda telah melakukan triple play. Setelah Anda menjual panggilan tertutup di XYZ, Anda mengumpulkan premi Anda, dan Anda masih menerima dividen dan keuntungan modal atas saham yang mendasarinya (kecuali jika dibatalkan). Itu kabar baiknya.

DI SAMPING ITU —Pembeli opsi (orang yang setuju untuk membeli opsi Anda) mungkin juga menginginkan dividen itu, sehingga mendekati tanggal ex-dividen, kemungkinan meningkat bahwa saham Anda akan ditarik.

PETUNJUK —Pembeli (atau pemegang) opsi memiliki hak untuk menarik saham dari Anda kapan pun opsi ada dalam uang. Anda tetap mempertahankan premi dan keuntungan modal apa pun hingga harga kesepakatan, tetapi Anda bisa kehilangan dividen jika saham meninggalkan akun Anda sebelum tanggal ex-dividen.

PETUNJUK LAIN —Tidak mengherankan, beberapa pembeli opsi akan menggunakan opsi beli sebelum tanggal ex-dividen untuk mendapatkan dividen untuk diri mereka sendiri. Dan jika opsinya adalah ITM dalam, ada kemungkinan lebih tinggi bahwa saham akan ditarik dari Anda sebelum Anda dapat mengumpulkan dividen. Setiap kali Anda menjual opsi panggilan pada saham yang Anda miliki, Anda harus siap dengan kemungkinan bahwa saham akan ditarik. Saat Anda menjual panggilan tertutup, Anda menerima premi, tetapi Anda juga menyerahkan kendali atas saham Anda.

MENGINGAT —Meskipun olahraga dini bisa terjadi kapan saja, kemungkinan tumbuh sebagai pendekatan tanggal ex-dividen saham. Untuk melihat tanggal ex-dividen di platform thinkorswim® dari TD Ameritrade, di bawah MarketWatch tab, Pilih Kalender dan periksa Dividen kotak.

3. Dapatkan keuntungan pajak potensial dengan menjual panggilan tertutup.

Mungkin ada keuntungan pajak untuk menjual panggilan tertutup di IRA atau akun pensiun lainnya di mana premi, keuntungan modal, dan dividen dapat ditangguhkan pajak. Ada pengecualian, jadi silakan berkonsultasi dengan profesional pajak Anda untuk mendiskusikan keadaan pribadi Anda.

Jika saham disimpan dalam rekening perantara kena pajak, ada beberapa pertimbangan pajak.

MISALNYA —Katakanlah pada bulan November Anda memiliki potensi keuntungan pada saham XYZ, tetapi untuk tujuan pajak, Anda tidak ingin menjual. Anda bisa menulis panggilan tertutup yang saat ini dalam uang dengan tanggal kedaluwarsa Januari. Jika semua berjalan sesuai rencana, saham tersebut akan dijual dengan harga strike pada bulan Januari (tahun pajak baru). Ingat, Anda selalu menerima risiko, tidak masalah seberapa kecil, bahwa pilihan Anda akan ditetapkan lebih cepat dari yang Anda rencanakan. Salah satu cara untuk mengurangi kemungkinan itu tetapi tetap bertujuan untuk penangguhan pajak adalah dengan menulis panggilan yang tertutup uang.

DI SAMPING ITU —Jika saham jatuh daripada terapresiasi, Anda mungkin masih memegang saham dan opsi panggilan akan kedaluwarsa tanpa nilai. Anda selalu dapat mempertimbangkan untuk menjual saham atau menjual panggilan tertutup lainnya. Ingatlah bahwa saham yang mendasarinya mungkin jatuh dan tidak pernah mencapai harga kesepakatan Anda.

PETUNJUK —Diberi pilihan antara membayar pajak atas perdagangan saham yang menguntungkan dan tidak membayar pajak atas perdagangan saham yang tidak menguntungkan, kebanyakan orang lebih suka membayar pajak. Tapi itu pilihan yang hanya bisa Anda buat.

PETUNJUK LAIN —Jika Anda yakin bahwa manfaat menjual panggilan tertutup lebih besar daripada risikonya, Anda mungkin mencari saham yang Anda anggap kandidat yang baik untuk menulis panggilan tertutup. Beli-tulis memungkinkan Anda untuk secara bersamaan membeli saham yang mendasarinya dan menjual (menulis) panggilan tertutup.

MENGINGAT —Anda mungkin akan membayar dua komisi, satu untuk membeli di saham dan satu untuk menulis panggilan. Bahkan strategi opsi dasar seperti panggilan tertutup memerlukan pendidikan, riset, dan praktek. Ingatlah bahwa strategi opsi apa pun mungkin tepat untuk Anda hanya jika itu benar untuk tujuan investasi dan toleransi risiko Anda.

Ingin info lebih lanjut tentang strategi panggilan tertutup? Tonton videonya di bawah ini.

Dasar-dasar Investasi:Panggilan Tertanggung Informasi yang disajikan adalah untuk tujuan informasi dan pendidikan saja. Konten yang disajikan bukan merupakan rekomendasi atau saran investasi dan tidak boleh diandalkan dalam membuat keputusan untuk membeli atau menjual sekuritas atau menjalankan strategi investasi tertentu.