Blok Bangunan Opsi:Mengapa Investor Harus Mempertimbangkan Panggilan Tertanggung dan Penempatan Tunai?

Tidak ada yang pasti di pasar keuangan. Jika kita telah belajar sesuatu di tahun 2020, itu penghasilannya, keputusan suku bunga, peristiwa politik, pandemi, dan peristiwa lainnya semuanya dapat menyebabkan volatilitas pasar. Dan ketika pasar bergejolak, investor mungkin khawatir tentang perubahan besar dalam portofolio mereka. Untung, ada strategi opsi yang dapat membantu mengurangi volatilitas portofolio—dan berbuat lebih banyak.

Jika Anda tidak memiliki banyak pengalaman dalam opsi perdagangan, dua strategi yang dapat membantu menghasilkan pendapatan tambahan, mencapai kemungkinan keberhasilan yang lebih tinggi, dan mengurangi volatilitas pengembalian adalah:

• Menjual panggilan tertutup
• Menjual put dengan jaminan tunai

Dalam banyak hal, kedua strategi ini serupa dalam hal profil risiko/imbalan mereka. Keduanya membatasi potensi kenaikan dengan imbalan probabilitas keberhasilan yang lebih tinggi dengan menurunkan titik harga impas. Tetapi ada juga beberapa perbedaan utama.

Mari kita mulai dengan membedakan kedua strategi tersebut.

Apa itu Panggilan Tertanggung?

Strategi panggilan tertutup berarti menulis opsi panggilan terhadap jumlah stok lama yang setara. Pada saat itu, Anda memiliki saham serta opsi pada saham. Dan meskipun Anda memegang dua posisi terpisah secara bersamaan, itu dianggap sebagai satu posisi dalam portofolio.

Anda dapat memasukkan posisi panggilan tertutup dengan salah satu dari dua cara:

• Beli 100 lembar saham secara bersamaan dan jual satu opsi beli
• Jual satu opsi panggilan terhadap 100 lembar saham yang sudah Anda pegang

Dalam kedua kasus, biaya bersih dari posisi panggilan tertutup adalah jumlah yang Anda bayarkan untuk membeli saham dikurangi premi yang diterima dari penjualan opsi panggilan. Sebagai contoh, misalkan Anda membeli 100 saham XYZ dengan harga $100 dan menjual satu opsi call dengan harga strike $100. Anda menerima $5 dalam bentuk premium. Dalam contoh panggilan tertutup ini, Anda akan menghabiskan $10, 000 pada saham dan kumpulkan $500 dalam opsi premium dengan biaya bersih $9, 500.

Ingat Pengganda!

Ingatlah untuk mengalikan opsi premium dengan 100, yang merupakan pengganda untuk kontrak opsi ekuitas standar AS ^* . Premi opsi $ 1 benar-benar $ 100 per kontrak.

*Opsi non-standar mungkin memiliki hasil yang berbeda. Pastikan Anda memahami persyaratan sebelum berdagang.

Put Cash-Secured:Seberapa Amankah Mereka?

Put aman tunai adalah opsi jual yang ditulis dalam portofolio dengan kas yang disisihkan untuk menutupi kewajiban potensial . Itu karena ketika Anda menjual put dengan jaminan tunai, Anda akan diwajibkan untuk membeli 100 lembar saham jika opsi tersebut dilaksanakan oleh pemegang put.

Biaya untuk memasukkan put aman tunai sama dengan harga strike dari opsi put dikalikan 100, dikurangi premi yang diterima. Misalkan Anda menjual opsi put di XYZ dengan harga kesepakatan $100 dan menerima premi $5. Pada kasus ini, Anda harus menyisihkan $9, 500—$10, 000 diperlukan untuk membeli saham dikurangi $500 dalam premi opsi yang diterima.

Dalam contoh-contoh ini, kedua strategi memiliki profil risiko yang serupa:

• Saat kadaluarsa, harga titik impas adalah $95 per saham ($100 dikurangi $5 premi yang diterima).
• Saat kadaluarsa, profitabilitas di atas $100 dibatasi hingga $500.
• Saat kadaluarsa, di bawah $95 risikonya akan menjadi penny-for-sen dengan harga saham.

Ingat, karena opsi pendek dapat ditetapkan kapan saja hingga kedaluwarsa terlepas dari jumlah uangnya, penulis opsi harus merasa nyaman dengan menjual posisi mereka pada harga strike atau membeli saham pada harga strike kapan saja hingga kadaluarsa.

Mengapa Investor Menggunakan Strategi Ini?

Investor dapat menggunakan strategi panggilan tertutup dan penempatan aman tunai untuk:

1. Menghasilkan pendapatan tambahan dalam portofolio. Karena kontrak opsi adalah aset yang membusuk, Anda dapat memanfaatkan pembusukan waktu ini untuk menciptakan penghasilan tambahan di sekitar posisi inti Anda. Karena kedua strategi melibatkan pengumpulan premi dengan menjual kontrak opsi, Anda dapat mencari untuk menghasilkan pendapatan tambahan bahkan jika harga saham tetap stabil. Jika kontrak opsi dalam contoh di atas berakhir dalam 30 hari, masing-masing dapat menghasilkan tambahan 5% dalam pendapatan.

2. Meningkatkan kemungkinan sukses dengan menurunkan titik harga impas. Panggilan tertutup dan penempatan aman tunai dapat membantu Anda menurunkan titik harga impas pada investasi Anda dengan imbalan keuntungan terbatas. Kembali ke contoh di atas, kedua strategi akan memiliki titik harga impas $95. Jika Anda hanya membeli 100 saham XYZ seharga $100, titik harga impas akan menjadi $100. Tambahan $5 itu meningkatkan kemungkinan Anda mendapat untung dari investasi dan mengurangi risiko Anda secara keseluruhan.

3. Menurunkan volatilitas pengembalian portofolio. Banyak investor merasa tidak nyaman dengan perubahan signifikan dalam portofolio mereka. Kedua strategi ini dapat membantu mengurangi besarnya ayunan tersebut.

Bagaimana cara kerja yang terakhir? Pertanyaan bagus. Mari kita bandingkan pengembalian pada salah satu contoh kita saat kadaluwarsa versus membeli 100 saham secara langsung:

Skenario Harga Panggilan Tertanggung/Penawaran Tunai Stok Langsung $90 (-10%) -$500 -$1, 000 $95 (-5%) $0 -$500 $100 (+/- 0%) +$500 $0 $105 (+5%) +$500 +$500 $110 (+10%) +$500 +$1, 000

Jadi dengan menjual panggilan tertutup dan penempatan dengan jaminan tunai, Anda dapat mengurangi ayunan keseluruhan dalam portofolio Anda.

Pemilihan Strategi untuk Investor

Meskipun kedua strategi memiliki profil risiko yang sama, ada beberapa situasi di mana satu bisa lebih disukai daripada yang lain.

• Panggilan tertutup biasanya lebih disukai jika Anda sudah memiliki 100 lembar saham, dan Anda bersedia menjual saham itu jika mereka ditarik.
• Put dengan jaminan tunai biasanya lebih disukai jika Anda ingin mengakumulasi saham dengan harga lebih rendah.

Garis bawah? Panggilan tertutup dan penempatan aman tunai keduanya merupakan strategi yang berguna bagi investor untuk dijelajahi saat mereka membangun portofolio mereka.

Apakah pilihan pilihan yang tepat untuk Anda?

Sementara perdagangan opsi melibatkan risiko unik dan jelas tidak cocok untuk semua orang, jika Anda yakin perdagangan opsi sesuai dengan toleransi risiko dan strategi investasi Anda secara keseluruhan, TD Ameritrade dapat membantu Anda mengejar strategi perdagangan opsi Anda dengan platform perdagangan yang kuat, sumber daya generasi ide, dan dukungan yang Anda butuhkan.

Pelajari lebih lanjut tentang potensi manfaat dan risiko opsi perdagangan.