Menempatkan Risiko di Tempatnya di Portofolio Anda:Bagian 1

Sebagian besar investor melihat risiko sebagai peluang kehilangan uang. Tapi akademisi dan ahli statistik, yang telah mempelajari risiko di pasar keuangan selama setengah abad terakhir, mendefinisikan risiko sebagai ketidakpastian yang terukur. Dan gagasan tambahan "bahwa risiko dapat diukur" membuat semua perbedaan. Jika Anda dapat mengukur risiko, Anda dapat menggunakan informasi tersebut untuk menjadi investor yang lebih cerdas. Anda dapat mengidentifikasi sekuritas yang Anda miliki yang memiliki risiko paling besar. Anda dapat memeriksa tingkat risiko portofolio Anda secara keseluruhan dan membandingkan risiko Anda dengan indeks utama. Yang terpenting, Anda dapat mengubah tingkat risiko portofolio Anda dengan menggabungkan investasi yang memiliki karakteristik risiko berbeda. jika Anda (atau penasihat Anda) memahami sifat risiko dan cara mengukurnya.

Jenis Risiko
Dalam dunia yang ideal, investor akan dapat memperoleh pengembalian yang tinggi secara konsisten tanpa risiko. Tapi di dunia nyata, semua investasi memiliki beberapa tingkat risiko yang terkait dengannya. Sebagai contoh, Jika Anda berinvestasi dalam saham, Anda terkena risiko pasar ekuitas, yaitu., peluang bahwa investasi Anda akan memperoleh atau kehilangan nilai hanya karena apa yang terjadi di pasar itu sendiri. Jika Anda berinvestasi dalam obligasi, Anda terkena risiko suku bunga, yaitu., kemungkinan bahwa perubahan suku bunga saat ini akan menaikkan atau menurunkan nilai obligasi yang Anda beli. Jika Anda membeli saham dan obligasi asing, Anda dihadapkan pada risiko mata uang selain risiko ekuitas dan suku bunga karena nilai mata uang yang berfluktuasi berdampak pada kinerja saat dijabarkan ke dalam dolar AS. Selain risiko spesifik yang terkait dengan setiap kelas aset, sebagian besar investasi juga rentan terhadap risiko peristiwa, yang melibatkan kejutan tak terduga dan tiba-tiba:default perusahaan atas pinjamannya, kegagalan produk, bencana alam, pergolakan politik atau perang. Bahkan kendaraan tabungan yang dijamin seperti sertifikat deposito dan rekening tabungan mengandung risiko? risiko bahwa Anda bisa kehilangan daya beli karena kenaikan inflasi.

Mengukur Risiko dengan Standar Deviasi
Jika risiko adalah ketidakpastian, masuk akal bahwa investor ingin tahu seberapa tidak pasti pengembalian mereka nantinya. Tentunya investasi yang membuat pergerakan mendadak semakin banyak adalah, Menurut definisi, lebih berisiko daripada yang berjalan di sepanjang jalur yang lebih dapat diprediksi. Bahkan dua investasi yang menghasilkan pengembalian yang sama mungkin sampai di sana dengan cara yang berbeda. Ambil saham yang mengembalikan 12% untuk tahun ini. Tidakkah penilaian Anda tentang risikonya akan berbeda jika mencapai pengembaliannya dengan melonjak 20% satu bulan dan jatuh 11% pada bulan berikutnya daripada jika naik 1% stabil sebulan sepanjang tahun? Di situlah standar deviasi masuk. Standar deviasi adalah ukuran statistik tentang seberapa besar pengembalian investasi bervariasi dari rata-ratanya. Ini mengukur volatilitas aset, berapa banyak gerakan naik dan turun yang dialaminya dalam perjalanan menuju kembalinya. Secara umum, semakin tinggi standar deviasi, semakin berisiko investasi (dan kami tidak akan membahas lebih detail untuk saat ini).

Beta Bisa Lebih Baik
Meskipun berguna untuk mengetahui variabilitas pengembalian investasi, sama pentingnya untuk memahami variabilitasnya dalam kaitannya dengan investasi lain dalam kelas aset atau kategori gaya yang sama. Jika Anda memiliki dua saham dengan standar deviasi yang berbeda, Anda tahu yang memiliki standar deviasi lebih rendah kurang berisiko. Tapi tidakkah Anda benar-benar ingin tahu bagaimana keduanya menumpuk relatif terhadap seluruh pasar saham? Itulah yang akan dikatakan beta kepada Anda. Beta investasi (secara formal, koefisien beta) adalah ukuran volatilitas relatif terhadap segmen pasar, seperti S&P 500 atau Lipper Small Cap Funds Average. Beta berguna karena menempatkan volatilitas investasi dalam konteks peer group-nya. Setelah Anda mengetahui bahwa Yahoo!, Misalnya, memiliki beta 3.4 (sementara beta General Electric adalah 1.1), Anda dapat memutuskan apakah Anda memiliki perut untuk volatilitas tak terelakkan yang datang bersama dengan memiliki saham yang tiga kali lebih berisiko seperti pasar saham secara keseluruhan. Beta adalah ukuran yang lebih sempit daripada standar deviasi karena hanya mencerminkan bagian risiko investasi yang terkait dengan pasar, tapi bisa mengungkapkan, apalagi jika ada korelasi yang tinggi antara aset dan indeks yang digunakan untuk perbandingan. Jika korelasinya, Namun, kurang dari sekitar 0,70, maka beta aset menjadi tidak berharga. Alasan di balik ini akan dijelaskan bulan depan ketika kita berbicara tentang korelasi.

Korelasi Mendorong Risiko Portofolio
Sementara standar deviasi dan beta dapat menjelaskan risiko yang terkait dengan aset individu, korelasi adalah pendorong utama dari total risiko portofolio. Minggu depan kita akan membahas yang paling penting, aspek risiko yang diabaikan dan paling tidak dipahami dan menyusun portofolio yang efisien. Saya berbicara tentang KORELASI.