Apa itu Reksa Dana Terbuka vs Tertutup?

Banyak investor menganggap reksa dana open-end vs closed-end serupa karena kedua reksa dana memungkinkan mereka cara yang murah untuk mengumpulkan modal bersama dan berinvestasi dalam diversifikasi, portofolio sekuritas yang dikelola secara profesional. Namun, adalah kunci untuk menyadari bahwa ada perbedaan substansial yang mempengaruhi imbal hasil reksa dana dan cara diperdagangkan di antara investor.

Ringkasan

• Reksa dana open-end dan closed-end serupa karena keduanya dikelola oleh manajer dana yang mengumpulkan biaya manajemen.
• Reksa dana open-end dan closed-end berbeda dalam struktur dana, harga dana, dan kebutuhan likuiditas.
• Dengan asumsi bahwa reksa dana terbuka dan reksa dana tertutup berinvestasi pada aset yang sama dengan alokasi portofolio yang sama, yang terakhir berkinerja lebih baik.

Apa itu Reksa Dana Terbuka?

Struktur Manajemen dan Biaya

Reksa dana open-end umumnya dikelola secara aktif oleh manajer dana yang membebankan biaya manajemen. Mungkin ada contoh di mana reksa dana terbuka diperdagangkan secara pasif untuk mencocokkan indeks. Indeks Saham Indeks saham terdiri dari saham konstituen yang digunakan untuk memberikan indikasi ekonomi, pasar, atau sektor. Indeks saham biasa digunakan oleh investor sebagai.

Struktur Dana dan Harga Dana

Dalam reksa dana terbuka, investor mengumpulkan modal bersama dan menerbitkan saham berdasarkan jumlah modal yang dikumpulkan. Investor baru yang ingin berinvestasi di reksa dana terbuka dapat melakukannya dengan memberikan modal kepada manajer investasi yang kemudian menerbitkan saham baru kepada mereka. Di samping itu, investor yang menjual sahamnya dijual kembali kepada pengelola dana, yang kemudian menebus saham dan mengurangi jumlah saham yang beredar di reksa dana.

Metode pembelian dan penjualan saham di reksa dana terbuka seperti itu menghasilkan harga saham dana untuk diperdagangkan pada nilai aset bersihNilai Aset BersihNilai aset bersih (NAB) didefinisikan sebagai nilai aset dana dikurangi nilai kewajibannya. Istilah "nilai aset bersih" biasanya digunakan dalam kaitannya dengan reksa dana dan digunakan untuk menentukan nilai aset yang dimiliki. Menurut SEC, reksa dana dan Unit Investment Trust (UIT) wajib menghitung NAB per sahamnya. Selain itu, harga saham reksa dana open-end biasanya dihargai setiap hari pada akhir hari.

Persyaratan Likuiditas dan Dampak Kinerja

Karena investor dapat menebus saham melalui fund manager, reksa dana open-end biasanya datang dengan likuiditasLikuiditasDi pasar keuangan, likuiditas mengacu pada seberapa cepat investasi dapat dijual tanpa berdampak negatif pada harganya. Semakin likuid suatu investasi, semakin cepat dapat dijual (dan sebaliknya), dan semakin mudah untuk menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain dianggap sama, aset yang lebih likuid diperdagangkan dengan harga premium dan aset tidak likuid diperdagangkan dengan harga diskon. persyaratan. Dengan kata lain, reksa dana open-end biasanya mencakup persyaratan uang tunai untuk memperhitungkan penebusan saham yang mungkin terjadi di masa depan. Memegang uang tunai mengurangi pengembalian keseluruhan reksa dana open-end.

Apa itu Reksa Dana Tertutup?

Struktur Manajemen dan Biaya

Reksa dana tertutup dikelola secara aktif oleh manajer dana yang membebankan biaya manajemen.

Struktur Dana dan Harga Dana

Dalam reksa dana tertutup, manajer dana memulai penawaran umum perdana (IPO)Penawaran Umum Perdana (IPO)Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, sebuah perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan sejumlah kecil investor (pendiri, teman-teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO dan tentukan jumlah modal yang dibutuhkan untuk dana tersebut dan saham yang dihasilkan yang akan diterbitkan kepada investor yang menyediakan modal melalui penerbitan awal. Kemudian, reksa dana tertutup diperdagangkan di bursa saham di mana saham reksa dana tertutup akan diperdagangkan berdasarkan penawaran dan permintaan.

Metode pembelian dan penjualan saham dalam reksa dana tertutup seperti itu menghasilkan harga saham dari dana tersebut untuk diperdagangkan dengan harga premium atau diskon terhadap nilai aset bersih per saham. Selain itu, harga saham reksa dana tertutup dihargai terus-menerus karena sahamnya diperdagangkan di bursa.

Persyaratan Likuiditas dan Dampak Kinerja

Karena investor memperdagangkan saham reksa dana tertutup melalui investor lain, biasanya ada sedikit atau tidak ada persyaratan likuiditas yang diperlukan. Dengan kata lain, reksa dana tertutup umumnya datang dengan persyaratan uang tunai karena saham tidak dapat ditebus. Tidak memerlukan memegang uang tunai meningkatkan pengembalian keseluruhan reksa dana tertutup relatif terhadap reksa dana terbuka.

Rangkuman Persamaan dan Perbedaan Reksa Dana Terbuka dan Reksa Dana Tertutup

Tabel berikut merangkum persamaan dan perbedaan reksa dana terbuka dan reksa dana tertutup:

Jenis Dana Reksa Dana Terbuka Reksa Dana Tertutup ManajemenDikelola Secara Aktif/PasifDikelola secara AktifBiayaBiaya ManajemenBiaya ManajemenStruktur DanaPembelian saham tidak terbatas dan penebusan saham dari fund managerJumlah saham tetap dari IPOHarga DanaNilai aset bersih per sahamPremium atau diskon ke nilai aset bersih per sahamHargaHarga harian (akhir hari)Harga terus menerus (diperdagangkan di bursa)LikuiditasDengan persyaratan uang tunai untuk memperhitungkan penebusan saham di masa depanPersyaratan uang tunai sedikit atau tidak sama sekali

Perbandingan Kinerja Reksa Dana Terbuka dan Reksa Dana Tertutup

Umumnya, konsensusnya adalah bahwa reksa dana tertutup berkinerja lebih baik daripada reksa dana terbuka. Untuk memahami mengapa, pertimbangkan reksa dana open-end dan closed-end yang berinvestasi dalam sekuritas yang sama dan dengan alokasi portofolio yang sama untuk setiap sekuritas:

• Keamanan 1:Alokasi portofolio (40%) dengan pengembalian 8%
• Keamanan 2:Alokasi portofolio (40%) dengan pengembalian 9%
• Keamanan 3:Alokasi portofolio (20%) dengan pengembalian 10%

Reksa dana terbuka, seperti yang disebutkan di atas, datang dengan persyaratan uang tunai untuk memperhitungkan penebusan saham. Asumsikan angka tersebut adalah 5%. Karena itu, kita dapat menentukan return untuk masing-masing reksa dana sebagai berikut:

Reksa dana terbuka

Pengembalian =[(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%)] x 95% = 8,36% .

Perhatikan bahwa reksa dana open-end dikalikan dengan 95% (total aset yang dialokasikan untuk sekuritas) untuk memperhitungkan kebutuhan uang tunai 5%.

Reksa dana tertutup

Pengembalian =(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%) = 8.8% .

Reksa dana tertutup tidak datang dengan persyaratan uang tunai dan karena itu menginvestasikan semua asetnya dalam sekuritas yang tercantum di atas.

Seperti yang bisa dilihat, meskipun kedua reksa dana berinvestasi pada sekuritas yang sama, aset dasar reksa dana tertutup menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi karena dana tersebut tidak dibatasi oleh persyaratan uang tunai. Dengan harus memegang uang tunai (seperti reksa dana open-end), pengembalian keseluruhan portofolio menurun.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• 2 dan 202 dan 20 (Biaya Dana Lindung Nilai)Kedua dan 20 adalah struktur kompensasi dana lindung nilai yang terdiri dari biaya manajemen dan biaya kinerja. 2% merupakan biaya manajemen yang diterapkan pada total aset yang dikelola. Biaya kinerja 20% dibebankan pada keuntungan yang dihasilkan oleh dana lindung nilai
• Daftar Manajer Dana Teratas Manajer Dana Terkenal Artikel berikut mencantumkan beberapa manajer dana yang dianggap luar biasa. Daftar ini termasuk investor yang telah menciptakan dana atau mengelola dana yang sangat menguntungkan. Manajer dana termasuk Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, dan John Bogle.
• Nilai Buku Bersih Nilai Buku Bersih Nilai buku bersih (NBV) mengacu pada aset perusahaan atau bagaimana aset dicatat oleh akuntan. NBV dihitung menggunakan aset
• Biaya TransaksiBiaya TransaksiBiaya transaksi adalah biaya yang dikeluarkan yang tidak dibebankan kepada peserta transaksi. Mereka adalah biaya hangus yang dihasilkan dari perdagangan ekonomi di pasar. Dalam ekonomi, teori biaya transaksi didasarkan pada asumsi bahwa orang dipengaruhi oleh kepentingan pribadi yang kompetitif.