Bagaimana Saham Berjangka Bekerja

Pedagang bekerja di lantai Bursa Efek New York pada 8 Januari 2020 di New York City. Karena ketegangan dengan Iran terus mengkhawatirkan pasar global, rata-rata industri Dow Jones dibuka naik 7 poin setelah kontrak berjangka jatuh lebih dari 400 poin sehari sebelumnya.

Pasar saham AS bisa berubah-ubah. Tapi saham berjangka adalah salah satu cara untuk lindung nilai investasi Anda sehingga tidak ada fluktuasi pasar tunggal – naik atau turun – yang akan merusak portofolio Anda.

Cara terbaik untuk memahami cara kerja saham berjangka adalah dengan memikirkannya dalam hal sesuatu yang nyata. Katakanlah Anda memiliki perusahaan popcorn dan Anda perlu membeli jagung untuk membuat produk Anda. Setiap hari kerja, harga jagung naik turun. Anda ingin membeli jagung dengan harga serendah mungkin sehingga Anda dapat memperoleh keuntungan maksimal saat Anda menjual produk jadi Anda. Tetapi Anda menyadari bahwa harga jagung hari ini mungkin akan sangat berbeda dengan setahun dari sekarang. Jadi, Anda masuk ke dalam kontrak berjangka dengan seorang petani untuk membeli jagungnya dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa mendatang.

Petani juga perlu menghasilkan uang, jadi dia tidak akan menyetujui harga yang jauh di bawah nilai pasar saat ini. Jadi, Anda akan menyetujui harga yang wajar untuk memastikan bahwa Anda berdua akan senang dengan transaksi dalam setahun. Ini tidak akan menjadi harga tertinggi atau terendah, tetapi tidak satu pun dari Anda akan dihantam oleh fluktuasi pasar yang drastis.

Saham berjangka bekerja dengan cara yang hampir sama. Dua pihak mengadakan kontrak untuk membeli atau menjual sejumlah saham tertentu dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Perbedaan antara saham berjangka dan komoditas yang nyata seperti gandum, jagung, dan perut babi – bagian bawah babi yang digunakan untuk membuat bacon – adalah kontrak berjangka saham yang hampir tidak pernah memiliki tanggal kedaluwarsa. Kontrak dibeli dan dijual di pasar berjangka – yang akan kita jelajahi nanti – berdasarkan nilai relatifnya.

Di Amerika Serikat, Anda dapat membeli dan menjual saham tunggal berjangka atau indeks saham berjangka – kontrak berdasarkan kinerja indeks seperti Dow Jones Industrial Average atau S&P 500.

Kontrak Berjangka 101

Sinyal pedagang menawarkan di lubang Opsi Gandum di Chicago Board of Trade.

Saat Anda membeli atau menjual saham di masa depan, Anda tidak membeli atau menjual sertifikat saham. Anda memasuki kontrak berjangka saham – perjanjian untuk membeli atau menjual sertifikat saham dengan harga tetap pada tanggal tertentu. Tidak seperti pembelian saham tradisional, Anda tidak pernah memiliki saham tersebut, jadi Anda tidak berhak atas dividen dan Anda tidak diundang ke rapat pemegang saham. Dalam investasi pasar saham tradisional, Anda menghasilkan uang hanya ketika harga saham Anda naik. Dengan pasar saham berjangka, Anda dapat menghasilkan uang bahkan ketika pasar sedang turun.

Berikut cara kerjanya. Ada dua posisi dasar pada saham berjangka:long dan pendek . Posisi long setuju untuk membeli saham saat kontrak berakhir. Posisi short setuju untuk menjual saham saat kontrak berakhir. Jika Anda berpikir bahwa harga saham Anda akan lebih tinggi dalam tiga bulan daripada sekarang, Anda ingin mengambil posisi long. Jika menurut Anda harga saham akan lebih rendah dalam tiga bulan, maka Anda akan melakukan short.

Mari kita lihat contoh long. Ini bulan Januari dan Anda menandatangani kontrak berjangka untuk membeli 100 lembar saham IBM seharga $50 per lembar pada 1 April. Kontrak tersebut memiliki harga dari $5.000. Tetapi jika nilai pasar saham naik sebelum 1 April, Anda dapat menjual kontrak lebih awal untuk mendapatkan keuntungan. Katakanlah harga saham IBM naik menjadi $52 per saham pada 1 Maret. Jika Anda menjual kontrak untuk 100 saham, Anda akan mendapatkan harga $5.200, dan mendapat untung $200.

Hal yang sama berlaku untuk short. Anda menandatangani kontrak berjangka untuk menjual 100 saham IBM seharga $50 per saham pada tanggal 1 April dengan harga total $5.000. Tetapi kemudian nilai saham IBM turun menjadi $48 per saham pada 1 Maret. Strategi dengan melakukan short adalah membeli kembali kontrak sebelum harus menyerahkan saham. Jika Anda membeli kembali kontrak pada tanggal 1 Maret, maka Anda membayar $4.800 untuk kontrak yang bernilai $5.000. Dengan memprediksi bahwa harga saham akan turun, Anda telah menghasilkan $200.

Yang menarik dari membeli atau menjual kontrak berjangka adalah Anda hanya membayar persentase dari harga kontrak. Ini disebut membeli dengan margin . Margin tipikal bisa berkisar antara 10 hingga 20 persen dari harga kontrak.

Mari kita gunakan contoh IBM kita untuk melihat bagaimana hal ini terjadi. Jika Anda melakukan long, kontrak berjangka mengatakan bahwa Anda akan membeli saham IBM senilai $5.000 pada tanggal 1 April. Untuk kontrak ini, Anda akan membayar 20 persen dari $5.000, yaitu $1.000. Jika harga saham naik menjadi $52 per saham dan Anda menjual kontrak di bulan Maret seharga $5.200, maka Anda menghasilkan $200, keuntungan 20 persen dari investasi margin awal Anda. Tidak terlalu kumuh.

Tetapi hal-hal juga bisa menjadi asam. Jika harga saham benar-benar turun, dan berakhir pada $48 per saham pada tanggal 1 April, maka Anda harus menjual kontrak $5.000 seharga $4.800 – kerugian $200. Itu adalah kerugian 20 persen dari investasi margin awal Anda. Jika saham turun drastis, kemungkinan kerugian lebih besar dari harga investasi awal. Itulah mengapa saham berjangka dianggap sebagai investasi berisiko tinggi.

Saat membeli dengan margin, Anda juga harus ingat bahwa pialang saham Anda dapat mengeluarkan margin call jika nilai investasi Anda turun di bawah tingkat yang telah ditentukan yang disebut tingkat pemeliharaan [sumber:Drinkard]. Margin call berarti Anda harus membayar uang tambahan kepada broker Anda untuk membawa nilai kontrak berjangka ke tingkat pemeliharaan.

Sekarang mari kita lihat beberapa strategi investasi yang paling umum menggunakan saham berjangka.

Strategi Investasi Saham Masa Depan

Kehebohan terjadi di lubang Chicago Cattle Futures setelah ditemukannya wabah Sapi Gila di Iowa.

Saham berjangka tunggal bisa menjadi investasi berisiko saat dibeli sebagai sekuritas mandiri. Ada kemungkinan kehilangan sebagian besar investasi awal Anda hanya dengan fluktuasi pasar yang minimal. Namun, ada beberapa strategi untuk membeli saham berjangka, dikombinasikan dengan sekuritas lain, untuk memastikan pengembalian investasi yang lebih aman secara keseluruhan.

Salah satu strategi masa depan saham yang paling efektif disebut lindung nilai . Ide dasar lindung nilai adalah untuk melindungi diri Anda dari perubahan pasar yang merugikan dengan mengambil posisi berlawanan secara bersamaan pada investasi yang sama.

Katakanlah Anda membeli saham tradisional seharga $50. Untuk menghasilkan uang dengan saham itu, harganya harus naik dari waktu ke waktu. Tapi itu belum tentu benar dengan saham berjangka. Selain membeli saham, Anda bisa mengambil posisi short untuk menjual saham yang sama di pasar berjangka dalam tiga bulan. Dengan cara ini, bahkan jika harga saham Anda turun dalam tiga bulan, Anda akan mendapatkan beberapa – atau bahkan lebih – dari uang di pasar berjangka.

Cara lain untuk melindungi investasi saham berjangka adalah melalui sesuatu yang disebut spread . kalender menyebar adalah saat Anda melakukan short dan long – yang telah kita pelajari sebelumnya – pada masa depan stok yang sama dengan dua tanggal pengiriman yang berbeda. Misalnya, Anda dapat membuat dua kontrak berbeda yang melibatkan saham IBM. Dalam kontrak pertama, Anda setuju untuk menjual 100 saham setelah satu bulan. Dalam kontrak lain, Anda setuju untuk membeli 100 saham setelah enam bulan. Dengan menggunakan strategi ini, Anda dapat menghasilkan uang dari kerugian jangka pendek dan keuntungan jangka panjang.

sebaran antarpasar melibatkan jual beli dua saham berjangka yang berbeda di pasar terkait – seperti perusahaan gas dan listrik – dengan tanggal pengiriman yang sama. Harapannya, kerugian satu saham di masa depan akan menjadi keuntungan masa depan saham lainnya.

Teknik serupa adalah pasangan yang cocok menyebar di mana Anda memasukkan kontrak berjangka untuk membeli saham di dua perusahaan yang bersaing secara langsung. Idenya adalah bahwa kerugian Microsoft adalah keuntungan Apple dan sebaliknya. Jika ini selalu terjadi, investasi Anda akan selalu impas. Harapannya adalah bahwa satu masa depan akan mengungguli yang lain tanpa harus menimbulkan kerugian yang sama pada kompetisi.

Jika hedging dan spread menurunkan risiko yang terkait dengan investasi di saham berjangka, maka berspekulasi secara substansial meningkatkannya. Dengan berspekulasi, seorang investor ingin cepat menguangkan fluktuasi pasar. Dengan berinvestasi pada margin dengan sejumlah besar uang, spekulan mencoba memprediksi pergerakan harga saham jangka pendek untuk jumlah keuntungan maksimum.

Apa saja keuntungan dan kerugian dari saham berjangka dalam kaitannya dengan saham tradisional?

Saham Berjangka Versus Saham Tradisional

Pedagang di Chicago Mercantile Exchange melemparkan confetti untuk menandakan akhir tahun perdagangan.

Keuntungan utama dari saham berjangka adalah kemampuan untuk membeli dengan margin. Berinvestasi pada margin juga disebut memanfaatkan , karena Anda menggunakan jumlah uang yang relatif kecil untuk memanfaatkan sejumlah besar saham. Misalnya, jika Anda memiliki $1.200 untuk diinvestasikan, Anda mungkin hanya dapat membeli 10 lembar saham IBM. Tetapi dengan $1.200 yang sama, Anda dapat membeli kontrak berjangka untuk 50 lembar saham IBM.

Memang benar bahwa Anda juga dapat membeli saham tradisional dengan margin, tetapi prosesnya jauh lebih rumit. Saat membeli saham dengan margin, pada dasarnya Anda mengambil pinjaman dari pialang saham Anda dan menggunakan saham yang dibeli sebagai jaminan. Anda juga harus membayar bunga kepada broker Anda untuk pinjaman tersebut. Perbedaannya dengan saham berjangka adalah Anda tidak membeli saham sebenarnya, jadi pembayaran margin awal lebih merupakan deposit dengan itikad baik untuk menutupi kemungkinan kerugian.

Ini juga jauh lebih mudah untuk menjual saham di masa depan daripada menjual saham tradisional. Untuk short pada kontrak berjangka, Anda membayar margin awal yang sama dengan long. Kekurangan saham mengharuskan Anda menjual saham sebelum Anda memilikinya secara teknis. Untuk melakukan itu, Anda perlu meminjam saham dari broker Anda terlebih dahulu. Anda akan dikenakan biaya pinjaman broker dan pembayaran dividen.

Saham berjangka menawarkan rangkaian investasi kreatif yang lebih luas daripada saham tradisional. Hedging dengan saham berjangka, misalnya, adalah cara yang relatif murah untuk menutupi pembelian saham yang berisiko. Dan bagi investor berisiko tinggi, tidak ada yang berpotensi menguntungkan selain berspekulasi di pasar berjangka.

Tapi saham berjangka juga memiliki kelemahan yang berbeda. Faktor risiko tinggi dari masa depan saham bisa sama berbahayanya dengan keuntungannya. Jika Anda berinvestasi dalam saham, hal terburuk yang bisa terjadi adalah saham tersebut benar-benar kehilangan semua nilainya. Dalam hal ini, Anda kehilangan jumlah penuh dari investasi awal Anda. Dengan saham berjangka, karena Anda membeli dengan margin, ada potensi untuk kehilangan investasi awal penuh Anda dan akhirnya berutang lebih banyak lagi.

Terlebih lagi, karena Anda sebenarnya tidak memiliki saham yang Anda perdagangkan dengan kontrak berjangka, Anda tidak memiliki hak pemegang saham dengan perusahaan tersebut. Karena Anda tidak memiliki bagian dari perusahaan, Anda tidak berhak atas dividen atau hak suara.

Kerugian lain dari saham berjangka adalah bahwa nilainya dapat berubah secara signifikan dari hari ke hari. Ini bukan jenis keamanan yang dapat Anda beli di bulan Januari dan memeriksa harganya sebulan sekali. Dengan keamanan berisiko tinggi seperti itu, ada kemungkinan nilai kontrak berjangka Anda bisa turun seperti kentang panas dari satu hari ke hari berikutnya. Dalam hal ini, broker Anda mungkin mengeluarkan margin call, yang telah kita bahas sebelumnya. Jika Anda tidak merespons panggilan dengan cukup cepat, kontrak akan dilikuidasi dengan nilai nominal [sumber:Drinkard].

Di bagian berikutnya, kita akan membahas beberapa metode berbeda untuk membeli dan menjual saham berjangka.

Cara Membeli dan Menjual Saham Berjangka

Kebanyakan orang bijaksana untuk menyerahkan investasi saham berjangka mereka di tangan broker tepercaya.

Saham berjangka tunggal diperdagangkan di bursa OneChicago, bursa yang sepenuhnya elektronik. Investor individu, juga disebut pedagang harian , dapat menggunakan layanan berbasis web untuk membeli dan menjual saham berjangka dari komputer rumah mereka. Lusinan perusahaan menawarkan akun pialang online kepada individu dengan biaya kecil – seperti $0,75 per kontrak berjangka – untuk setiap transaksi.

Perdagangan hari di saham berjangka harus dibatasi untuk investor yang memiliki pemahaman mendalam tentang bagaimana pasar bekerja dan risiko yang terlibat dalam membeli sekuritas dengan margin. Jika Anda menghadapi tantangan, bersiaplah untuk meluangkan waktu yang signifikan untuk meneliti pembelian saham potensial dan mempertahankan margin pada semua kontrak berjangka yang ada. Anda harus bersedia menginvestasikan berjam-jam setiap hari memantau harga investasi Anda untuk mengetahui waktu terbaik untuk menjual atau membeli. Ini tidak seperti perdagangan saham harian, di mana perubahan harga umumnya terjadi dengan kecepatan yang lebih lambat.

Pilihan yang lebih konservatif adalah membuka rekening terkelola dengan perusahaan pialang saham. Cari broker dan lakukan riset Anda. Anda perlu menemukan seseorang yang memahami dengan jelas tujuan investasi Anda. Setelah Anda membuat akun, orang ini akan aktif berdagang dengan uang Anda. Dalam sebagian besar hubungan pialang-investor, pialang diberikan otorisasi untuk membeli dan menjual berjangka tanpa otorisasi langsung untuk setiap perdagangan. Keuntungannya adalah broker berpengalaman dalam strategi investasi yang paling efektif untuk saham berjangka. Kerugiannya adalah Anda harus membayar biaya pengelolaan untuk layanannya.

Strategi yang lebih konservatif untuk berinvestasi di saham berjangka adalah dengan menggunakan komoditas . Ini berfungsi seperti reksa dana, di mana sekelompok besar investor mengumpulkan uang mereka dalam portofolio yang sama. Dana atau kumpulan dikelola oleh tim pialang dengan keahlian dalam komoditas tertentu – seperti saham berjangka. Kumpulan komoditas dianggap lebih aman daripada akun terkelola individu karena investor individu tidak bertanggung jawab atas margin call [sumber:Drinkard].

Untuk informasi lebih lanjut tentang investasi dan keuangan pribadi, ikuti tautan di halaman berikutnya.

Sumber

• Minum, Tom. Investopedia. "Survey Single Stock Futures."http://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/06/SingleStockFutures.asp
• Thachuk, Rick. SemuaBisnis.com. "Perdagangan saham tunggal berjangka." 1 Maret 2001 http://www.allbusiness.com/personal-finance/investing-trading-futures/760372-1.html
• Uang.net. "Single Stock Futures" http://www.money.net/custserv/ssf_basics.php
• Investopedia. "Dasar-Dasar Masa Depan:Cara Berdagang"http://www.investopedia.com/university/futures/futures6.asp
• Investopedia. "Futures Fundamentals:The Players"http://www.investopedia.com/university/futures/futures3.asp
• Investopedia. "Dasar-Dasar Masa Depan:Strategi"http://www.investopedia.com/university/futures/futures5.asp