Bagaimana S&P 500 Futures Bekerja?

S&P 500 futures adalah jenis kontrak derivatif yang memberikan harga investasi kepada pembeli berdasarkan ekspektasi nilai masa depan Indeks S&P 500. S&P 500 berjangka diikuti oleh semua jenis investor dan media keuangan sebagai indikator pergerakan pasar. Investor dapat menggunakan kontrak berjangka S&P 500 untuk berspekulasi tentang nilai masa depan S&P 500 dengan membeli atau menjual kontrak berjangka. Investor memiliki dua pilihan saat mencari kontrak berjangka S&P 500. Chicago Mercantile Exchange (CME) menawarkan kontrak berjangka S&P 500 yang dikenal sebagai "kontrak besar" dengan simbol ticker SP. Ia juga menawarkan kontrak E-mini dengan simbol ticker ES.

Takeaways Kunci

• S&P 500 berjangka adalah salah satu produk berjangka paling likuid dan paling banyak diperdagangkan di AS.
• Produk berjangka ini melacak indeks benchmark S&P 500.
• S&P futures diselesaikan secara tunai dan terdaftar di Chicago Mercantile Exchange (CME).
• Futures datang dalam dua "ukuran", kontrak standar dengan pengganda 250x, dan kontrak e-mini yang lebih kecil yang diperdagangkan secara elektronik yang berukuran 1/5 dari ukuran kontrak penuh.

Apa Itu Indeks Berjangka?

Seperti kontrak berjangka biasa, kontrak berjangka indeks adalah perjanjian yang mengikat secara hukum antara pembeli dan penjual. Ini memungkinkan pedagang untuk membeli atau menjual kontrak pada indeks keuangan dan menyelesaikannya di masa mendatang. Kontrak berjangka indeks berspekulasi di mana harga bergerak untuk indeks seperti S&P 500.

Karena kontrak berjangka melacak harga aset dasar, indeks berjangka melacak harga saham di indeks yang mendasarinya. Dengan kata lain, indeks S&P 500 melacak harga saham 500 perusahaan AS terbesar. Demikian pula, Kontrak berjangka indeks Dow dan Nasdaq melacak harga saham masing-masing. Semua indeks berjangka ini diperdagangkan di bursa.

Kontrak berjangka indeks mencerminkan indeks kas yang mendasarinya dan bertindak sebagai pendahulu untuk aksi harga di bursa saham tempat indeks digunakan. Kontrak berjangka indeks diperdagangkan terus menerus sepanjang minggu pasar, kecuali untuk periode penyelesaian 30 menit di sore hari waktu tengah AS, setelah pasar saham tutup.

S&P 500 Berjangka

CME memperkenalkan kontrak berjangka S&P 500 pertama pada tahun 1982. CME menambahkan opsi E-mini pada tahun 1997.

Kontrak SP adalah kontrak pasar dasar untuk perdagangan berjangka S&P 500. Harganya dengan mengalikan nilai S&P 500 dengan $250. Sebagai contoh, jika S&P 500 berada di level 2, 500, maka nilai pasar kontrak berjangka adalah 2, 500 x $250 (atau $625, 000).

E-mini futures diciptakan untuk memungkinkan investasi yang lebih kecil oleh lebih banyak investor. S&P 500 E-Mini Futures adalah seperlima dari nilai kontrak besar. Jika level S&P 500 adalah 2, 500, maka nilai pasar kontrak berjangka adalah 2, 500 x $50 (atau $125, 000).

Huruf "E" dalam E-mini berarti elektronik. Banyak pedagang lebih menyukai S&P 500 E-Mini ES daripada SP tidak hanya karena ukuran investasinya yang lebih kecil tetapi juga karena likuiditasnya. Seperti namanya, E-Mini ES berdagang secara elektronik, yang bisa lebih efisien daripada perdagangan open outcry pit untuk SP.

Seperti dengan semua masa depan, investor hanya diminta ke depan sebagian kecil dari nilai kontrak untuk mengambil posisi. Ini mewakili margin pada kontrak berjangka. Margin ini tidak sama dengan margin untuk perdagangan saham. Margin berjangka menunjukkan 'kulit dalam permainan' yang harus diimbangi atau diselesaikan.

E-Mini vs. S&P Besar Berjangka

Benar-benar tidak ada kontrak ukuran penuh yang dapat dilakukan yang tidak dapat dilakukan oleh E-mini. Keduanya adalah alat berharga yang digunakan investor untuk berspekulasi dan melakukan lindung nilai. Satu-satunya perbedaan antara keduanya adalah bahwa pemain yang lebih kecil dapat berpartisipasi dengan komitmen uang yang lebih kecil menggunakan E-mini.

Semua strategi berjangka dimungkinkan dengan E-minis, termasuk perdagangan spread. Dan E-mini sekarang sangat populer sehingga volume perdagangannya jauh lebih besar daripada kontrak berjangka ukuran penuh. Volume E-mini mengerdilkan volume dalam kontrak reguler, yang berarti investor institusional juga biasanya menggunakan E-mini karena likuiditasnya yang tinggi dan kemampuan untuk memperdagangkan sejumlah besar kontrak.

Perdagangan elektronik di E-Minis berlangsung antara pukul 6 sore. Minggu dan jam 5 sore. Jumat, dengan jeda perdagangan antara 16:15 dan 16:30.

Penyelesaian Tunai Kontrak Berjangka S&P 500

Pakar industri menciptakan mekanisme penyelesaian tunai untuk menyelesaikan tantangan logistik besar-besaran yang disajikan dengan mengirimkan 500 saham aktual yang terkait dengan kontrak berjangka S&P 500. Tidak hanya saham harus dinegosiasikan dan ditransfer antar pemegang, tetapi mereka harus diberi bobot yang tepat agar sesuai dengan representasi mereka dalam Indeks. Sebagai gantinya, investor memilih posisi long atau short, yang kemudian dikenakan mark-to-market. Investor membayar kerugian atau menerima keuntungan setiap hari secara tunai. Pada akhirnya, kontrak berakhir, atau diimbangi, dan menjadi penyelesaian tunai berdasarkan nilai spot indeks S&P 500.

Salah satu manfaat yang sering diproklamirkan dari perdagangan berjangka S&P 500 adalah setiap kontrak mewakili langsung, investasi tidak langsung dalam kinerja 500 saham di Indeks S&P 500. Investor dapat mengambil posisi long atau short tergantung pada ekspektasi mereka terhadap harga di masa depan. Institusi besar dapat menggunakan kontrak berjangka S&P 500 untuk melindungi posisi di Indeks S&P 500. Dengan pendekatan ini, berjangka sering digunakan untuk mengimbangi risiko penurunan. Banyak investor menggunakan S&P 500 futures untuk spekulasi karena cenderung memimpin tren utama pasar dan sangat dipengaruhi oleh faktor sistematis yang luas.

Opsi S&P 500

Selain kontrak berjangka dasar, CME juga menawarkan derivatif dalam bentuk kontrak opsi pada S&P 500. Sama seperti futures, Opsi S&P 500 memiliki produk bernilai penuh dan mini. Produk bernilai penuh memiliki simbol ticker SPX dengan pengganda $100. Mini memiliki simbol ticker XSP dengan pengali sepersepuluh SPX. Kontrak opsi S&P 500 juga diselesaikan secara tunai.