NYSE dan NASDAQ:Cara Kerjanya

Setiap kali seseorang berbicara tentang pasar saham sebagai tempat untuk membeli dan menjual ekuitas, apa yang biasanya terlintas dalam pikiran adalah New York Stock Exchange (NYSE) atau NASDAQ. Tidak ada perdebatan mengapa:kedua bursa ini menyumbang sebagian besar perdagangan saham di Amerika Utara dan di seluruh dunia. Pada waktu bersamaan, NYSE dan Nasdaq berbeda dalam cara mereka beroperasi dan jenis ekuitas yang mereka daftarkan. Mengetahui perbedaan ini akan membantu Anda lebih memahami fungsi bursa saham dan mekanisme di balik pembelian dan penjualan saham.

Takeaways Kunci

• Bursa Efek New York (NYSE), terletak di Kota New York, adalah bursa Amerika tertua yang masih ada dan bursa berbasis ekuitas terbesar di dunia, berdasarkan total kapitalisasi pasar dari efek yang tercatat.
• Nasdaq adalah pasar elektronik global untuk membeli dan memperdagangkan sekuritas. Itu adalah pertukaran elektronik pertama di dunia. Banyak raksasa teknologi dunia, termasuk Apple dan Facebook, terdaftar di Nasdaq.
• NYSE adalah pasar lelang yang menggunakan spesialis atau MM yang ditunjuk sementara Nasdaq adalah pasar dealer dengan banyak pembuat pasar yang bersaing satu sama lain.
• Hari ini, NYSE adalah bagian dari Grup NYSE-Euronext yang diperdagangkan secara publik dan bagian Nasdaq dari Grup NASDAQ-OMX yang diperdagangkan secara publik.

Lokasi, Lokasi, Lokasi

Lokasi bursa tidak terlalu mengacu pada alamat jalannya tetapi tempat di mana sahamnya ditransaksikan. Sementara NYSE masih mempertahankan lantai perdagangan fisik di Wall Street di New York City, sebagian besar arus perdagangan melalui pusat datanya di Mahwah, Jersey baru.

NASDAQ, di samping itu, tidak memiliki lantai perdagangan fisik. Di kedua pusat data, perdagangan terjadi secara langsung antara investor, mencari untuk membeli atau menjual, dan pembuat pasar (yang perannya akan kita bahas di bawah pada bagian berikutnya), melalui sistem rumit perusahaan yang terhubung secara elektronik satu sama lain.

Dealer vs. Pasar Lelang

Perbedaan mendasar antara NYSE dan Nasdaq adalah cara sekuritas ditransaksikan antara pembeli dan penjual. Nasdaq adalah pasar dealer. Pelaku pasar tidak membeli dan menjual satu sama lain secara langsung. Transaksi melalui dealer yang, dalam kasus Nasdaq, adalah pembuat pasar.

NYSE berbeda dalam hal itu, di pasar buka dan tutup, metode lelang adalah bagaimana harga saham NYSE ditetapkan. Sebelum pukul 09:30 waktu resmi pembukaan pasar, pelaku pasar dapat memasukkan order beli dan jual mulai pukul 06.30 WIB. dengan harga penawaran tertinggi dipasangkan dengan harga permintaan terendah. Pesanan untuk penutupan lelang diterima hingga 15:50, dan pesanan dapat dibatalkan hingga pukul 15:58

Market Maker vs. Designated Market Maker

Nasdaq dan NYSE keduanya menggunakan pembuat pasar untuk meningkatkan likuiditas dan mempertahankan pasar yang adil dan teratur. Namun, ada perbedaan dalam cara masing-masing fungsi.

Di Nasdaq, pembuat pasar memelihara persediaan saham untuk membeli dan menjual dari rekening mereka sendiri dalam transaksi dengan pelanggan individu dan dealer lainnya. Pembuat pasar memberikan kutipan dua sisi, artinya mereka menyatakan harga bid dan ask untuk sekuritas di mana mereka membuat pasar. Lebih dari 260 perusahaan pembuat pasar menyediakan likuiditas untuk saham yang terdaftar di Nasdaq. Kompetisi ini membantu memastikan pembeli dan penjual mendapatkan harga terbaik.

Di NYSE, tugas mempertahankan pasar jatuh ke pembuat pasar yang ditunjuk (DMM), sebelumnya dikenal sebagai spesialis. DMM memiliki tugas lebih dari pembuat pasar tradisional. DMM adalah titik kontak manusia untuk perusahaan yang terdaftar di lantai perdagangan NYSE. DMM memberikan stabilitas dengan mengambil sisi lain dari perdagangan ketika ketidakseimbangan terjadi, membeli ketika investor menjual dan sebaliknya. Mereka menjalankan lelang pembukaan dan penutupan, menggunakan masukan manusia dan algoritme untuk membantu mempromosikan penemuan harga saat volume biasanya mencapai titik tertinggi. Menurut NYSE, DMM menyediakan 17% likuiditas dalam perdagangan NYSE pada tahun 2019.

Persepsi dan Biaya NYSE dan NASDAQ

Satu kualitas tentang NYSE dan Nasdaq yang harus diakui adalah bagaimana persepsi masing-masing operator bursa secara umum oleh perusahaan dan investor. Nasdaq dikenal dengan teknologi dan inovasi, dan merupakan rumah bagi internet, bioteknologi dan perusahaan lain di ujung tombak. Dengan demikian, saham yang terdaftar di Nasdaq dianggap berorientasi pada pertumbuhan dan lebih fluktuatif. Perusahaan yang terdaftar di NYSE dianggap lebih stabil dan mapan. NYSE menarik blue chips dan industri, beberapa di antaranya telah menjalankan bisnis selama beberapa generasi.

Apakah perdagangan saham di Nasdaq atau NYSE belum tentu menjadi faktor penentu bagi investor. Tapi itu bisa untuk perusahaan ketika memutuskan di mana untuk mendaftar, karena bagaimana setiap pertukaran dirasakan.

Persyaratan daftar juga dapat memengaruhi keputusan ini, yang bagi Nasdaq lebih menguntungkan bagi perusahaan baru. Pasar Saham Nasdaq memiliki tiga tingkatan:Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market dan Nasdaq Capital Market.

Ini, Pasar Modal Nasdaq memiliki persyaratan masuk terendah. Biaya awal untuk mendaftar adalah $55, 000 hingga $80, 000, tergantung pada berapa banyak saham yang ingin dikeluarkan perusahaan. Setelah itu, perusahaan harus membayar $43, 000 hingga $77, 000 setiap tahun. Biaya untuk Nasdaq Global Select Market dan Nasdaq Global Market ditetapkan lebih tinggi. Biaya masuk berkisar antara $ 175, 000 dan $320, 000, setelah itu perusahaan harus membayar $46, 000 hingga $159, 000 setiap tahun

Untuk daftar di NYSE, perusahaan harus siap membayar $150, 000 minimum dan $295, 000 maksimum. NYSE mengenakan biaya $25, 000 biaya aplikasi, $50, 000 biaya satu kali dan $0,004 per saham ke daftar. Paling banyak yang akan dibayar perusahaan adalah $295, 000. Biaya tahunan dihitung per saham. Perusahaan harus membayar $0,00113 per saham atau $71, 000 setiap tahun, mana yang lebih besar.

Mengingat persyaratan masuk yang lebih rendah, dapat dimengerti mengapa perusahaan yang berkembang dengan modal awal yang lebih kecil mungkin lebih memilih Nasdaq.

Publik vs. Pribadi

Nasdaq dan NYSE adalah perusahaan swasta sampai saham mereka tersedia untuk umum pada tahun 2002 dan 2006, masing-masing.

Nasdaq didirikan pada tahun 1971 sebagai anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA), yang kemudian dikenal sebagai National Association of Securities Dealers (NASD). Di 2000, NASD memulai proses restrukturisasi dan menjual saham di bursa elektronik kepada para anggotanya. Saham tersebut mulai diperdagangkan di OTC Bulletin Board pada tahun 2002 dengan simbol NDAQ. Pada tanggal 9 Februari, 2005, Nasdaq mulai berdagang di Pasar Saham NASDAQ setelah penawaran saham sekunder. NASD sepenuhnya melepaskan kepemilikan Nasdaq pada tahun 2006. Tahun berikutnya, Nasdaq beroperasi penuh sebagai bursa efek nasional terdaftar yang independen.

Sementara itu, fungsi regulasi Peraturan NASD dan NYSE digabungkan untuk membentuk FINRA, dengan Securities and Exchange Commission (SEC) mengawasi regulator yang baru dibentuk.

NYSE didirikan pada 17 Mei, 1792, ketika 24 pialang saham berkumpul di 68 Wall Street untuk membentuk apa yang kemudian dikenal sebagai Perjanjian Buttonwood, setelah pohon di mana perjanjian itu ditandatangani. Pada awalnya, hanya ada lima sekuritas. Perusahaan pertama yang terdaftar di NYSE adalah Bank of New York.

Selama lebih dari 200 tahun NYSE beroperasi sebagai perusahaan swasta. Itu go public di bawah simbol NYX pada 8 Maret, 2006, setelah merger dengan Archipelago Holdings. Pada tahun 2007, NYSE bergabung dengan Euronext, bursa saham terbesar di Eropa, untuk membentuk NYSE Euronext. Perusahaan ini diakuisisi pada tahun 2013 oleh Intercontinental Exchange (ICE), perusahaan induk NYSE saat ini.

Garis bawah

Meskipun NYSE dan Nasdaq adalah pasar ekuitas terbesar di dunia, pertukaran ini sama sekali tidak sama. Meskipun perbedaannya mungkin tidak memengaruhi pilihan saham Anda, pemahaman Anda tentang bagaimana pertukaran ini bekerja akan memberi Anda beberapa wawasan tentang bagaimana perdagangan dieksekusi dan bagaimana pasar bekerja.