Bagaimana Futures Digunakan untuk Hedging Posisi?

Kontrak berjangka adalah standar, perjanjian hukum untuk membeli atau menjual aset pada harga yang telah ditentukan pada waktu tertentu di masa depan. Pada tanggal yang ditentukan ini, pembeli harus membeli aset dan penjual harus menjual aset dasar pada harga yang disepakati, terlepas dari harga pasar saat ini pada tanggal berakhirnya kontrak. Aset yang mendasari untuk kontrak berjangka dapat berupa komoditas-seperti gandum, minyak mentah, gas alam, dan jagung–atau instrumen keuangan lainnya. Kontrak berjangka – juga disebut futures – terkadang digunakan oleh perusahaan dan investor sebagai strategi lindung nilai. Hedging mengacu pada berbagai strategi investasi yang dimaksudkan untuk mengurangi risiko yang dialami oleh investor dan perusahaan.

Beberapa perusahaan yang merupakan produsen atau konsumen komoditas menggunakan kontrak berjangka untuk mengurangi risiko bahwa pergerakan harga yang tidak menguntungkan dalam aset dasar – biasanya komoditas – akan mengakibatkan perusahaan harus menghadapi biaya atau kerugian yang tidak terduga di masa depan.

Ketika seorang investor menggunakan kontrak berjangka sebagai bagian dari strategi lindung nilai mereka, tujuan mereka adalah untuk mengurangi kemungkinan bahwa mereka akan mengalami kerugian karena perubahan yang tidak menguntungkan dalam nilai pasar dari aset yang mendasari, biasanya sekuritas atau instrumen keuangan lainnya. Jika sekuritas atau instrumen keuangan biasanya mengalami banyak volatilitas, seorang investor mungkin lebih mungkin untuk membeli kontrak berjangka.

Takeaways Kunci

• Kontrak berjangka adalah standar, perjanjian hukum untuk membeli atau menjual aset pada harga yang telah ditentukan pada waktu tertentu di masa depan.
• Kontrak berjangka memungkinkan perusahaan – terutama perusahaan yang merupakan produsen dan/atau konsumen komoditas – dan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap pergerakan harga aset dasar yang tidak menguntungkan.
• Ketika perusahaan berinvestasi di pasar berjangka, biasanya karena mereka mencoba untuk mengunci harga yang lebih menguntungkan sebelum transaksi yang harus mereka lakukan di masa depan.
• Keuntungan utama bagi investor yang ingin berpartisipasi di pasar berjangka adalah dapat menghilangkan ketidakpastian tentang harga sekuritas atau instrumen keuangan di masa depan.

Menggunakan Kontrak Berjangka untuk Lindung Nilai

Ketika perusahaan berinvestasi di pasar berjangka, biasanya karena mereka mencoba untuk mengunci harga yang lebih menguntungkan sebelum transaksi. Jika sebuah perusahaan tahu bahwa ia harus membeli item tertentu di masa depan, mungkin memutuskan untuk mengambil posisi long dalam kontrak berjangka. Posisi panjang adalah pembelian saham, komoditas, atau mata uang dengan harapan akan naik nilainya di masa depan.

Sebagai contoh, misalkan Perusahaan X tahu bahwa dalam enam bulan harus membeli 20, 000 ons perak untuk memenuhi pesanan. Asumsikan harga pasar saat ini untuk perak adalah $12 per ons dan harga kontrak berjangka enam bulan adalah $11 per ons. Dengan membeli kontrak berjangka, Perusahaan X dapat menjamin harga $11 per ons. Ini mengurangi risiko perusahaan karena akan dapat menutup posisi berjangka dan membeli 20, 000 ons perak seharga $11 per ons dalam enam bulan pada tanggal kedaluwarsa kontrak.

Jika Perusahaan X tidak membeli kontrak berjangka enam bulan-dan harga perak akhirnya meningkat dari $12 per ons menjadi $14 per ons setelah satu bulan-perusahaan akan terpaksa membeli 20, 000 ons perak dengan harga $14 per ons. Ini akan menghasilkan biaya yang lebih besar bagi perusahaan (dibandingkan dengan harga $11 per ons yang bisa dijamin dengan membeli kontrak berjangka untuk perak).

Di samping itu, jika sebuah perusahaan tahu bahwa itu akan menjual barang tertentu di masa depan, mungkin memutuskan untuk mengambil posisi short dalam kontrak berjangka. Shorting adalah pembelian saham, komoditas, atau mata uang dengan harapan akan turun nilainya di masa depan.

Sebagai contoh, Perusahaan X dapat menyetujui kontrak hukum yang mewajibkan mereka untuk menjual 20, 000 ons perak pada tanggal enam bulan ke depan jika harga pasar saat ini untuk perak adalah $12 per ons dan harga berjangka $11 per ons. Ketika Perusahaan X menutup posisi berjangkanya dalam enam bulan, mereka akan dapat menjual 20, 000 perak senilai $11 per ons.

Jika Perusahaan X tidak mengambil keputusan untuk mengambil posisi ini dalam kontrak berjangka, dan harga pasar perak tiba-tiba turun menjadi $10, itu akan dipaksa untuk menjual setiap ons peraknya dengan harga $10 per ons (dibandingkan dengan menjual setiap ons perak dengan harga $11 per ons). Dalam situasi ini, perusahaan telah mengurangi risikonya untuk mengalami kerugian finansial sebagai akibat dari penurunan tajam harga pasar perak di masa depan. Perusahaan X telah menjamin bahwa ia akan menerima $11 untuk setiap ons perak yang dijualnya.

Keuntungan utama bagi investor yang ingin berpartisipasi dalam kontrak berjangka adalah menghilangkan ketidakpastian tentang harga komoditas di masa depan, keamanan, atau instrumen keuangan. Dengan mengunci harga di mana Anda dijamin dapat membeli atau menjual aset tertentu, perusahaan mampu menghilangkan risiko biaya atau kerugian yang tidak terduga.

Bagaimana Futures Digunakan Untuk Hedging Posisi?

Kontrak Berjangka vs. Opsi

Seperti kontrak berjangka, kontrak opsi juga merupakan instrumen keuangan derivatif. Dengan kontrak opsi – juga disebut opsi – pembeli memiliki kesempatan untuk membeli atau menjual (bergantung pada jenis kontrak yang mereka pegang) aset dasar. Opsi berbeda dari futures karena pemegang opsi tidak diharuskan untuk membeli atau menjual aset jika mereka memilih untuk tidak melakukannya, sedangkan pemegang kontrak berjangka berkewajiban untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya jika dimiliki untuk penyelesaian. Sebagai investor, jika Anda membeli kontrak berjangka, Anda masuk ke dalam perjanjian kontrak untuk membeli keamanan yang mendasarinya. Kalau tidak, jika Anda menjual kontrak berjangka, Anda secara efektif menandatangani perjanjian untuk menjual aset dasar kepada pihak lain.