Dasar Sempit

Apa itu Basis Sempit?

Di pasar berjangka komoditas, istilah "dasar sempit" mengacu pada situasi di mana harga tunai (spot) komoditas saat ini cukup dekat dengan harga berjangkanya. Kondisi ini umumnya ditemukan ketika ada pasar yang besar dan likuid untuk komoditas yang bersangkutan. Dalam arti ini, hal ini terkait dengan kondisi pasar yang stabil.

Jika, di samping itu, investor mengharapkan perubahan besar dalam permintaan atau penawaran komoditas di masa depan, ini bisa menyebabkan harga berjangka melonjak atau turun, mengarah ke dasar yang luas.

Takeaways Kunci

• Basis sempit adalah kondisi pasar di mana kesenjangan antara harga tunai lokal dan harga berjangka relatif kecil.
• Konvergensi antara harga spot dan harga berjangka seperti itu dikaitkan dengan kondisi pasar yang sangat likuid dan stabil.
• Dasar yang luas, di samping itu, dapat menunjukkan inefisiensi dan menciptakan peluang arbitrase.

Memahami Dasar Sempit

Pasar komoditas berjangka adalah bagian besar dan penting dari sistem keuangan modern. Melalui mereka, produsen dan konsumen komoditas dapat memperoleh manfaat dari penemuan harga yang efisien, lindung nilai ke depan, pengurangan risiko pihak lawan, dan kelebihan lainnya.

Pada waktu bersamaan, pasar komoditas berjangka memungkinkan investor untuk berspekulasi tentang harga komoditas, menambahkan likuiditas tambahan ke pasar.

Salah satu metrik yang diawasi ketat oleh peserta di pasar berjangka komoditas adalah dasar dari komoditas tertentu. Ini dihitung dengan mengambil harga tunai lokal dari komoditas itu dan mengurangkan harga futures terbarunya. Secara umum, dasar untuk kontrak berjangka komoditas karena itu hanyalah harga tunai lokalnya (yaitu, harga spot aset dasar) dikurangi harga kontrak berjangkanya.

Dalam teori, orang mungkin berpikir bahwa kedua harga ini akan sama; tetapi dalam prakteknya, biasanya setidaknya ada sedikit perbedaan di antara mereka. Jika perbedaannya relatif kecil, komoditas dikatakan memiliki dasar yang sempit.

Harga tunai lokal dan harga berjangka berbeda karena berbagai biaya yang terkait dengan pengiriman fisik komoditas. Selain biaya transportasi, ada juga biaya lain yang perlu dipertimbangkan, seperti asuransi, penyimpanan, dan kontrol kualitas.

Lebih-lebih lagi, tergantung pada lokasi yang bersangkutan, kondisi lokal dapat memiliki efek jangka pendek pada harga komoditas. Pedagang yang cerdik dapat memanfaatkan kondisi ini untuk mewujudkan keuntungan arbitrase:membeli dari pasar dengan harga rendah dan menjual ke pasar dengan harga tinggi. Aktivitas arbitrase ini pada gilirannya akan membantu memulihkan keseimbangan harga, mengarah ke dasar yang sempit.

Contoh Basis Sempit

Menggambarkan, pertimbangkan kasus seorang investor giat yang terletak di antara dua kota. Kota A memiliki infrastruktur yang runtuh dan sejumlah kecil pertanian lokal. Karena infrastruktur yang buruk, penduduk kota sebagian besar bergantung pada pertanian lokal untuk produk mereka. kota B, di samping itu, memiliki lahan pertanian yang relatif sedikit tetapi seperangkat infrastruktur yang sangat modern dan efisien. Kedua kota tersebut terletak relatif dekat dengan pusat pengiriman regional untuk pertukaran komoditas berjangka.

Setelah berbicara dengan penduduk setempat di dua kota, investor menyadari bahwa basis produk pertanian relatif luas di Kota A, sedangkan di Kota B relatif sempit. Dalam menyelidiki hal ini, ia menyadari hal itu karena penduduk Kota A secara ekonomi tidak dapat mendatangkan barang dari depot komoditas daerah, karena infrastruktur Kota A tidak mengizinkan mereka melakukannya. kota B, di samping itu, tidak masalah membawa komoditas ini, jadi toko produk lokal mereka penuh dengan produk murah.

Merasakan peluang arbitrase, investor melanjutkan untuk secara teratur membeli barang di Kota B, mengambil keuntungan dari biaya rendah dan dasar yang sempit. Dia kemudian secara pribadi mengirimkannya beberapa kali seminggu ke Kota A, menjualnya dengan harga lebih tinggi dan mengambil keuntungan dari basis kota yang lebih luas.

Dengan mengulangi pengiriman ini secara teratur, Petani lokal Kota A akhirnya terpaksa menurunkan harga mereka untuk bersaing dengan produk murah yang dibawa oleh investor. Dalam arti ini, kegiatan arbitrase investor membantu meningkatkan efisiensi harga di Kota A, mengarah ke dasar yang sempit dari waktu ke waktu.