Bagaimana Harga dan Hasil Obligasi Bekerja

Ketika kita berbicara tentang investasi, kita sering berbicara tentang saham. Saham cenderung membentuk sebagian besar portofolio investasi Anda selama sebagian besar tahun investasi Anda.

obligasi, yang cenderung kurang berisiko tetapi juga kurang bermanfaat, lebih penting saat Anda mendekati masa pensiun. Namun, obligasi dapat menjadi bagian yang bermanfaat dari campuran investasi Anda pada usia berapa pun, dan penting untuk memahami cara kerjanya — bahkan jika Anda tidak memiliki banyak di antaranya saat ini.

Mari kita periksa obligasi dan mengapa kita harus memperhatikan mereka hari ini. (Baca juga:5 Hal Penting yang Harus Anda Ketahui Tentang Obligasi)

Bagaimana obligasi pemerintah bekerja

Obligasi hanyalah kendaraan yang digunakan pemerintah dan perusahaan untuk meminjam uang. Orang membeli obligasi, dan sebagai gantinya, menerima pembayaran bunga. Negara kita hampir tidak akan bisa berfungsi tanpa obligasi.

Demi pembahasan ini, mari kita fokus pada obligasi pemerintah. Pemerintah AS menawarkan banyak sekuritas yang berbeda, tetapi yang paling umum adalah obligasi Treasury 30-tahun dan 10-tahun. Obligasi ini membayar bunga setiap enam bulan, dan pokok obligasi — sering disebut sebagai "nilai nominal" — dibayar penuh setelah 30 atau 10 tahun.

Ada juga sekuritas populer yang disebut Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Pokok suatu TIPS bisa naik atau turun tergantung pergerakan Indeks Harga Konsumen.

Treasuries A.S. sangat populer di seluruh dunia karena didukung oleh kepercayaan penuh dan penghargaan dari pemerintah A.S., yang secara historis selalu melunasi hutangnya.

Hasil dan harga

Jika Anda berencana untuk memegang obligasi sampai jatuh tempo, Anda mungkin ingin melihat hasilnya, yang hanya merupakan perhitungan berapa banyak uang yang akan Anda hasilkan dari investasi tersebut. Jadi misalnya, katakanlah Anda memiliki $10, 000 obligasi 30 tahun dengan tingkat bunga tahunan 5 persen. Ini berarti Anda akan mendapatkan $500 per tahun. Ini adalah hasil tahunan obligasi. Ini juga disebut sebagai hasil "nominal".

Ada faktor lain yang menentukan berapa banyak uang yang Anda hasilkan dari obligasi, dan itu adalah harga.

Katakanlah pemilik $10, 000 obligasi di atas memilih untuk menjual obligasi sebelum jatuh tempo, untuk $9, 000 — mungkin karena perusahaan penerbit sedang berjuang untuk tetap bertahan, atau karena suku bunga akan mengalami kenaikan yang substansial. Pembeli obligasi masih akan terus mendapatkan pembayaran bunga berdasarkan nilai nominal obligasi ($10, 000). Pembayaran bunga ini bersifat tetap.

Dengan demikian, pembeli menerima pembayaran yang sama, tetapi karena pembeli membayar lebih sedikit untuk obligasi tersebut, hasilnya adalah 5,55 persen. ($500/$9, 000 =0,0555, atau 5,55 persen).

Ketika obligasi dijual lebih dari nilai penerbitannya, kita sering mendengar orang mengatakan itu adalah perdagangan "dengan harga premium." Jika dijual kurang dari nilai penerbitannya, itu menjual "dengan diskon."

Secara umum, orang mencari untuk menemukan obligasi yang dijual dengan harga diskon, karena memberikan hasil yang lebih tinggi.

Mengapa harga naik dan turun

Harga obligasi sangat dipengaruhi oleh suku bunga. Tingkat bunga yang berlaku — yaitu, tingkat bunga obligasi yang diterbitkan pada waktu tertentu — dapat membuat obligasi lain tampak lebih atau kurang menarik bagi investor.

Untuk mengilustrasikan ini, katakanlah Anda memegang obligasi 30 tahun dengan tingkat bunga 5 persen, tetapi tarif telah meningkat dan sekarang rata-rata 6 persen. Karena obligasi Anda sekarang memiliki tingkat bunga yang lebih rendah dari rata-rata yang berlaku, kurang menarik bagi investor. Dengan demikian, jika Anda ingin menjual obligasi, Anda mungkin harus menurunkan harga untuk memastikan investor bisa mendapatkan hasil yang sama.

Kebalikannya juga benar. Ketika suku bunga turun, obligasi apa pun dengan tingkat bunga yang lebih tinggi menjadi lebih menarik dan dapat menuntut harga yang lebih tinggi.

Inflasi diketahui secara tidak langsung berdampak pada harga obligasi karena disertai dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi.

Harga obligasi juga secara tidak langsung dipengaruhi oleh kinerja pasar saham. Ketika pasar saham baik-baik saja, orang cenderung berbondong-bondong ke saham dan potensi mereka untuk pengembalian yang lebih tinggi, yang pada gilirannya menekan permintaan dan harga obligasi. Tetapi selama masa kesulitan ekonomi, investor akan sering berduyun-duyun ke obligasi relatif aman dan ini dapat menyebabkan harga naik.

Mengapa itu penting sekarang?

Imbal hasil treasury telah meningkat pada tahun 2018, dengan tingkat bunga Treasury 30-tahun tumbuh dari sekitar 2,8 persen pada awal tahun menjadi 3,1 persen pada akhir Mei. Hasil pada Treasury 10-tahun lebih dari 2,9 persen, dibandingkan dengan 2,4 persen pada awal 2018.

Ada banyak alasan mengapa hasil meningkat, tetapi umumnya hal itu berkaitan dengan kepercayaan pada ekonomi dan pasar saham. Hasil Treasury naik berbanding terbalik dengan harga. Dengan demikian, hasil yang tinggi menunjukkan bahwa permintaan obligasi lemah dan itu menekan harga.

Tren tersebut diperkirakan hanya akan menguat. Pemerintah diprediksi akan menerbitkan banyak obligasi baru pada 2018 karena tampaknya akan menutupi biaya pemotongan pajak baru. Memiliki lebih banyak obligasi di pasar akan menurunkan permintaan untuk setiap obligasi individu, sehingga harga akan turun dan hasil akan naik.