Cara Menghitung Hasil Obligasi hingga Jatuh Tempo

Hasil obligasi hingga jatuh tempo, atau YTM, adalah tingkat pengembalian tahunan yang akan Anda terima jika Anda memegang obligasi sampai jatuh tempo.

Entitas pemerintah dan perusahaan menerbitkan obligasi sebagai cara untuk meminjam uang. Investor menyerahkan obligasi dan menerima jumlah yang telah ditentukan - nilai nominal obligasi - dari penerbit pada tanggal jatuh tempo. Obligasi reguler membayar bunga periodik pada tingkat bunga tetap. Karena bunganya tetap, harga obligasi harus menyesuaikan sehingga YTM sama dengan tingkat bunga yang berlaku saat ini yang diminta oleh investor dalam obligasi serupa. Harga berbanding terbalik dengan YTM:Semakin tinggi harga, semakin rendah YTM.

Asumsi

Perhitungan YTM akurat hanya jika asumsi tertentu berlaku:

1. Investor akan menahan obligasi sampai jatuh tempo.

2. Penerbit akan membayar semua pembayaran bunga dan pokok secara penuh dan tepat waktu.

3. Investor akan menginvestasikan kembali pembayaran bunga yang diterima pada tingkat YTM.

4. Perhitungan tersebut tidak termasuk pengaruh pajak dan komisi.

Nilai yang akurat untuk YTM memungkinkan investor membandingkan pengembalian obligasi dengan investasi lainnya.

Peringatan

Beberapa ahli membantah asumsi bahwa pembayaran bunga harus diinvestasikan kembali pada tingkat YTM.

Nilai saat ini

Nilai saat ini digunakan dalam perhitungan YTM untuk memperhitungkan nilai waktu dari uang . Uang yang Anda miliki sekarang lebih berharga daripada uang yang Anda terima nanti, karena tidak berisiko gagal bayar, itu bisa mendapatkan bunga dan tidak menderita inflasi , yang mengurangi daya beli uang. Nilai sekarang menggunakan tingkat diskonto untuk memotong nilai arus kas masa depan, seperti pembayaran bunga dan pokok, untuk menyamai jumlah ekuivalen yang diterima segera. YTM adalah tingkat diskonto yang menetapkan nilai sekarang dari obligasi sama dengan harga saat ini.

Faktor YTM

Faktor-faktor yang Anda perlukan untuk menghitung YTM adalah:

1. Tanggal Penyelesaian: Tanggal mulai perhitungan, biasanya hari di mana Anda melakukan atau akan mengambil kepemilikan obligasi.

2. Kematangan: Tanggal jatuh tempo obligasi.

3. Kecepatan: Tingkat bunga tahunan obligasi.

4. Harga per wajah $100 :Harga sekuritas, dinyatakan dalam satuan nilai nominal $100. Sebagai contoh, jika harga obligasi dengan $1, 000 nilai nominal adalah $1, 020 membagi harga dengan ($ 1, 000/$100) untuk mendapatkan harga per $100 wajah, sama dengan $102.

5. Nilai penebusan: Nilai nominal dinyatakan dalam $100 unit. Misalnya obligasi dengan $1, 000 wajah dibagi ($, 000/$100) untuk mendapatkan nilai penukaran $100,

6. Frekuensi: Jumlah pembayaran bunga per tahun.

Memecahkan dengan Excel

Mencoba memecahkan persamaan "dengan tangan" akan menjadi permainan tebak-tebakan yang membosankan. Anda memasukkan tingkat diskonto ke dalam perhitungan nilai sekarang dari arus kas obligasi dan membandingkan hasilnya dengan harga pasar obligasi saat ini. Anda harus mengulangi prosedur dengan tingkat diskonto yang berbeda sampai Anda menemukan satu yang memberikan kecocokan yang baik dengan harga pasar; ini adalah perkiraan YTM.

Perangkat lunak Excel membuat segalanya lebih mudah. Anda cukup memasukkan faktor YTM ke dalam fungsi YIELD pada menu "Formula" untuk mendapatkan YTM. Anda mungkin harus menyesuaikan faktor opsional lain yang disebut dasar , yang merupakan konvensi yang digunakan obligasi untuk menyatakan jumlah hari dalam satu bulan dan tahun.