Apa itu Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)?

Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) adalah teori keuangan yang mendalilkan bahwa perbedaan tingkat bunga nominal antara dua negara sama dengan perubahan relatif dalam nilai tukar mata uang asing selama periode waktu yang sama. Hal ini sangat mirip dengan teori ekonomi yang disebut “Hukum Satu Harga (LOOP)Hukum Satu Harga (LOOP)Hukum Satu Harga (kadang-kadang disebut sebagai LOOP) adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa harga barang identik di pasar yang berbeda.” Hal serupa dalam arti bahwa UIRP juga mengklaim bahwa harga komoditas yang identik, keamanan keuangan, dll. di mana pun di seluruh dunia harus memiliki harga yang sama ketika nilai tukar mata uang dipertimbangkan, terlepas dari lokasinya di dunia.

Paritas suku bunga yang tidak tertutup memastikan bahwa investor tidak memperoleh pengembalian berlebih dengan perubahan relatif atau perbedaan nilai tukar mata uang asing. Hal ini dilakukan dengan asumsi bahwa negara dengan tingkat bunga yang lebih tinggi akan mengalami depresiasi nilai mata uang domestiknya relatif terhadap nilai mata uang asing dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Ringkasan

• The Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) adalah teori keuangan yang mendalilkan bahwa perbedaan tingkat bunga nominal antara dua negara sama dengan perubahan relatif dalam nilai tukar mata uang asing selama periode waktu yang sama.
• Tanpa paritas suku bunga, akan sangat mudah bagi bank dan investor untuk mengeksploitasi perbedaan nilai mata uang dan menghasilkan keuntungan.
• UIRP bekerja dengan asumsi bahwa negara dengan tingkat bunga yang lebih tinggi akan mengalami depresiasi nilai mata uang domestiknya relatif terhadap nilai mata uang asing dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Formula untuk Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)

Di mana:

• E _T [e _titik (t + k)] adalah nilai yang diharapkan dari nilai tukar spot
• e _titik (t + k) , k periode dari sekarang. Tidak ada arbitrase yang menentukan bahwa ini harus sama dengan nilai tukar forward pada waktu t
• k adalah jumlah periode di masa depan dari waktu t
• e _titik (T) adalah nilai tukar spot saat ini
• Saya _Lokal adalah tingkat bunga di negara/mata uang yang dipertimbangkan
• Saya _{Luar negeri} adalah tingkat bunga di negara/mata uang lain yang sedang dipertimbangkan. Dalam persamaan uncovered interest rate parity yang disebutkan di atas, kurs forward adalah kurs masa depan. Mereka tersedia dengan bank dan dealer valuta asing.

Asumsi UIRP

• Mobilitas modal di pasar t:Paritas tingkat bunga yang tidak tertutup mengasumsikan mobilitas modal yang sempurna di pasar.
• Kondisi non-arbitrase :UIRP mengikuti kondisi tanpa arbitrase dalam persamaan UIRP. Jika syarat itu dilanggar, pengembalian bebas risiko ada, dan kesempatan untuk membuat keuntungan bebas risiko terbuka.

Keterbatasan UIRP

• Tingkat depresiasi yang diharapkan :Bukti empiris menyimpulkan bahwa tingkat depresiasi yang diharapkan, yang memainkan peran penting dalam terbukanya paritas suku bunga, seringkali kurang dari perbedaan yang perlu disesuaikan. Keterbatasan seperti itu sering menghambat kerja yang efisien dari persamaan paritas tingkat bunga yang tidak terungkap.

Contoh Praktis

Asumsikan tingkat bunga nominal Tingkat BungaSuku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. di AS adalah 6% per tahun, dan tingkat bunga nominal di India adalah 14% per tahun. Karena tingkat bunga nominal di India lebih tinggi, investor akan menganggapnya bermanfaat untuk meminjam dalam USD dan menginvestasikannya dalam INR, dan kemudian mengubah kembali hasil investasi menjadi USD untuk mendapatkan keuntungan dari selisihnya.

Mengatakan, Misalnya, investor meminjam USD1, 800 dan mengubahnya dalam INR pada kurs spot INR70/USD. Karenanya, dia harus membayar USD1, 860 setelah satu tahun. Karenanya, dia menginvestasikan INR126, 000 dengan tingkat 14% per tahun. Karenanya, menjelang akhir tahun, dia akan menerima INR143, 640.

Sekarang, ketika dia mencoba untuk mengubah kembali hasil investasinya menjadi USD, kondisi paritas suku bunga yang tidak tertutup akan ikut bermain, dan perbedaan tingkat bunga nominal akan naik untuk menghilangkan perbedaan tersebut. Investor kemudian tidak akan lebih baik atau lebih buruk dan tidak akan mendapat untung karena perbedaan suku bunga akan disesuaikan dengan kondisi tanpa arbitrase UIRP.

Paritas Suku Bunga Tertutup vs. Paritas Suku Bunga Tidak Tercakup

1. Tarif masa depan

Paritas suku bunga tertutup melibatkan penggunaan kurs masa depan atau kurs forward ketika menilai nilai tukar, yang juga menjadikan hedging potensial Hedging Hedging merupakan strategi keuangan yang harus dipahami dan digunakan oleh investor karena keuntungan yang ditawarkannya. Sebagai investasi, itu melindungi keuangan individu dari terkena situasi berisiko yang dapat menyebabkan hilangnya nilai. Namun, paritas suku bunga yang tidak tertutup memperhitungkan suku bunga yang diharapkan, yang pada dasarnya menyiratkan peramalan suku bunga masa depan. Karenanya, ini melibatkan penggunaan estimasi kurs masa depan yang diharapkan dan bukan kurs forward aktual.

2. Selisih Nilai Tukar

Menurut paritas suku bunga tertutup, perbedaan antara suku bunga akan disesuaikan dalam diskon/premi forward. Ketika investor meminjam dari mata uang dengan tingkat bunga yang lebih rendah dan berinvestasi dalam mata uang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi, akibatnya mereka diuntungkan melalui penutup depan. Perlindungan ke depan menghilangkan risiko apa pun yang terkait dengan investasi mereka.

Namun, bunga yang tidak tertutup untuk paritas menyesuaikan perbedaan antara tingkat bunga dengan menyamakan perbedaan dengan tingkat depresiasi mata uang domestik yang diharapkan. Ini karena, dalam kondisi paritas tingkat bunga yang tidak tertutup, investor tidak mendapatkan keuntungan dari forward cover.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Menghitung Spread Valuta AsingMenghitung Spread Valuta Asing Spread valuta asing (atau bid-ask spread) mengacu pada perbedaan harga bid dan ask untuk pasangan mata uang tertentu. Harga penawaran mengacu pada jumlah maksimum yang bersedia dibayarkan oleh pedagang valuta asing untuk membeli mata uang tertentu, dan harga permintaan adalah harga minimum yang bersedia diterima oleh dealer mata uang untuk mata uang tersebut.
• FX Carry TradeFX Carry TradeFX carry trade adalah strategi keuangan dimana mata uang dengan tingkat bunga yang lebih tinggi digunakan untuk mendanai perdagangan dengan mata uang dengan hasil rendah.
• Peluang Arbitrase Segitiga Peluang arbitrase segitiga adalah strategi perdagangan yang memanfaatkan peluang arbitrase yang ada di antara tiga mata uang dalam pertukaran mata uang asing. Arbitrase dijalankan melalui pertukaran berturut-turut dari satu mata uang ke mata uang lainnya ketika ada perbedaan dalam harga yang dikutip
• Jenis PasarJenis Pasar - Dealer, Pialang, ExchangesMarkets termasuk broker, dealer, dan pasar pertukaran. Setiap pasar beroperasi di bawah mekanisme perdagangan yang berbeda, yang mempengaruhi likuiditas dan pengendalian. Berbagai jenis pasar memungkinkan karakteristik perdagangan yang berbeda, diuraikan dalam panduan ini