Pemilihan Trump &Lonjakan Bitcoin:Memahami Dampak Pasar

Menyusul kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS, Bitcoin menjadi salah satu aset yang nilainya melonjak. Hal ini dirasakan secara luas sebagai respons terhadap janji Trump untuk membentuk cadangan Bitcoin yang strategis – yang pada dasarnya menyimpan sejumlah besar mata uang kripto sebagai jaminan. Pada tanggal 13 November, seminggu setelah kemenangan Trump, Bitcoin menembus ambang harga US$90.000 (£71.340) untuk pertama kalinya, dan nilai pasar kripto global mencapai US$3 triliun untuk pertama kalinya dalam tiga tahun.

Pasar saham AS seperti Dow, S&P 500 dan Nasdaq juga mencapai rekor tertingginya, dengan para investor memperkirakan akan mempertimbangkan janji-janji Trump mengenai pemotongan pajak dan tarif, sehingga mendorong dolar dan memicu aksi jual obligasi pemerintah AS. Janji pemotongan dan deregulasi pajak perusahaan cenderung mendorong inovasi keuangan, sehingga membuat pasar lebih aktif.

Hal ini dan lainnya dapat didefinisikan sebagai “Perdagangan Trump” – tren pasar keuangan yang dipengaruhi oleh kemenangan presiden terpilih. Tren ini muncul ketika investor menyesuaikan strategi mereka berdasarkan kebijakan ekonomi, perubahan peraturan, dan dampak geopolitik yang terkait dengan kepresidenan Trump.

Ketika Trump terakhir kali menjadi presiden pada tahun 2017, harga barang konsumsi telah meningkat hampir 5% dibandingkan empat tahun sebelumnya. Sebaliknya, sejak Januari 2021 harga yang sama telah naik sekitar 20%. Hal ini merupakan latar belakang perekonomian yang sangat berbeda dimana inflasi telah menjadi fenomena global sejak dimulainya pandemi COVID pada tahun 2020.

Permasalahan rantai pasokan, perubahan pola belanja konsumen, biaya hidup, dan hal-hal lain yang berkaitan dengan lockdown akibat COVID bertabrakan dengan Undang-Undang Rencana Penyelamatan Amerika (American Rescue Plan Act) tahun 2021 (paket pemerintah senilai US$1,9 triliun untuk mendukung pekerja di masa pandemi) yang menyebabkan biaya melonjak lebih tinggi.

Kombinasi inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi ini dapat membuat banyak gagasan yang dibicarakan Trump menjadi lebih berisiko atau lebih mahal dibandingkan sebelumnya, terutama karena angka pengangguran sangat rendah. Ketika lebih banyak orang yang bekerja, peningkatan permintaan konsumen dapat menyebabkan harga lebih tinggi di tengah persaingan barang dan jasa.

Namun pasar berada dalam wilayah euforia saat ini. Kata spekulan berasal dari bahasa Latin “spekulum” yang berarti cermin. Oleh karena itu, investor dan spekulan di pasar modal AS saat ini hanya mencerminkan janji Trump mengenai pertumbuhan ekonomi dan proteksionisme.

Trump jelas ramah pasar dan ekonomi – dan hal ini menciptakan lonjakan nilai saham dalam jangka pendek. Namun stok akan tetap tinggi hanya jika Trump menerapkan pendekatan yang ringan terhadap regulasi untuk mengurangi beberapa reformasi yang dilakukan oleh pemerintahan Presiden Biden.

Sejak tahun 2021, beban regulasi yang dihadapi industri keuangan semakin meningkat. Badan-badan seperti Komisi Sekuritas dan Bursa dan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen telah melakukan kampanye penegakan hukum terhadap perusahaan keuangan untuk melindungi konsumen dari praktik buruk. Hal ini menantang hal-hal seperti transaksi ekuitas swasta dan perdagangan mata uang kripto.

Baca selengkapnya:Spacs:mengapa investor jatuh cinta dengan sarana pasar saham ini – dan bagaimana gelembungnya meledak

Ketidakpastian dan karakter kontroversial Trump mungkin tampak seperti tanda bahaya bagi investor. Namun pasar sering kali mengambil pendekatan pragmatis, lebih berfokus pada hasil dibandingkan sifat pribadi. Misalnya, potensi perang dagang Trump dengan Tiongkok mungkin memicu volatilitas pasar. Namun para investor akan beradaptasi karena mereka melihat tarif sebagai bagian dari strategi yang lebih luas untuk menjamin persyaratan yang lebih baik bagi bisnis AS.

Sebaliknya, bahkan jika pasar menjadi bergejolak atau melemah (seperti yang terjadi pada pasar obligasi AS setelah kemenangan Trump), investor mungkin masih melihatnya sebagai peluang untuk mendapatkan keuntungan. Pedagang aktif sering kali berhasil dalam pergerakan pasar yang tajam, dan banyak investor menjual obligasi negara jangka panjang mereka sebelum kenaikan suku bunga jangka panjang lebih lanjut (harga obligasi turun seiring kenaikan suku bunga).

Dampak terhadap UE dan Inggris

Terpilihnya kembali Trump dapat mempunyai dampak yang signifikan bagi Inggris dan Uni Eropa, yang berdampak pada hal-hal seperti perdagangan, geopolitik, dan stabilitas ekonomi global.

Kebijakan Trump yang “mengutamakan Amerika” mungkin menimbulkan tantangan bagi Inggris dan UE dalam hubungan perdagangan. UE dapat menghadapi tarif, khususnya pada sektor-sektor seperti manufaktur otomotif. Pendekatan proteksionis ini dapat mengganggu ekspor Eropa dan arus perdagangan global.

Dan Inggris, yang mengharapkan kesepakatan perdagangan AS pasca-Brexit, mungkin berada dalam posisi negosiasi yang lebih lemah di bawah pemerintahan Trump yang menekankan dominasi AS.

Di bawah kepemimpinan Biden, AS berkolaborasi dengan UE dalam kebijakan energi dan teknologi ramah lingkungan. Kepresidenan Trump, dengan pembatalan peraturan lingkungan hidup dan skeptisisme terhadap perjanjian internasional, dapat melemahkan upaya ini.

Dengan kepemimpinan Trump, UE dan Inggris bisa kehilangan sekutu penting dalam dekarbonisasi. Alex Brandon/Associated Press/Foto Stok Alamy

Bagi Eropa, hal ini mungkin berarti kehilangan sekutu utama dalam inisiatif iklim global, sehingga memaksa blok tersebut untuk mengkalibrasi ulang strateginya dalam mengatasi perubahan iklim dan memajukan teknologi. Hal ini juga dapat meningkatkan ketegangan seputar peraturan teknologi, terutama jika kebijakan Trump sejalan dengan tokoh-tokoh seperti bos Tesla dan pemimpin efisiensi Trump, Elon Musk, yang sering berbenturan dengan kerangka peraturan Uni Eropa. Dalam hal ini, Musk dapat dilihat sebagai faktor risiko finansial.

Di bawah pemerintahan Trump, kombinasi tarif, kemunduran kebijakan iklim, dan dinamika geopolitik dapat berdampak signifikan bagi investor. Tarif dan sanksi seringkali memicu aksi jual di sektor-sektor yang terkena dampak, namun dapat menciptakan peluang bagi spekulan, yang sering mengantisipasi tindakan ini.

Misalnya saja, dana lindung nilai (hedge funds) di AS menjelang kemenangan Trump mulai melakukan short-selling pada saham-saham energi dan energi terbarukan. Mereka memperoleh keuntungan sebesar US$1,2 miliar setelah nilai saham mereka turun tajam karena kekhawatiran bahwa kredit pajak untuk energi ramah lingkungan akan berakhir.

Terlepas dari retorika Trump, pasar lebih ditopang oleh ketidakpastian, bukan dilemahkan oleh ketidakpastian. Ketidakpastian adalah sumber utama keuntungan dalam model kapitalisme barat kita.

Benar juga bahwa pasar peduli terhadap tindakan nyata, dan Trump tampaknya bertekad untuk memenuhi janjinya. Namun hanya waktu yang akan membuktikan apakah agenda ekonominya hanya sekedar angan-angan belaka.

Trump baru menjabat selama empat tahun sebagai presiden dan dia sedang terburu-buru untuk melanjutkan agenda ekonominya. Kemungkinannya adalah setidaknya sebagian dari kebijakan ekonominya akan menimbulkan efek terburu-buru dan menyebabkan pasar melonjak sebelum dampaknya memudar ketika suku bunga yang lebih tinggi memperlambat perekonomian.