Pilpres AS 2024:Reaksi Pasar Terhadap Kemenangan Trump

Pemilihan presiden Amerika Serikat secara konsisten menarik perhatian dunia karena dampaknya yang luas terhadap perekonomian Amerika dan global. Pemilu tahun 2024 juga tidak terkecuali, karena merupakan peristiwa penting yang menarik perhatian yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kemenangan Presiden terpilih Donald Trump dipandang sebagai titik perubahan yang menandakan perubahan dramatis dalam lanskap politik dan ekonomi di AS dan negara-negara lain. Kembalinya Trump ke jabatannya diperkirakan akan membawa perubahan kebijakan yang dapat mengubah dinamika pasar, kerangka peraturan, dan perdagangan internasional.

Reaksi dari komunitas keuangan merupakan gabungan antara harapan dan kekhawatiran. Di satu sisi, beberapa investor dan pelaku pasar telah menyatakan optimisme terhadap potensi kebijakan ekonomi termasuk langkah-langkah stimulus, pengurangan pajak dan deregulasi.

Di sisi lain, kembalinya Trump ke jabatannya menimbulkan kekhawatiran mengenai kebijakan perdagangan, risiko geopolitik, dan ketidakpastian kebijakan. Pemerintahan Trump sebelumnya ditandai dengan perang dagang dan pendekatan “America First” yang membuat hubungan dengan mitra dagang menjadi tegang.

Dengan latar belakang ini, penelitian terbaru kami, yang belum ditinjau oleh rekan sejawat, menganalisis reaksi pasar saham AS terhadap hasil pemilu. Dengan memeriksa bagaimana berbagai jenis perusahaan merespons guncangan politik ini, temuan kami memberikan panduan yang berguna bagi investor, analis, dan regulator.

Pemerintahan Trump sebelumnya diwarnai dengan perang dagang, terutama dengan Tiongkok. Trump, yang saat itu menjabat sebagai presiden, berjabat tangan dengan Presiden Tiongkok Xi Jinping dalam pertemuan di sela-sela KTT G20 di Osaka, Jepang, pada Juni 2019. (AP Photo/Susan Walsh)

Pemilu dan pasar saham

Peristiwa politik, khususnya pemilihan presiden, telah lama dikaitkan dengan fluktuasi perilaku pasar saham. Secara historis, pasar AS telah menunjukkan kecenderungan kinerja positif selama tahun pemilu.

Dari tahun 1928 hingga 2016, Indeks S&P 500 menunjukkan kinerja positif lebih banyak dibandingkan negatif, dengan 83 persen pemilu memberikan kinerja positif.

Meskipun terdapat tren historis yang positif, hubungan antara peristiwa-peristiwa ini dan volatilitas pasar tidak selalu jelas. Sebuah studi yang meneliti dampak pengumuman pemilihan presiden di pasar Mesir dan AS tidak menemukan dampak signifikan secara statistik terhadap volatilitas pasar saham di kedua pasar tersebut.

Sebaliknya, kedua pasar tersebut menunjukkan peningkatan abnormal return dan penurunan volatilitas pasca pemilu, yang menunjukkan bahwa kedua hasil pemilu diserap secara efisien dan tercermin dalam harga saham.

Bagi investor, studi ini menyoroti pentingnya fokus pada fundamental jangka panjang dibandingkan bereaksi berlebihan terhadap kebisingan terkait pemilu.

Pengembalian ekuitas yang tidak normal

Kami menganalisis dampak pemilu presiden AS tahun 2024 terhadap pasar ekuitas menggunakan metodologi studi peristiwa yang berlangsung dari tiga hari sebelum hingga tiga hari setelah hari pemilu. Penelitian ini berfokus pada variasi respons antar perusahaan dengan berbagai ukuran dan sektor industri.

Hasilnya menunjukkan abnormal return yang signifikan pada ekuitas AS selama sesi perdagangan pasca pemilu setelah kemenangan Donald Trump dikonfirmasi.

Namun, lonjakan awal ini kemudian diikuti oleh pembalikan, yang menunjukkan bahwa sentimen investor berfluktuasi seiring berjalannya waktu. Pengamatan lebih dekat pada data tingkat perusahaan menunjukkan bahwa saham-saham berkapitalisasi kecil dengan eksposur domestik yang lebih tinggi menghasilkan abnormal return yang paling positif.

Analisa sektoral menunjukkan respons yang bervariasi:sektor energi mengalami peningkatan yang besar, kemungkinan besar disebabkan oleh perubahan peraturan yang telah diantisipasi, sementara sektor kimia mengalami reaksi pasca-peristiwa yang lebih moderat. Temuan-temuan ini menggarisbawahi respons pasar yang kompleks dan beragam terhadap perkembangan politik yang signifikan.

Tanda-tanda yang menandai persimpangan Broad dan Wall Streets muncul di dekat New York Stock Exchange pada bulan Oktober 2024 di New York. (Foto AP/Peter Morgan)

Apa dampaknya bagi warga Kanada?

Apa arti temuan kami bagi masyarakat Kanada? Jawaban sebenarnya adalah tergantung. Dari perspektif peringatan, tanda-tanda awal tidak menjanjikan.

Dolar Kanada baru-baru ini jatuh ke level terendah dalam empat tahun terhadap dolar AS, yang dapat menyebabkan inflasi lebih tinggi karena banyak produk yang diimpor menggunakan mata uang AS. Hal ini dapat memaksa Bank of Canada untuk menunda penurunan suku bunga atau bahkan menghentikannya sama sekali, yang berpotensi melemahkan perekonomian Kanada.

Usulan tarif Trump sebesar 10 persen – dan kemungkinan tarif pembalasan dari Kanada – akan berdampak buruk bagi perekonomian Kanada, menurut ekonom TD Marc Ercolao.

Lalu ada kemungkinan bahwa rencana deportasi massal Trump dapat menyebabkan peningkatan permintaan suaka dari orang-orang yang menyeberang ke Kanada. Hal ini dapat berdampak negatif pada perekonomian Kanada karena menguras sumber daya negara tersebut.

Namun, masih ada ruang untuk optimisme. Banyak warga Kanada berinvestasi di pasar saham AS; Investor Kanada mengakuisisi sekuritas ekuitas AS senilai $44,5 miliar pada tahun 2024, menurut Statistics Canada.

Berdasarkan temuan kami, pasar saham AS memandang positif kemenangan ini, yang pada gilirannya dapat membantu banyak warga Kanada, terutama mereka yang memiliki Rencana Tabungan Pensiun Terdaftar. Ada juga harapan bahwa ancaman perdagangan agresif Trump hanyalah retorika pemilu dan Kanada masih bisa menghindari perang tarif yang lebih luas.

Namun, tidak ada yang namanya “makan siang gratis”. Gejolak pasar saham pasca pemilu mungkin mempunyai dampak yang lebih panjang terhadap lingkungan (misalnya, peningkatan fracking dan penghentian kredit pajak kendaraan listrik) dan perekonomian global.