Kinerja Pasar Saham di Bawah Berbagai Partai Kepresidenan AS:Sebuah Analisis

AS telah mengalami “bull” pasar saham yang berkepanjangan, yaitu pertumbuhan harga saham yang pesat, meskipun minggu ini saham-saham teknologi anjlok karena prospek masa depan AI buatan AS.

Namun bisakah pasar mengalami penurunan yang signifikan selama masa jabatan kedua Trump di Gedung Putih? Pada pandangan pertama, hal ini tampaknya tidak mungkin terjadi karena kinerjanya berjalan baik pada masa jabatan pertamanya, dari tahun 2016 hingga 2020 (lihat grafik di bawah). Namun, tren jangka panjang di pasar saham AS menunjukkan pola yang menunjukkan bahwa harga saham mungkin cukup rentan selama masa jabatan keduanya.

Ekonom pemenang hadiah Nobel, Robert Shiller, yang mempelajari pasar keuangan berpendapat bahwa pasar saham AS telah mencapai puncaknya, dan keuntungan di masa depan akan jauh lebih kecil dibandingkan masa lalu, meskipun ia tidak menyatakan bahwa kehancuran akan segera terjadi.

Pasar di bawah presiden yang berbeda

Data Shiller memungkinkan untuk melihat hubungan antara siapa presiden dan harga saham sejak tahun 1925. Dengan memeriksa kinerja pasar saham selama periode tersebut kita dapat mengidentifikasi sejauh mana delapan presiden dari Partai Demokrat dan sembilan presiden dari Partai Republik telah mempengaruhi pertumbuhan pasar.

Perubahan harga saham selama presiden Partai Republik tahun 1925 hingga 2024:

Penulis disediakan (tidak digunakan kembali)

Grafik tersebut menunjukkan persentase perubahan indeks harga saham bulanan Standard and Poor (yang memberikan gambaran pasar), yang dikoreksi terhadap inflasi, selama masa jabatan presiden dari Partai Republik sejak Januari 1925.

Kenaikan rata-rata harga saham presiden Partai Republik adalah 25%. Namun hal yang menonjol dalam grafik ini adalah bahwa tiga kehancuran besar di pasar saham juga terjadi di bawah kepemimpinan petahana Partai Republik ini.

Yang pertama, yang dikenal sebagai Wall Street Crash, terjadi pada tanggal 28 Oktober 1929 ketika Herbert Hoover menjadi presiden. Ini adalah peristiwa pemicu Depresi Besar tahun 1930an dan mengakibatkan jatuhnya pasar saham sebesar 64% selama masa kepresidenannya.

Reaksinya terhadap kehancuran tersebut (ketika nilai saham anjlok secara drastis) adalah tidak melakukan apa pun dengan keyakinan bahwa perekonomian pada akhirnya akan pulih dengan sendirinya. Hal ini membuatnya kehilangan pemilihan presiden tahun 1932 ketika Franklin D. Roosevelt dari Partai Demokrat terpilih untuk pertama kalinya. Dia kemudian terpilih sebanyak empat kali, berkat kebijakan New Deal-nya dalam menangani krisis.

Baca selengkapnya:DeepSeek:bagaimana perusahaan AI kecil Tiongkok mengguncang perusahaan teknologi kelas berat AS

Kehancuran kedua terjadi pada masa jabatan Richard Nixon. Dia akan dimakzulkan oleh Kongres jika dia tidak mengundurkan diri pada Agustus 1974 setelah terungkapnya skandal Watergate.

Hal ini terjadi ketika Gedung Putih mempekerjakan pencuri untuk membobol markas besar Partai Demokrat di gedung Watergate di Washington DC. Ketika upaya Nixon untuk memata-matai lawan-lawannya diketahui publik, ia terpaksa mengundurkan diri dan secara keseluruhan pasar saham anjlok sebesar 47% selama masa jabatannya.

Kecelakaan ketiga terjadi pada bulan Desember 2007 ketika George W Bush menjadi presiden. Hal ini berawal dari deregulasi sektor keuangan yang terjadi di AS setelah Ronald Reagan menjadi presiden pada tahun 1980. Peraturan keuangan yang lemah menyebabkan aset dan praktik perdagangan yang semakin berisiko di Wall Street dimulai dari pasar real estat.

Pasar saham AS dibuka.

Krisis ini menyebar dengan cepat ke seluruh sistem keuangan dunia dan resesi sebesar tahun 1930-an hanya dapat dicegah dengan tindakan cepat dari ketua Federal Reserve, Ben Bernanke, yang bekerja dengan para pemimpin politik di negara lain seperti Perdana Menteri Inggris Gordon Brown untuk menstabilkan sistem. Pasar saham turun 45% selama masa jabatan Bush.

Banyak faktor yang menjelaskan hal ini, namun fakta utamanya adalah bahwa Partai Republik cenderung tidak mengatur sektor keuangan, atau secara keseluruhan, dibandingkan Partai Demokrat. Para pemilih mereka cenderung optimis terhadap prospek perekonomian, dan karena itu akan mengambil risiko ketika berinvestasi di pasar saham, ketika seorang Republikan menjabat di Gedung Putih.

Perubahan harga saham selama presiden Partai Demokrat tahun 1925 hingga 2024:

Penulis disediakan (tidak digunakan kembali)

Grafik kedua menunjukkan perubahan harga saham selama masa jabatan delapan presiden Partai Demokrat selama periode ini. Hal ini sangat berbeda dengan grafik Partai Republik, karena dari presiden-presiden yang ditampilkan, hanya Jimmy Carter yang meninggalkan jabatannya dengan pasar saham yang lebih rendah dibandingkan saat ia pertama kali menjabat, yaitu sebesar 13%.

Bill Clinton adalah presiden paling sukses, mencapai peningkatan sebesar 151% selama dua masa jabatannya di Gedung Putih. Secara keseluruhan, pasar saham naik rata-rata 51% selama masa jabatan petahana Partai Demokrat, lebih dari dua kali lipat kenaikan yang dilakukan Partai Republik.

Hasil ini mengejutkan mengingat Partai Republik adalah partai tradisional yang memiliki bisnis besar sehingga diharapkan berdampak baik bagi pasar saham.

Donald Trump telah berjanji untuk menaikkan tarif impor dari seluruh dunia, khususnya yang berasal dari Tiongkok. Selain itu, terdapat peningkatan defisit anggaran yang disebabkan oleh kesenjangan antara belanja dan perpajakan.

Kebanyakan ekonom berpendapat kebijakan ini akan menciptakan inflasi dan memperlambat pertumbuhan.

Banyak investor saat ini cukup khawatir mengenai kemungkinan resesi setelah pasar bullish yang panjang dalam beberapa tahun terakhir. Anjloknya harga saham-saham teknologi pada minggu ini menegaskan hal tersebut. Salah satu dampak dari hal ini adalah kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang Treasury AS, yang mencerminkan kekhawatiran akan inflasi lebih lanjut.

Penelitian komparatif baru-baru ini menunjukkan bahwa negara-negara harus membayar mahal untuk kebijakan ekonomi populis. Jadi, ada baiknya Trump mempelajari sejarah naik dan turunnya pasar saham AS, jika ia ingin menghindari kemerosotan ekonomi yang parah selama masa jabatannya yang kedua.