SPACs 101:Apa Itu SPAC Dan Haruskah Anda Berinvestasi?

SPAC — mereka semua marah sekarang di dunia keuangan. Meskipun sudah ada sejak tahun 1990-an, mereka mendapatkan permintaan baru-baru ini sebagai cara untuk melewati rute IPO tradisional yang melelahkan.

Kembali ke tahun 2009 dan Anda hanya akan menemukan satu IPO SPAC. Tetapi Nasdaq melaporkan bahwa ada 237 di antaranya pada tahun 2020 (per 28 Desember 2020), mengumpulkan $79,87 miliar dalam hasil kotor. Itu hampir $ 13 miliar lebih dari IPO tradisional yang dikumpulkan!

Jadi, ya, SPAC sedang dalam tren naik di Wall Street. Tapi tunggu — apa sebenarnya SPAC itu? Teruslah membaca untuk mempelajari apa yang perlu Anda ketahui tentang SPAC, cara berinvestasi di dalamnya, dan apakah Anda harus melakukannya atau tidak.

Apa itu SPAC?

SPAC adalah singkatan dari "Perusahaan Akuisisi Pembelian Khusus". Mereka juga sering disebut sebagai "perusahaan cek kosong". Pada dasarnya, ini mengumpulkan dana investor bersama dan menahannya sambil mencari peluang investasi. Investor mungkin tidak tahu sebelumnya peluang apa yang akan terjadi. Karenanya istilah "cek kosong".

Pikirkan SPAC sebagai perusahaan cangkang. Itu tidak melakukan apa-apa selain mengambil dana investor. Pada titik tertentu, ia go public melalui IPO. Kemudian memiliki jangka waktu tertentu (biasanya kurang dari dua tahun) untuk menemukan perusahaan yang akan ditargetkan untuk akuisisi dan merger. Harapan bagi investor adalah perusahaan yang diakuisisi akan menghasilkan return yang kuat.

SPAC dan perusahaan yang diakuisisi bergabung menjadi perusahaan publik. Investor yang tetap bersama perusahaan akan melihat saham mereka naik dan turun sama seperti saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik.

SPAC tidak bisa duduk di dana investor tanpa batas. Batas waktu maksimum untuk menemukan peluang adalah dua tahun, tetapi tenggat waktu yang ditentukan sendiri oleh perusahaan seringkali lebih pendek. Jika gagal menemukan peluang sebelum batas waktu, dana investor dikembalikan secara proporsional dengan unit yang mereka miliki.

Selain itu, investor dapat memilih untuk menyetujui peluang/akuisisi yang diusulkan. Jika seorang investor tidak setuju dengan peluang tersebut, ia dapat mengambil uangnya dan meninggalkan SPAC.

Contoh SPAC

Berikut ini adalah daftar SPAC sebelumnya yang telah diakuisisi dan digabungkan dengan target mereka. Anda dapat mengetikkan ticker mereka untuk mendapatkan harga saat ini.

• DKNG — Draftkings (digabung dengan Diamond Eagle Acquisition Corp)
• NKLA — Nikola (bergabung dengan VectoIQ Acquisition Corp)
• SPCE — Virgin Galactic (digabung dengan Modal Sosial Hedosophia Holdings)
• LCID — Lucid Motors (digabung dengan Churchill Capital Corp IV)
• MILE — Metromile (digabung dengan INSU Acquisition Corp. II)

Ada banyak lebih banyak SPAC yang belum mengumumkan atau belum menyelesaikan merger mereka. Berikut ini beberapa contohnya:

• IPEO — Social Capital Hedosophia Holdings (mengumumkan merger yang akan datang dengan SoFi)
• GIX — GigCapital2 Inc. (mengumumkan merger mendatang dengan UpHealth dan Cloudbreak)
• APXT —Apex Technology Acquisition Corp (mengumumkan merger yang akan datang dengan AvePoint)
• PSTH — Pershing Square Tontine Holdings (belum ada merger yang diumumkan)
• TWCT — TWC Tech Holdings II Corp (belum ada merger yang diumumkan)

Bagaimana Saya Bisa Berinvestasi di SPAC?

SPAC biasanya memberi harga unit mereka masing-masing $ 10 (tetapi perhatikan, setelah SPAC diperdagangkan, harganya bisa mengambang). Setiap unit terdiri dari satu saham ditambah dengan waran atau waran sebagian. Hari ini, Anda dapat menemukan perdagangan SPAC di mana saja dari $9,50 hingga $11,50. Ini murni spekulatif berdasarkan apa yang menurut investor mungkin terjadi setelah akuisisi.

Mungkin mengejutkan bagi banyak investor bahwa Anda dapat membeli perdagangan saham SPAC di bursa saham publik seperti saham lainnya. Cukup login ke akun broker Anda, cari ticker, dan beli jumlah saham yang Anda inginkan.

Sadarilah bahwa dengan menempuh rute SPAC, Anda kehilangan semua pengawasan yang datang dengan IPO tradisional. Jadi, jika Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi di salah satunya, salah satu komponen terbesar yang perlu dipertimbangkan adalah tim manajemen. Apakah tim tersebut terkenal dan apakah usaha mereka sebelumnya berjalan dengan baik?

Baca prospektus IPO dan laporan terkait yang diajukan ke SEC. Artinya, Anda akan memiliki banyak penelitian yang harus dilakukan sendiri untuk memastikan semuanya sah.

Haruskah Anda Berinvestasi?

Jadi, dapatkah Anda mengharapkan pengembalian yang jauh lebih tinggi untuk semua pekerjaan ekstra itu? Tentu saja mungkin, tetapi rata-rata mengatakan tidak.

Laporan Goldman Sachs baru-baru ini menemukan bahwa sejak 2010, SPAC telah menikmati pengembalian tahunan sebesar 9,3%. Itu 4,3% lebih rendah dari kinerja S&P 500 selama periode yang sama.

Angka-angka ini bahkan lebih mengkhawatirkan ketika Anda mempertimbangkan bahwa Anda harus berinvestasi di setiap peluang investasi untuk menikmati rata-rata kembali. Itu akan sangat sulit dilakukan dengan SPAC sementara itu mudah dilakukan dengan S&P 500 melalui dana indeks.

Namun, perlu dicatat bahwa ETF SPAC telah mulai muncul yang dapat menawarkan lebih banyak diversifikasi. Contohnya termasuk Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (SPAK), SPAC Originated ETF (SPKZ), dan SPAC dan New Issue ETF (SPCX).

Pemikiran Akhir

SPAC bisa menjadi peluang yang menarik bagi investor, tetapi juga bisa berisiko.

Anda harus melakukan riset dan sampai pada kesimpulan apakah investasinya bagus atau tidak. Jika Anda tidak dapat melakukan pekerjaan yang dibutuhkan investasi SPAC, Anda mungkin ingin tetap menggunakan saham tradisional, ETF, dan reksa dana.