Memahami Investasi Pasar Saham:Perspektif Realistis

Sahamnya bau.

Itu adalah sesuatu yang sering Anda dengar akhir-akhir ini, dan dengan alasan yang bagus. Standard &Poor’s 500 berada di kisaran 1060, sebuah ambang batas yang pertama kali dilewati pada awal tahun 1998. Dengan kata lain, indeks saham di 500 perusahaan industri terkemuka Amerika — perusahaan seperti ExxonMobil, Johnson &Johnson, Coke, dan McDonald’s — telah banyak naik dan turun selama sekitar 12 tahun terakhir, namun berakhir di posisi yang sama saat indeks tersebut dimulai.

Jadi, Anda mungkin berpikir bahwa jika Anda menginvestasikan $10.000 di S&P 500 melalui dana indeks Vanguard 500 pada musim semi tahun 1998, Anda mungkin masih memiliki $10.000 saja. Namun sebenarnya, Anda akan memiliki sekitar $12.000 — tidak terlalu banyak, namun lebih baik daripada tidak sama sekali.

Bagaimana mungkin? Izinkan saya menjelaskan dengan metafora.

Jika uang tumbuh di pohon

Bayangkan Anda bisa membeli tanaman yang menghasilkan uang. Itu akan menjadi salah satu semak yang berharga, jadi harganya tidak murah. Faktanya, katakanlah sebuah pabrik yang menghasilkan $2 per tahun berharga seratus dolar. Tetap saja, Anda membeli banyak karena:

1. Masing-masing menghasilkan $2 saat ini dan akan menghasilkan lebih banyak uang setiap tahun seiring pertumbuhan tanaman, mungkin $4 dalam satu dekade, dan
2. Di masa mendatang, tukang kebun lain mungkin akan membayar Anda masing-masing lebih dari $100 untuk tanaman ini.

Apa yang Anda lakukan dengan uang tunai yang disediakan pabrik Anda? Belilah lebih banyak tumbuhan yang menghasilkan uang, sehingga Anda dapat menggunakan uang yang mereka hasilkan untuk membeli, ya, lebih banyak tanaman. Ketika pasar memutuskan bahwa nilainya lebih dari $100, Anda mendapatkan lebih sedikit. Saat pasar menganggap harganya lebih murah, Anda akan dapat membeli lebih banyak.

Pada saat Anda pensiun, Anda akan memiliki banyak sekali tanaman dan, saat tanaman tersebut matang, masing-masing tanaman akan menghasilkan lebih banyak uang setiap tahunnya — mungkin $10 atau lebih untuk masing-masing tanaman. Anda dapat memilih untuk menjualnya ketika pasar sedang berkembang dan menawarkan harga lebih tinggi dari yang Anda bayarkan. Namun bahkan ketika Anda pensiun, Anda masih harus memiliki banyak semak-semak ini karena Anda harus mengumpulkan uang tunai untuk membayar tagihan Anda.

Mengintai untuk jangka panjang

Oke, kita semua tahu bahwa uang tidak tumbuh di pohon. Namun sebagian besar saham membayar dividen; ditambah lagi, secara historis, dalam jangka panjang dividen tersebut meningkat. Ketika Anda menginvestasikan kembali dividen tersebut — seperti yang dilakukan kebanyakan orang — Anda secara otomatis melakukan dollar-cost averaging (yaitu, membeli lebih banyak saham saat harga rendah dan lebih sedikit saat harga tinggi). Anda secara bertahap mengumpulkan lebih banyak saham, yang secara bertahap memberikan dividen yang lebih besar, yang digunakan untuk membeli lebih banyak saham, yang memberikan dividen yang lebih besar…dan seterusnya.

Begitu pula dengan reksa dana yang berinvestasi pada saham. Faktanya, mari kita lihat contoh nyata dari Vanguard 500 yang disebutkan di atas, yang mencoba meniru kinerja S&P 500 dengan biaya yang sangat rendah. (Saya sendiri yang memiliki dana tersebut.) Tidak semua perusahaan di S&P 500 membayar dividen, namun hal ini akan memberikan gambaran bagaimana reinvestasi dividen dapat membuahkan hasil.

Seandainya Anda menginvestasikan $10.000 di Vanguard 500 Fund pada tanggal 31 Maret 1998, Anda akan membeli 97,84 saham, menurut angka yang diberikan kepada saya oleh Vanguard. Pada tahun berikutnya, dana tersebut membayar $1,06 per saham dalam pembagian dividen.

Catatan teknis: Saham reksa dana juga membayar distribusi keuntungan modal, namun tidak secara konsisten. Jadi, demi kesederhanaan, kami akan fokus pada dividen.

Maju cepat ke Juli 2010. Anda sekarang memiliki 121,15 lembar saham — hampir 24% lebih banyak dari saat Anda memulai. Itu karena Anda mengumpulkan lebih banyak saham dengan semua distribusi dana tersebut. Namun beritanya menjadi sedikit lebih baik. Selama setahun terakhir, Vanguard 500 membayar $2,08 dalam bentuk pembagian dividen. Selama 12 tahun terakhir, dividennya hampir dua kali lipat. Ditambah lagi, Anda memiliki 24% lebih banyak saham yang membayar dividen lebih besar, yang akan membeli lebih banyak saham…yah, Anda tahu caranya.

“Masalah besar!”

Saya paham apa yang Anda katakan:"Menghasilkan total laba sebesar 20% selama 12 tahun adalah hal yang payah! Saya tahu blog ini bernama Get Rich Slowly, tapi itu konyol."

Saya setuju. Seperti yang saya katakan di judul postingan ini, berinvestasi di saham tidak seburuk itu - tapi tetap saja buruk. Faktanya, dekade terakhir ini merupakan periode terburuk bagi saham-saham blue-chip AS sejak tahun 1926, termasuk periode setelah Depresi Besar (menurut data dari Ibbotson Associates).

Saya mengemukakan semua ini untuk menggambarkan beberapa poin:

Indeks bisa menyesatkan

Barometer saham seperti S&P 500 dan rata-rata Dow Jones Industrial adalah indeks harga; mereka hanya mengukur perubahan harga saham yang mendasarinya, dan tidak memperhitungkan dividen atau investasi kembali. Sangat disayangkan, karena…

Dalam jangka panjang, dividen penting

Secara historis, reinvestasi dividen menyumbang sekitar sepertiga dari total pengembalian saham. Meski begitu, imbal hasil saham saat ini cukup rendah, yang berarti harga saham tidak terlalu murah. Namun untuk uang jangka panjang saya (saya tidak berencana untuk pensiun selama 30 tahun ke depan), saya bertaruh bahwa imbal hasil 2% hingga 3% dari portofolio saham yang terdiversifikasi secara luas — bersama dengan beberapa apresiasi modal — akan mengalahkan alternatifnya, yaitu, uang tunai dan obligasi dengan imbal hasil rendah (walaupun saya memiliki sebagian dari keduanya demi diversifikasi). Ini membawa kita ke poin ketiga, terakhir, dan mungkin yang paling penting…

Jangan berinvestasi hanya pada satu jenis stok tanaman

Selama sekitar sepuluh tahun terakhir, saham-saham berkapitalisasi besar di AS – seperti yang Anda temukan di S&P 500 – merupakan salah satu jenis investasi terburuk untuk dimiliki. Sebutkan jenis saham lain (saham berkapitalisasi kecil, saham internasional, dana investasi real estate) dan kemungkinan besar, secara berkelompok, mereka mengalahkan S&P 500. Seperti yang saya jelaskan di video ini (kalau-kalau Anda sangat ingin mendengar suara sengau saya atau melihat rambut saya selagi rambut saya masih ada) dan disinggung di artikel GRS sebelumnya, portofolio yang terdiversifikasi dengan baik menyimpan saham-saham dari segala jenis, ukuran, kebangsaan, dan rasa, dengan obligasi atau uang tunai yang diberikan sesuai dengan toleransi risiko atau kebutuhan finansial Anda (mis. , seorang pensiunan harus memiliki pendapatan selama lima tahun yang diharapkan dapat ditutupi dengan tabungan yang diperoleh dari saham dan dalam bentuk sesuatu yang sangat aman, seperti uang tunai, CD, atau obligasi jangka pendek).

Saya tidak punya bola kristal. Saya tidak tahu apakah saham AS atau saham internasional atau uang tunai atau pabrik akan menjadi kelas aset dengan kinerja terbaik selama satu atau beberapa dekade mendatang. Jika menurut Anda pasar saham adalah pertaruhan yang buruk, saya di sini bukan untuk berdebat dengan Anda. Melihat pasar saham Jepang — yang masih turun 70% dari puncaknya pada tahun 1989, meskipun merupakan negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia — seharusnya membuat siapa pun menyadari risiko investasi saham.

Namun jika Anda memutuskan untuk menjadikan saham sebagai bagian dari portofolio jangka panjang Anda, menurut saya memahami peran reinvestasi dividen akan membuat Anda lebih percaya diri untuk bertahan.

Catatan J.D.: Kata-kata “tangkai untuk jangka panjang” dari Robert di atas membuatku tertawa terbahak-bahak. Saya menyadari ini adalah lelucon esoterik bagi penulis keuangan pribadi, namun tetap saja lucu.