Strategi Penganggaran Modal untuk Lingkungan Inflasi

Prakiraan Tersebar Selama Periode Waktu

Inflasi adalah kondisi yang terus-menerus terjadi dalam perekonomian saat ini. Daya beli uang telah menurun dari tahun ke tahun selama beberapa dekade. Terlepas dari resesi yang kadang-kadang terjadi di mana uang dapat memperoleh nilai riil, kasus yang biasa terjadi adalah hilangnya nilai. Investor menginvestasikan uang hari ini. Mereka ingin mendapat kompensasi atas inflasi dan tetap mendapatkan keuntungan yang melebihi itu. Artinya mereka ingin mendapatkan nilai secara nyata.

Penting bagi kami untuk memahami hal ini saat membuat estimasi arus kas. Hal ini disebabkan karena proyek tidak pernah memberikan seluruh arus kasnya dalam periode yang sama. Arus kas dari proyek biasanya tersebar selama bertahun-tahun, bahkan puluhan tahun. Oleh karena itu penanganan inflasi menjadi sangat penting untuk menghasilkan nilai yang tepat.

Perubahan kecil dalam asumsi mengenai inflasi mampu menghasilkan perubahan besar dalam ekspektasi keuntungan proyek. Sebuah proyek yang layak mungkin menjadi tidak dapat dijalankan hanya dengan sedikit mengubah angka inflasi. Artikel ini akan menjelaskan bagaimana inflasi perlu ditangani saat melakukan perhitungan berikut:

Inflasi Mempengaruhi Berbagai Komponen Secara Berbeda

Pertama, kita perlu memahami bahwa inflasi tidak pernah mempengaruhi seluruh komponen laporan laba rugi secara seragam. Oleh karena itu, mengasumsikan tarif yang seragam untuk semua komponen mungkin memberikan jawaban yang benar secara teori, namun dalam praktiknya hal ini merupakan kesalahan besar.

Misalnya, pertimbangkan fakta bahwa biaya tenaga kerja akan meningkat setiap tahun. Karyawan biasanya mengharapkan kenaikan gaji setiap tahunnya. Selain itu, harga bahan baku diperkirakan akan meningkat setiap tahunnya.

Tarif pajak berubah setiap tahun. Namun kenaikan harga jual tidak bisa menandingi perubahan tersebut. Biasanya akan lebih besar atau lebih kecil dari persentase perubahan komponen lainnya. Harga jual ditentukan oleh pasar dan kami tidak bisa menaikkannya begitu saja tanpa menimbulkan kerugian.

Oleh karena itu, intinya adalah bahwa seorang analis yang baik akan mempelajari catatan masa lalu masing-masing komponen ini dalam kaitannya dengan kecenderungan inflasinya. Ia kemudian akan mencoba membuat perkiraan tentang tren masa depan yang mungkin terjadi. Berdasarkan hal tersebut, setiap komponen harus mempunyai tingkat inflasi yang unik. Dalam analisis yang lebih rinci, perkiraan inflasi akan bervariasi dari tahun ke tahun bergantung pada bagaimana analis memperkirakan perilaku perekonomian.

Aturan Emas

Aturan utama dalam penganggaran modal dan inflasi adalah kita harus konsisten dalam menangani inflasi. Kata kuncinya adalah konsistensi. Jika kita mempunyai arus kas riil, kita harus mendiskontokannya pada tingkat bunga riil. Di sisi lain, jika kita memiliki arus kas nominal (biasanya demikian), kita harus mendiskontokannya pada tingkat bunga nominal. Hal ini mungkin terlihat jelas, namun merupakan kesalahan umum jika menggunakan tingkat diskonto yang salah.

Sebelumnya kita telah mempelajari rumus untuk mengubah kurs nominal menjadi kurs riil dan sebaliknya. Rumusnya sebagai berikut:

(1 + tingkat nominal) =(1 + tingkat riil) * (1 + tingkat inflasi)

Perkiraan Aturan Emas

Rumus ini mungkin diperlukan jika Anda melakukan perhitungan yang presisi. Jika tujuannya adalah untuk menghasilkan angka perkiraan, perhitungan sederhana dengan tangan saja sudah cukup. Oleh karena itu, jika tingkat nominal dinyatakan sebesar 12% dan tingkat inflasi dinyatakan sebesar 4%, maka asumsi yang masuk akal adalah mengasumsikan 4% sebagai tingkat pengembalian riil. Tentu saja angka-angka yang dihasilkan tidak tepat, namun angka-angka tersebut akan memberikan perkiraan yang baik, dan hal ini terkadang diperlukan.

Terlepas dari semua teknik peramalan dan perhitungan yang ada, para analis biasanya tidak tepat sasaran dalam memprediksi tingkat inflasi. Hal ini bukan karena kekurangan mereka, melainkan karena sifat perekonomian yang tidak dapat diprediksi. Meskipun demikian, mereka berulang kali mencoba menyempurnakan metode mereka dalam upaya mendapatkan angka inflasi yang tepat.

Artikel Ditulis oleh

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, pendiri Management Study Guide (MSG), adalah lulusan perdagangan dari Delhi University dan pemegang MBA dari Institute of Management Technology (IMT) yang terhormat. Beliau selalu menjadi seseorang yang berakar kuat pada keunggulan akademis dan didorong oleh keinginan tiada henti untuk menciptakan nilai. Baru-baru ini, ia dianugerahi penghargaan “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, yang merupakan bukti kerja keras, visi, dan nilai yang terus diberikan MSG kepada komunitas global.

Artikel Ditulis oleh

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, pendiri Management Study Guide (MSG), adalah lulusan perdagangan dari Delhi University dan pemegang MBA dari Institute of Management Technology (IMT) yang terhormat. Beliau selalu menjadi seseorang yang berakar kuat pada keunggulan akademis dan didorong oleh keinginan tiada henti untuk menciptakan nilai. Baru-baru ini, ia dianugerahi penghargaan “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, yang merupakan bukti kerja keras, visi, dan nilai yang terus diberikan MSG kepada komunitas global.