Perjanjian Penjaminan

Apa itu Perjanjian Penjaminan?

Perjanjian penjaminan emisi adalah kontrak antara sekelompok bankir investasi yang membentuk kelompok penjamin emisi atau sindikat dan perusahaan penerbit dari masalah sekuritas baru.

Takeaways Kunci

• Perjanjian penjaminan emisi terjadi antara sindikat bankir investasi yang membentuk kelompok penjamin emisi dan perusahaan penerbit dari masalah sekuritas baru.
• Perjanjian tersebut memastikan setiap orang yang terlibat memahami tanggung jawab mereka dalam proses tersebut.
• Kontrak tersebut menguraikan komitmen grup penjamin emisi untuk membeli penerbitan sekuritas baru, harga yang disepakati, harga jual awal, dan tanggal penyelesaian.
• Ada beberapa cara untuk menyusun perjanjian penjaminan emisi antara lain upaya terbaik dan komitmen pasti, diantara yang lain.

Memahami Perjanjian Penjaminan

Tujuan dari perjanjian penjaminan adalah untuk memastikan bahwa semua pemain memahami tanggung jawab mereka dalam proses, sehingga meminimalkan potensi konflik. Perjanjian penjaminan juga disebut kontrak penjaminan.

Perjanjian penjaminan emisi dapat dianggap sebagai kontrak antara perusahaan yang menerbitkan penerbitan sekuritas baru, dan kelompok penjamin emisi yang setuju untuk membeli dan menjual kembali masalah tersebut untuk mendapatkan keuntungan.

Seperti disebutkan di atas, kontrak umumnya antara perusahaan penerbit sekuritas baru dan bankir investasi yang membentuk sindikat. Sindikat adalah sekelompok profesional keuangan sementara yang dibentuk untuk menangani transaksi keuangan besar yang akan sulit ditangani secara individual.

Perjanjian underwriting berisi rincian transaksi, termasuk komitmen grup penjamin emisi untuk membeli penerbitan efek baru, harga yang disepakati, harga jual awal, dan tanggal penyelesaian.

Perjanjian penjaminan emisi upaya terbaik terutama digunakan dalam penjualan sekuritas berisiko tinggi.

Jenis Perjanjian Underwriting

Ada beberapa jenis perjanjian penjaminan emisi:perjanjian komitmen pasti, kesepakatan upaya terbaik, perjanjian mini maxi, kesepakatan semua atau tidak sama sekali, dan perjanjian siaga.

• Komitmen Pasti :Dalam penjaminan komitmen pasti, penjamin emisi menjamin untuk membeli semua efek yang ditawarkan untuk dijual oleh penerbit terlepas dari apakah mereka dapat menjualnya kepada investor. Ini adalah perjanjian yang paling diinginkan karena menjamin semua uang penerbit segera. Semakin banyak permintaan yang ditawarkan, semakin besar kemungkinan itu akan dilakukan atas dasar komitmen yang kuat. Dalam komitmen yang teguh, penjamin emisi mempertaruhkan uangnya sendiri jika tidak dapat menjual sekuritas kepada investor. Penjaminan emisi efek yang ditawarkan atas dasar komitmen pasti membuat penjamin emisi menghadapi risiko besar. Dengan demikian, penjamin emisi sering bersikeras untuk memasukkan klausul pasar keluar dalam perjanjian penjaminan emisi. Klausul ini membebaskan penjamin emisi dari kewajibannya untuk membeli seluruh efek dalam hal terjadi perkembangan yang menurunkan kualitas dari efek tersebut. Kondisi pasar yang buruk, meskipun, bukan merupakan syarat kualifikasi. Salah satu contoh ketika klausul pasar keluar dapat diajukan adalah jika penerbitnya adalah perusahaan biotek dan FDA baru saja menolak persetujuan obat baru perusahaan tersebut.
• Upaya Terbaik :Dalam perjanjian penjaminan emisi upaya terbaik, penjamin emisi melakukan yang terbaik untuk menjual semua efek yang ditawarkan oleh penerbit, tetapi penjamin emisi tidak berkewajiban untuk membeli sekuritas untuk kepentingannya sendiri. Semakin rendah permintaan akan suatu masalah, semakin besar kemungkinan itu akan dilakukan atas dasar upaya terbaik. Setiap saham atau obligasi dalam upaya terbaik penjaminan emisi yang belum terjual akan dikembalikan kepada penerbit.
• Mini-Maxi :Perjanjian mini-maxi adalah jenis penjaminan emisi terbaik yang tidak efektif sampai dengan jumlah minimum efek yang dijual. Setelah minimum terpenuhi, penjamin emisi kemudian dapat menjual efek sampai jumlah maksimum yang ditentukan berdasarkan ketentuan penawaran. Semua dana yang dikumpulkan dari investor disimpan di escrow sampai penjaminan selesai. Jika jumlah minimum sekuritas yang ditentukan oleh penawaran tidak dapat dicapai, penawaran dibatalkan dan dana investor dikembalikan kepada mereka.
• Semua atau Tidak Ada :Dengan penjaminan semua atau tidak sama sekali, penerbit menentukan harus menerima hasil dari penjualan semua sekuritas. Dana investor disimpan di escrow sampai semua sekuritas terjual. Jika semua sekuritas dijual, hasilnya dilepaskan ke penerbit. Jika semua sekuritas tidak terjual, masalah dibatalkan dan dana investor dikembalikan kepada mereka.
• Penjaminan Siaga :Perjanjian penjaminan emisi siaga digunakan bersama dengan penawaran hak memesan efek terlebih dahulu. Semua penjaminan emisi siaga dilakukan atas dasar komitmen yang kuat. Penjamin emisi siaga setuju untuk membeli saham apa pun yang tidak dibeli oleh pemegang saham saat ini. Penjamin emisi siaga kemudian akan menjual kembali efek tersebut ke publik.