Perjanjian Induk ISDA

Apa itu Perjanjian Induk ISDA?

Perjanjian Induk ISDA adalah dokumen standar yang secara teratur digunakan untuk mengatur transaksi derivatif over-the-counter. Persetujuan, yang diterbitkan oleh International Swaps and Derivatives Association (ISDA), menguraikan persyaratan yang akan diterapkan pada transaksi derivatif antara dua pihak, biasanya dealer derivatif dan rekanan. Perjanjian Induk ISDA itu sendiri adalah standar, tetapi disertai dengan jadwal yang disesuaikan dan terkadang lampiran dukungan kredit, keduanya ditandatangani oleh kedua belah pihak dalam suatu transaksi tertentu.

Takeaways Kunci

• Perjanjian Induk ISDA adalah dokumen standar yang secara teratur digunakan untuk mengatur transaksi derivatif over-the-counter.
• Derivatif over-the-counter (OTC) diperdagangkan antara dua pihak, tidak melalui pertukaran atau perantara.
• Keuntungan paling signifikan dari Perjanjian Induk ISDA adalah peningkatan transparansi dan likuiditas yang lebih tinggi.

Perjanjian Induk ISDA

Bagaimana Perjanjian Induk ISDA Bekerja

Derivatif over-the-counter (OTC) diperdagangkan antara dua pihak, tidak melalui pertukaran atau perantara. Ukuran pasar OTC berarti bahwa manajer risiko harus secara hati-hati mengawasi pedagang dan memastikan transaksi yang disetujui dikelola dengan benar. Ketika dua pihak melakukan transaksi, mereka masing-masing menerima konfirmasi yang menjelaskan perinciannya dan merujuk pada perjanjian yang ditandatangani. Persyaratan Perjanjian Induk ISDA kemudian mencakup transaksi.

Pasar pertukaran valuta asing dan suku bunga mengalami pertumbuhan yang mengesankan selama beberapa dekade terakhir. Bersama, mereka sekarang menghasilkan triliunan dolar dalam perdagangan harian. Perjanjian Induk ISDA yang asli dibuat untuk menstandardisasi perdagangan ini pada tahun 1985. Perjanjian ini mengalami pembaruan dan revisi pada tahun 1992 dan sekali lagi pada tahun 2002, keduanya saat ini tersedia untuk digunakan. Bank dan perusahaan lain di seluruh dunia menggunakan Perjanjian Induk ISDA. Perjanjian Induk ISDA juga membuat penutupan dan penjaringan transaksi menjadi lebih mudah, karena menjembatani kesenjangan antara berbagai standar yang digunakan di yurisdiksi yang berbeda.

Perjanjian Induk ISDA digunakan oleh perusahaan di seluruh dunia.

Sebagian besar bank multinasional memiliki Perjanjian Induk ISDA satu sama lain. Perjanjian ini biasanya mencakup semua cabang yang aktif dalam valuta asing, suku bunga, atau perdagangan opsi. Bank mengharuskan rekanan perusahaan untuk menandatangani perjanjian untuk melakukan swap. Beberapa juga menuntut kesepakatan untuk transaksi valuta asing. Meskipun Perjanjian Induk ISDA adalah standar, beberapa syarat dan ketentuannya diubah dan didefinisikan dalam jadwal terlampir. Jadwal dinegosiasikan untuk mencakup (a) persyaratan transaksi lindung nilai tertentu atau (b) hubungan perdagangan yang sedang berlangsung.

Sebuah Credit Support Annex (CSA) terkadang juga menyertai Master. CSA memungkinkan kedua pihak yang terlibat untuk memitigasi risiko kredit mereka dengan menetapkan syarat dan ketentuan di mana mereka diharuskan untuk mengirimkan jaminan satu sama lain.

Manfaat Perjanjian Induk ISDA

Keuntungan paling signifikan dari Perjanjian Induk ISDA adalah peningkatan transparansi dan likuiditas yang lebih tinggi. Karena perjanjian itu dibakukan, semua pihak dapat mempelajari Perjanjian Induk ISDA untuk mempelajari cara kerjanya. Hal itu meningkatkan transparansi karena mengurangi kemungkinan ketentuan yang tidak jelas dan klausul pelepasan. Standarisasi yang diberikan oleh Perjanjian Induk ISDA juga meningkatkan likuiditas karena perjanjian tersebut memudahkan para pihak untuk melakukan transaksi berulang. Klarifikasi persyaratan yang ditawarkan oleh perjanjian semacam itu menghemat waktu dan biaya hukum untuk semua orang yang terlibat.

Persyaratan untuk Perjanjian Induk ISDA

Perjanjian induk dan jadwal menetapkan alasan di mana salah satu pihak dapat memaksa penutupan transaksi tertutup karena terjadinya peristiwa penghentian oleh pihak lain. Peristiwa penghentian standar termasuk kegagalan untuk membayar atau kebangkrutan. Peristiwa penghentian lainnya yang dapat ditambahkan dalam jadwal termasuk penurunan peringkat kredit di bawah tingkat yang ditentukan.

Perjanjian Induk ISDA menetapkan apakah hukum negara bagian Inggris atau New York akan berlaku. Ini juga menetapkan persyaratan untuk menilai, menutup, dan menjaring semua transaksi yang tercakup dalam kasus peristiwa penghentian.