TIPS dan inflasi:Apa yang perlu Anda ketahui

Pada bulan November 2010, sekelompok ekonom konservatif terkemuka, investor dan ahli strategi menulis surat kepada Ketua Fed saat itu Ben Bernanke memintanya untuk menempatkan program pembelian obligasi Fed yang belum pernah terjadi sebelumnya, dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif, di atas es. Mereka takut inflasi.

“Pembelian aset yang direncanakan berisiko penurunan nilai mata uang dan inflasi, dan kami tidak berpikir mereka akan mencapai tujuan Fed untuk mempromosikan lapangan kerja, ” tulis para penulis.

Dalam dekade setelah Resesi Hebat, ketika pemerintah dan The Fed bekerja keras untuk memperbaiki ekonomi setelah krisis keuangan terburuk dalam beberapa generasi, pakar dan politisi secara berkala memperingatkan kembalinya inflasi yang melonjak. Setelah paket stimulus triliunan dolar berlalu, dan setelah setiap putaran pelonggaran kuantitatif berturut-turut, itu adalah cerita yang sama:Waspadalah terhadap banjir inflasi yang akan datang.

Namun lonjakan harga di luar kendali tidak pernah tiba. Inflasi, menurut ukuran pilihan Fed, tumbuh jauh di bawah tingkat target bank sentral sebesar 2 persen.

Ini mungkin akan segera berubah.

Inflasi menyerang balik

Pada pertemuan Maret, The Fed meningkatkan perkiraan inflasi PCE intinya, ukuran yang menghapus harga makanan dan energi yang bergejolak, menjadi 2,1 persen pada 2019 dan 2020, yang akan mewakili tingkat inflasi berkelanjutan tertinggi sejak sebelum krisis keuangan. Tingkat inflasi impas, yang mengukur ekspektasi inflasi pasar, sekarang berada di level tertinggi sejak musim gugur 2014, sementara ketakutan inflasi mendorong imbal hasil Treasury 10-tahun naik hampir satu poin persentase menjadi 2,8 persen sejak September lalu.

Undang-undang pajak GOP yang baru-baru ini disahkan harus memperkuat pertumbuhan ekonomi, yang pada gilirannya dapat mendorong pertumbuhan upah yang lesu. Sebagai tanggapan, The Fed menaikkan suku bunga jangka pendek dan membiarkan obligasi bergulir dari neraca $4,5 triliun.

Jika inflasi yang lebih tinggi di cakrawala, bagaimana Anda harus bereaksi sebagai investor? Karena harga yang tumbuh cepat dapat memakan keuntungan dana obligasi, haruskah Anda melihat Treasury Inflation Protected-Securities (TIPS)?

Apa itu TIPS?

Dibuat pada akhir 1990-an, TIPS adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah federal dengan indeks inflasi dan jatuh tempo 5, 10 dan 30 tahun.

Ada dua risiko utama yang terkait dengan obligasi:suku bunga dan inflasi. TIPS bertujuan untuk memecahkan yang terakhir.

Umumnya, nilai obligasi menurun karena harga naik. Pengembalian 3 persen dari investasi Anda, contohnya, tidak akan bernilai banyak jika inflasi naik 5 persen. Anda akan mendapatkan inflasi yang disesuaikan, atau nyata, pengembalian negatif 2 persen.

TIPS membayar suku bunga tetap dua kali setahun, tetapi prinsipal bergerak dengan Indeks Harga Konsumen (IHK).

Strategi investasi Anda

Tidak ada yang suka kalah karena inflasi, dan TIPS mungkin tampak seperti taruhan yang bagus. Tetapi mereka tidak boleh menjadi portofolio obligasi inti Anda.

Untuk satu hal, TIPS bukan untuk menjadi lemah hati — mereka jauh lebih fluktuatif daripada dana obligasi biasa. Contohnya, Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX) turun 2,9 persen pada 2008 sebelum melonjak 10,8 persen pada 2009. Indeks obligasi naik 5,2 persen dan 5,9 persen pada periode yang sama.

Dan TIPS belum menjadi investasi pendapatan tetap terbaik dibandingkan dengan inflasi, menurut laporan Morningstar baru-baru ini.

“Dalam pacuan kuda di antara aset tingkat investasi, Kredit AS melakukan yang terbaik, diikuti dengan TIPS, hipotek, dan nominal Tresuri, tetapi semuanya berhasil dengan baik dan semuanya mengalahkan inflasi dengan selisih yang lebar, ” catat Maciej Kowara.

TIPS tidak melindungi Anda dari risiko lain:kenaikan suku bunga. Jika harga melonjak lebih cepat dari harga, Anda bisa kehilangan makan siang Anda karena pembayaran Anda sudah cacat.

Dan sementara TIPS menyesuaikan kembali dengan inflasi, mereka tidak memanfaatkan kenaikan harga. Untuk itu Anda harus melihat ke saham dan, lebih spesifik, perusahaan yang secara tradisional berkinerja baik dalam periode inflasi yang lebih tinggi, seperti perawatan kesehatan.

Beberapa tips

Batasi eksposur TIPS Anda hanya 5 hingga 10 persen dari kepemilikan obligasi Anda, dan hanya menyimpannya di rekening pensiun pilihan pajak sehingga Anda tidak terkena pajak tahunan.

Akhirnya, Anda tidak tahu apa yang akan terjadi dengan inflasi — tanyakan saja pada penulis surat tahun 2010 kepada Ben Bernanke.