Apa itu Kurva Kredit?

Kurva kredit adalah representasi grafis dari hubungan antara pengembalian yang ditawarkan oleh sekuritas (instrumen penghasil kredit) dan waktu jatuh tempo sekuritas. Ini mengukur sentimen investor tentang risikoRisiko SistematisRisiko sistematis adalah bagian dari total risiko yang disebabkan oleh faktor-faktor di luar kendali perusahaan atau individu tertentu. Risiko sistematis disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua investasi atau sekuritas tunduk pada risiko sistematis dan oleh karena itu, itu adalah risiko yang tidak dapat didiversifikasi. dan dapat mempengaruhi pengembalian investasi. Perbedaan antara kematangan pertama pada kurva (ujung pendek) dan kematangan terakhir kurva (pada ujung panjang) menentukan kecuraman kurva.

Memahami Kurva Kredit

• Kecuraman kurva biasanya lebih besar (kemiringan ke atas) untuk perusahaan dalam industri siklis seperti ritel. Itu karena kemungkinan perusahaan tersebut akan default dari waktu ke waktu lebih besar.
• Beberapa perusahaan menunjukkan kurva datar; itu adalah tanda bahwa probabilitas defaultProbability of DefaultProbability of Default (PD) adalah probabilitas peminjam gagal bayar pinjaman dan digunakan untuk menghitung kerugian yang diharapkan dari investasi. seragam pada berbagai titik jatuh tempo.
• Kurva miring ke bawah atau terbalik menunjukkan bahwa perusahaan cenderung gagal dalam waktu dekat tetapi jauh lebih kecil kemungkinannya untuk gagal dalam jangka panjang.

Jenis Kurva Kredit

Kurva kredit mencerminkan langsung, jangka pendek, dan tingkat sekuritas jangka panjang dan memberi investor indikasi ke mana arah perekonomian. Kurvanya bisa normal, curam, atau terbalik.

1. Kurva normal

Obligasi jangka pendek biasanya menawarkan hasil yang lebih rendah dan oleh karena itu, risiko yang lebih rendah. Itu karena ketika investor tetap berinvestasi dalam keamanan tertentu untuk jangka waktu yang lama, mereka akan dihargai atas komitmen mereka. Hal ini tercermin dalam kurva hasil normal di mana kemiringan bergerak ke atas. Kurva normal juga menunjukkan bahwa investor mengharapkan perekonomian bergerak pada kecepatan normal tanpa titik balik yang signifikan seperti resesi atau inflasi. Inflasi Inflasi adalah konsep ekonomi yang mengacu pada kenaikan tingkat harga barang selama periode waktu tertentu. Kenaikan tingkat harga menandakan bahwa mata uang dalam perekonomian tertentu kehilangan daya beli (yaitu, lebih sedikit dapat dibeli dengan jumlah uang yang sama)..

2. Kurva curam

Ketika spread kredit menjadi lebih luas, itu menghasilkan kurva kredit yang lebih curam. Ini juga merupakan pertanda bahwa akan terjadi pertumbuhan ekonomi atau inflasi dalam perekonomian. Kurva menjadi lebih curam tepat setelah depresi ketika pemerintah menurunkan suku bunga jangka pendek Suku Bunga Suku bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok. untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Selama ini, pemegang obligasi jangka panjang berisiko terkunci pada suku bunga rendah, yang dapat mempengaruhi daya beli mereka. Hasil dari, mereka menuntut tingkat bunga yang lebih tinggi untuk komitmen jangka panjang mereka.

3. Kurva terbalik

Kadang-kadang, kurva kredit dapat dibalik ketika pemegang obligasi jangka panjang bersedia menerima pengembalian yang lebih rendah dibandingkan dengan investor jangka pendek. Itu karena ketika investor jangka panjang percaya bahwa suku bunga akan turun lebih jauh, mereka menjadi kurang menuntut dari penerbit obligasi.

Suku bunga yang rendah merupakan indikasi bahwa akan terjadi perlambatan ekonomi, yang terjadi ketika kurva menjadi terbalik. Investor perlu waspada ketika kurva terbalik karena suku bunga rendah akan menyebabkan resesi.

4. Kurva berpunuk

Sebelum kurva kredit menjadi terbalik, itu melewati fase di mana tingkat bunga jangka pendek menjadi dekat dengan tingkat bunga jangka panjang. Kurva yang mewakili fase datar dengan elevasi kecil di tengah. Ini dikenal sebagai kurva punuk. Namun, tidak semua kurva punuk berubah menjadi kurva terbalik, tetapi itu adalah tanda perlambatan ekonomi dan suku bunga rendah.

Bagaimana Kurva Kredit Digunakan?

Kurva kredit menunjukkan rentang jatuh tempo pada berbagai tingkat bunga. Mereka dapat bervariasi berdasarkan investasi. Salah satu kegunaan terpenting dari kurva imbal hasil adalah kemampuannya untuk memprediksi pergerakan dan kekuatan ekonomi.

Kurva imbal hasil Treasury adalah kurva kredit yang paling sering digunakan. Ini digunakan sebagai kurva patokan yang digunakan untuk mengukur semua kurva kredit lainnya. Hasil dari kurva Treasury biasanya rendah karena didukung oleh pemerintah. Namun, dapat digunakan sebagai tolok ukur untuk obligasi yang lebih berisiko seperti obligasi korporasi dengan peringkat AAA.

Perbedaan antara obligasi agensi dan obligasi pemerintah disebut "spread." Jika perbedaan antara keduanya rendah, Hal itu membuat investor lebih percaya diri untuk berinvestasi pada obligasi yang tidak di-backup oleh pemerintah. Perbedaan dalam obligasi (spread) meningkat selama resesi karena obligasi agensi menjadi lebih berisiko. Ini menurun ketika ada pertumbuhan ekonomi karena obligasi sekarang lebih aman untuk diinvestasikan.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Kurva Hasil Terbalik Kurva Hasil Terbalik Kurva imbal hasil terbalik sering kali mengindikasikan kemungkinan resesi atau perlambatan ekonomi. Kurva hasil adalah representasi grafis dari hubungan antara tingkat bunga yang dibayarkan oleh suatu aset (biasanya obligasi pemerintah) dan waktu jatuh tempo.
• Sekuritas Dimiliki hingga Jatuh Tempo Sekuritas Dimiliki hingga Jatuh Tempo adalah efek yang dibeli dan akan dimiliki oleh perusahaan hingga jatuh tempo. Mereka tidak seperti sekuritas perdagangan atau sekuritas yang tersedia untuk dijual
• Return on Investment (ROI)Return on Investment (ROI)Return on Investment (ROI) adalah ukuran kinerja yang digunakan untuk mengevaluasi pengembalian investasi atau membandingkan efisiensi berbagai investasi.
• Batas Bawah Nol Batas Bawah Nol Batas Bawah Nol mengacu pada keyakinan bahwa suku bunga tidak dapat diturunkan melebihi nol. Secara tradisional, bank sentral menggunakan kebijakan moneter untuk memanipulasi tingkat bunga dalam perekonomian untuk memenuhi tujuan fiskal mereka. Karena itu, bank akan menurunkan suku bunga selama resesi