Perdagangan Lintas

Apa itu Perdagangan Lintas?

Perdagangan silang adalah praktik di mana pesanan beli dan jual untuk aset yang sama diimbangi tanpa mencatat perdagangan di bursa. Ini adalah kegiatan yang bukan diizinkan di sebagian besar bursa utama.

Perdagangan silang juga terjadi secara sah ketika broker mengeksekusi pesanan beli dan jual yang cocok untuk keamanan yang sama di akun klien yang berbeda dan melaporkannya di bursa. Sebagai contoh, jika satu klien ingin menjual dan klien lain ingin membeli, broker dapat mencocokkan kedua pesanan tersebut tanpa mengirimkan pesanan ke bursa untuk diisi tetapi mengisinya sebagai perdagangan silang dan kemudian melaporkan transaksi setelah fakta tetapi tepat waktu dan dicap waktu dengan waktu dan harga salib . Jenis perdagangan silang ini juga harus dieksekusi pada harga yang sesuai dengan harga pasar yang berlaku saat itu.

Penting

Perdagangan silang sering dilakukan untuk perdagangan yang melibatkan pesanan beli dan jual yang cocok yang terkait dengan perdagangan derivatif, seperti lindung nilai pada perdagangan opsi delta-netral.

Bagaimana Cross Trade Bekerja

Perdagangan silang memiliki jebakan yang melekat karena kurangnya pelaporan yang tepat. Ketika perdagangan tidak dicatat melalui bursa, satu atau kedua klien mungkin tidak mendapatkan harga pasar saat ini yang tersedia untuk pelaku pasar lain (non-perdagangan silang). Karena pesanan tidak pernah terdaftar secara publik, investor mungkin tidak disadarkan apakah harga yang lebih baik mungkin telah tersedia. Perdagangan silang biasanya tidak diperbolehkan di bursa utama. Pesanan harus dikirim ke bursa dan semua perdagangan harus dicatat.

Namun, perdagangan silang diizinkan dalam situasi tertentu, seperti saat pembeli dan penjual adalah klien dari pengelola aset yang sama dan harga perdagangan silang dianggap kompetitif pada saat perdagangan.

Manajer portofolio dapat secara efektif memindahkan aset satu klien ke klien lain yang menginginkannya dan menghilangkan spread pada perdagangan. Pialang dan manajer harus membuktikan harga pasar yang adil untuk transaksi dan mencatat perdagangan sebagai persilangan untuk klasifikasi peraturan yang tepat. Manajer aset harus dapat membuktikan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) bahwa perdagangan itu menguntungkan kedua belah pihak.

Takeaways Kunci

• Perdagangan silang adalah praktik di mana pesanan beli dan jual untuk aset yang sama diimbangi tanpa mencatat perdagangan di bursa. Ini adalah aktivitas yang tidak diizinkan di sebagian besar bursa utama.
• Perdagangan silang juga terjadi secara sah ketika broker mengeksekusi pesanan beli dan jual yang cocok untuk keamanan yang sama di akun klien yang berbeda dan melaporkannya di bursa.
• Perdagangan silang diizinkan ketika broker mentransfer aset klien antar akun, untuk lindung nilai perdagangan derivatif, dan perintah blok tertentu.

Kekhawatiran Tentang Perdagangan Lintas

Sementara perdagangan silang tidak mengharuskan setiap investor untuk menentukan harga agar transaksi dapat dilanjutkan, pesanan yang cocok terjadi ketika broker menerima pesanan beli dan jual dari dua investor berbeda yang keduanya mencantumkan harga yang sama. Tergantung pada peraturan setempat, perdagangan seperti ini diperbolehkan, karena setiap investor telah menyatakan minatnya untuk menyelesaikan transaksi pada titik harga yang ditentukan. Ini mungkin lebih relevan bagi investor yang memperdagangkan sekuritas yang sangat fluktuatif di mana nilainya dapat berubah secara dramatis dalam waktu singkat.

Perdagangan silang kontroversial karena dapat merusak kepercayaan di pasar. Sementara beberapa perdagangan silang secara teknis legal, pelaku pasar lainnya tidak diberi kesempatan untuk berinteraksi dengan pesanan tersebut. Pelaku pasar mungkin ingin berinteraksi dengan salah satu pesanan tersebut, tetapi tidak diberi kesempatan karena perdagangan terjadi di luar bursa. Kekhawatiran lain adalah bahwa serangkaian perdagangan silang dapat digunakan untuk 'melukis pita, ' suatu bentuk manipulasi pasar ilegal dimana pelaku pasar berusaha mempengaruhi harga sekuritas dengan membeli dan menjualnya di antara mereka sendiri untuk menciptakan tampilan aktivitas perdagangan yang substansial.