Pendanaan Modal

Apa itu Pendanaan Modal?

Pendanaan modal adalah uang yang diberikan oleh pemberi pinjaman dan pemegang ekuitas kepada bisnis untuk kebutuhan harian dan jangka panjang. Pendanaan modal perusahaan terdiri dari hutang (obligasi) dan ekuitas (saham). Bisnis menggunakan uang ini untuk modal operasional. Pemegang obligasi dan ekuitas mengharapkan untuk mendapatkan pengembalian investasi mereka dalam bentuk bunga, dividen, dan apresiasi saham.

Pengertian Pendanaan Modal

Untuk memperoleh modal atau aktiva tetap, seperti tanah, bangunan, dan mesin, bisnis biasanya mengumpulkan dana melalui program pendanaan modal untuk membeli aset ini. Ada dua rute utama yang dapat diambil bisnis untuk mengakses pendanaan:meningkatkan modal melalui penerbitan saham dan meningkatkan modal melalui utang.

Penerbitan Saham

Perusahaan dapat menerbitkan saham biasa melalui penawaran umum perdana (IPO) atau dengan mengeluarkan saham tambahan ke pasar modal. Bagaimanapun, uang yang disediakan oleh investor yang membeli saham digunakan untuk mendanai inisiatif modal. Sebagai imbalan untuk menyediakan modal, investor menuntut pengembalian investasi mereka (ROI) yang merupakan biaya ekuitas untuk bisnis. Pengembalian investasi biasanya dapat diberikan kepada investor saham dengan membayar dividen atau dengan mengelola sumber daya perusahaan secara efektif sehingga dapat meningkatkan nilai saham yang dimiliki oleh investor tersebut.

Salah satu kelemahan sumber pendanaan modal ini adalah bahwa mengeluarkan dana tambahan di pasar melemahkan kepemilikan pemegang saham yang ada karena kepemilikan proporsional dan pengaruh suara mereka dalam perusahaan akan berkurang.

Penerbitan Utang

Pendanaan modal juga dapat diperoleh dengan menerbitkan obligasi korporasi kepada investor ritel dan institusional. Ketika perusahaan menerbitkan obligasi, mereka berlaku, pinjaman dari investor yang dikompensasi dengan pembayaran kupon setengah tahunan sampai obligasi jatuh tempo. Tingkat kupon pada obligasi mewakili biaya utang kepada perusahaan penerbit.

Tambahan, investor obligasi mungkin dapat membeli obligasi dengan harga diskon, dan nilai nominal obligasi akan dilunasi pada saat jatuh tempo. Sebagai contoh, seorang investor yang membeli obligasi seharga $910 akan menerima pembayaran sebesar $1, 000 saat obligasi jatuh tempo.

Pertimbangan Khusus

Pendanaan modal melalui utang juga dapat diperoleh dengan mengambil pinjaman dari bank atau lembaga pemberi pinjaman komersial lainnya. Pinjaman ini dicatat sebagai kewajiban jangka panjang di neraca perusahaan dan berkurang karena pinjaman tersebut dilunasi secara bertahap. Biaya pinjaman pinjaman adalah tingkat bunga yang dibebankan bank kepada perusahaan. Pembayaran bunga yang dilakukan perusahaan kepada pemberi pinjamannya dianggap sebagai beban pada laporan laba rugi, yang berarti laba sebelum pajak akan lebih rendah.

Sementara perusahaan tidak berkewajiban untuk melakukan pembayaran kepada pemegang sahamnya, itu harus memenuhi kewajiban pembayaran bunga dan kupon kepada pemegang obligasi dan pemberi pinjaman, membuat pendanaan modal melalui utang menjadi alternatif yang lebih mahal daripada melalui ekuitas. Namun, dalam hal suatu perseroan dinyatakan pailit dan kekayaannya dilikuidasi, krediturnya akan dilunasi terlebih dahulu sebelum pemegang saham dipertimbangkan.

Ada dua cara utama bisnis dapat mengakses pendanaan:dengan meningkatkan modal melalui penerbitan saham dan dengan meningkatkan modal melalui penerbitan utang.

Biaya Pendanaan Modal

Perusahaan biasanya menjalankan analisis ekstensif biaya menerima modal melalui ekuitas, obligasi, pinjaman bank, kapitalis ventura, penjualan aset, dan laba ditahan. Sebuah bisnis dapat menilai biaya modal rata-rata tertimbang (WACC), yang menimbang setiap biaya pendanaan modal, untuk menghitung biaya modal rata-rata perusahaan.

WACC dapat dibandingkan dengan pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC)—yaitu, pengembalian yang dihasilkan perusahaan ketika mengubah modalnya menjadi pengeluaran modal. Jika ROIC lebih tinggi dari WACC, perusahaan akan melanjutkan rencana pendanaan modalnya. Jika lebih rendah, bisnis harus mengevaluasi kembali strateginya dan menyeimbangkan kembali proporsi dana yang dibutuhkan dari berbagai sumber modal untuk mengurangi WACC-nya.

Contoh Pendanaan Modal

Ada perusahaan yang ada hanya untuk tujuan menyediakan dana modal untuk bisnis. Perusahaan semacam itu mungkin berspesialisasi dalam mendanai kategori perusahaan tertentu, seperti perusahaan kesehatan, atau jenis perusahaan tertentu, seperti fasilitas hidup berbantuan. Perusahaan pendanaan modal mungkin juga beroperasi untuk menyediakan hanya pembiayaan jangka pendek dan/atau pembiayaan jangka panjang untuk bisnis. Perusahaan-perusahaan ini, seperti pemodal ventura, juga dapat memilih untuk fokus mendanai tahap bisnis tertentu, seperti bisnis yang baru saja dimulai.

Takeaways Kunci

• Pendanaan modal adalah uang yang diberikan kepada bisnis oleh pemberi pinjaman dan pemegang ekuitas untuk menutupi biaya operasi.
• Bisnis mengambil dua rute dasar untuk mengakses pendanaan:meningkatkan modal melalui penerbitan saham dan/atau melalui utang.
• Perusahaan menjalankan analisis ekstensif pada biaya menerima dana modal, dan biaya yang terkait dengan setiap jenis pendanaan yang tersedia, sebelum memutuskan untuk maju.