Reksa Dana Indeks Vs. Indeks ETF

Investasi bisa aktif atau pasif. Dengan pendekatan aktif, pembelian investor, memegang dan menjual sekuritas dan membuat keputusan berdasarkan penelitian fundamental dari sebuah perusahaan atau industri, secara khusus, dan perekonomian nasional dan global pada umumnya. Sebaliknya, pendekatan investasi pasif memerlukan replikasi tolok ukur atau indeks sekuritas yang memiliki sifat yang sama.

Takeaways Kunci

• Investasi indeks adalah cara yang semakin populer untuk berinvestasi secara pasif di pasar, tapi mana yang lebih baik:reksa dana indeks atau ETF?
• ETF cenderung lebih likuid, memiliki biaya bersih yang lebih rendah, dan lebih efisien pajak daripada reksa dana setara.
• Bagi mereka yang mencari pendekatan pengindeksan yang lebih aktif, seperti smart-beta, reksa dana dapat memberikan manajemen profesional yang lebih ahli.

Aktif vs Pasif

Investor aktif percaya bahwa mereka dapat mengalahkan pasar dan mendapatkan alfa. Investor pasif mempertahankan bahwa inefisiensi pasar dalam jangka panjang dapat diatasi ("disepakati, " dalam istilah profesional pasar), jadi mencoba untuk mengalahkan pasar tidak membuahkan hasil. Investor pasif hanya ingin mencapai beta atau pengembalian pasar.

Untuk investor individu biasa, investasi pasif paling baik dilakukan melalui dua pilihan:perusahaan investasi terbuka, atau dikenal sebagai reksa dana, atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Karena kedua jenis dana melacak indeks yang mendasarinya, perbedaan kinerja biasanya dihasilkan dari kesalahan pelacakan, atau sejauh mana dana tersebut gagal untuk mereplikasi indeks.

Selain itu, biaya ETF bisa lebih rendah daripada rekanan reksa dananya, perbedaan yang dapat mempengaruhi kinerja juga. Pertimbangan penting lainnya yang berpengaruh pada kinerja adalah perilaku investor. Berikut ini adalah diskusi dasar tentang atribut utama masing-masing dan dalam keadaan apa seseorang akan menggunakannya.

Investor yang Benar-benar Pasif

Individu ini ingin mencapai alokasi aset optimal yang paling sesuai dengan tujuan mereka dengan biaya rendah dan dengan aktivitas minimal. Untuk investor ini, reksa dana indeks akan lebih disukai. Penyesuaian khas dalam eksposur akan dicapai melalui penyeimbangan kembali secara teratur untuk menjaga konsistensi dengan tujuan mereka. Jika keadaan mengubah penyesuaian alokasi seseorang, maka perubahan taktis mudah dicapai.

Seorang investor yang benar-benar pasif membeli sebuah indeks dan kemudian "menetapkannya dan melupakannya." Perdagangan hanya akan terjadi ketika komposisi indeks diubah karena perusahaan ditambahkan atau diturunkan oleh penyedia indeks.

Investor (Terkadang) Tidak Begitu Pasif

Individu ini berbagi banyak tujuan dari investor yang benar-benar pasif, tetapi mungkin menunjukkan kecanggihan yang lebih besar dan ingin mempengaruhi perubahan dalam portofolio mereka dengan kecepatan dan presisi yang lebih besar. Untuk jenis investor ini, ETF akan lebih tepat. Saat mengambil pendekatan pasif, seperti sepupu reksa dananya yang lebih tua, ETF memungkinkan pemegangnya untuk mengambil dan menerapkan pandangan terarah di pasar atau pasar dengan cara yang tidak bisa dilakukan reksa dana. Sebagai contoh, seperti halnya saham biasa, Perdagangan ETF di pasar sekunder. Investor dapat membeli dan menjualnya selama jam pasar, daripada bergantung pada penetapan harga ke depan, dimana harga reksa dana tradisional dihitung pada nilai aset bersih (NAV) setelah pasar tutup.

Selain itu, investor dapat melakukan short sell ETF. Investor pasif yang mungkin cenderung oportunis akan menikmati fleksibilitas yang lebih besar yang diberikan kendaraan ini. Perubahan taktis dan permainan pasar dapat dilakukan dengan cepat. Salah satu potensi kerugiannya adalah akumulasi biaya perdagangan sebagai fungsi dari aktivitas perdagangan seseorang. Menggunakan ETF dengan cara di atas adalah aplikasi aktif dari investasi pasif.

Investor harus memahami dinamika pasar karena mempengaruhi perilaku kelas aset dan mampu memahami dan membenarkan proses pengambilan keputusan mereka, tidak lupa bahwa biaya perdagangan dapat mengurangi hasil investasi. Investor harus memahami bahwa mencoba mempraktikkan strategi hedge fund makro global (mengambil taruhan terarah pada kelas aset untuk mencapai pengembalian yang terlalu besar) mirip dengan penembak jitu yang mencoba mencapai jangkauan dan ketepatan senapan bertenaga tinggi dengan senapan kaliber .22 .

Investasi beta cerdas menggabungkan manfaat dari investasi pasif dan keuntungan dari strategi investasi aktif. Tujuan dari smart beta adalah untuk mendapatkan alpha, menurunkan risiko atau meningkatkan diversifikasi dengan biaya lebih rendah daripada manajemen aktif tradisional dan sedikit lebih tinggi daripada investasi indeks langsung. Ini mencari konstruksi terbaik dari portofolio yang terdiversifikasi secara optimal.

Pertimbangan Tambahan

Terlepas dari pembahasan sebelumnya, ada beberapa fitur lain yang harus diperhatikan oleh investor individu ketika memutuskan apakah akan menggunakan reksa dana indeks atau ETF indeks. Reksa dana memiliki kelas saham yang berbeda, pengaturan biaya penjualan dan persyaratan periode penahanan untuk mencegah perdagangan cepat. Kerangka waktu investor dan (kec)kecenderungan untuk berdagang akan menentukan produk apa yang akan digunakan. ETF dibuat untuk kecepatan, semuanya sama, karena mereka tidak membawa pengaturan seperti itu.

Reksa dana juga sering memiliki minimum pembelian yang bisa tinggi, tergantung pada akun di mana seseorang berinvestasi. Tidak demikian dengan dana yang diperdagangkan di bursa. Ada konsekuensi pajak, Namun, untuk berinvestasi di reksa dana atau ETF. Reksa dana dapat menyebabkan pemegangnya dikenakan pajak capital gain dalam dua cara.

Ketika mereka menjual dengan jumlah yang lebih besar dari harga beli, investor menyadari keuntungan modal. Di samping itu, investor dapat memegang reksa dana dan masih dikenakan pajak keuntungan modal jika investor lain dalam dana yang sama menjual secara massal dan memaksa dana untuk menjual kepemilikan individu untuk mengumpulkan uang tunai untuk penebusan. Penjualan tersebut dapat menyebabkan pemegang dana yang tersisa untuk memperoleh keuntungan modal.

Akhirnya, reksa dana menawarkan program reinvestasi dividen kepada investor yang memungkinkan reinvestasi otomatis dividen tunai dana tersebut. Dalam rekening perantara kena pajak, dividen akan dikenakan pajak, meskipun mereka diinvestasikan kembali. ETF tidak memiliki fitur seperti itu. Uang tunai dari dividen ditempatkan ke rekening perantara investor yang mungkin dikenakan komisi untuk membeli saham tambahan ETF dengan dividen yang dibayarkan. Beberapa broker membebaskan biaya penjualan apa pun. Karena biaya komisi, ETF biasanya tidak bekerja dalam pengaturan penangguhan gaji. Namun, di IRA, tidak ada konsekuensi pajak dari perdagangan yang akan mempengaruhi investor.

Garis bawah

Saat mempertimbangkan reksa dana indeks versus indeks ETF, investor individu sebaiknya berkonsultasi dengan profesional berpengalaman yang bekerja dengan investor individu dengan kebutuhan yang berbeda. Tidak ada keadaan dua individu yang identik dan pilihan satu produk indeks atas yang lain dihasilkan dari pertemuan keadaan. Seperti halnya keputusan investasi, investor perlu melakukan pekerjaan rumah dan uji tuntas mereka.