Pro dan Kontra Indeks

Ada keuntungan dan kerugian menggunakan indeks saham dan dana indeks yang melacaknya. Indeks adalah portofolio sekuritas imajiner yang mewakili bagian tertentu dari pasar yang lebih luas. Indeks saham dapat memberikan pengukuran statistik dari harga saham dalam portofolio tersebut. Indeks biasanya dibangun dengan menggunakan saham perusahaan terkemuka dalam perekonomian atau di sektor tertentu.

Takeaways Kunci

• Indeks memberikan ukuran cepat keadaan pasar.
• Dana indeks adalah cara berbiaya rendah untuk berinvestasi, memberikan pengembalian yang lebih baik daripada kebanyakan pengelola dana, dan membantu investor untuk mencapai tujuan mereka secara lebih konsisten.
• Di samping itu, banyak indeks yang terlalu membebani saham berkapitalisasi besar dan tidak memiliki fleksibilitas dana yang dikelola.
• Beberapa investor terkemuka dan banyak akademisi yang dihormati percaya bahwa kebanyakan orang lebih baik dengan dana indeks.

Indeks pertama kali menjadi populer dengan Dow Jones Industrial Average (DJIA), yang diciptakan oleh Charles Dow pada tahun 1896. DJIA adalah indeks saham kedua, dibuat setelah Dow Jones Transportation Average. DJIA menjadi alat penting untuk melacak kekuatan ekonomi yang lebih luas. Dari dulu, indeks saham lainnya telah menjadi populer, termasuk S&P 500 dan NASDAQ Composite. Banyak indeks melacak kelas aset lainnya, seperti obligasi dan komoditas.

Banyak dana indeks murah melacak indeks saham. Beberapa investor terkemuka, seperti Warren Buffett, telah memperjuangkan penggunaan dana indeks untuk investor rata-rata.

Keuntungan dari Indeks

Indeks saham menyediakan cara mudah untuk melacak kesehatan pasar secara keseluruhan. Dengan melihat satu pengukuran statistik, mudah untuk mengukur keadaan pasar saat ini. Lebih jauh, data historis pergerakan indeks dan harga dapat memberikan beberapa panduan kepada investor tentang bagaimana pasar bereaksi terhadap situasi tertentu di masa lalu. Itu dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih baik.

Keuntungan Dana Indeks

Ada juga beberapa keuntungan untuk dana indeks. Keuntungan utamanya adalah, karena mereka hanya melacak indeks saham, mereka dikelola secara pasif. Biaya dana indeks ini rendah karena tidak ada manajemen aktif. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) seringkali merupakan dana indeks, dan mereka umumnya menawarkan biaya terendah dari semuanya. Itu dapat menghemat uang investor selama hidup mereka karena lebih sedikit keuntungan investasi mereka yang digunakan untuk biaya dan pengeluaran.

Studi akademis telah menunjukkan dana indeks mengungguli dana pengelolaan aktif dari waktu ke waktu. Bahkan seorang manajer yang secara konsisten mengalahkan pasar dapat menunjukkan kinerja yang menurun. Dengan demikian, seringkali masuk akal bagi banyak investor untuk memasukkan dana indeks sebagai bagian dari portofolio mereka.

Manfaat lain dari dana indeks adalah mereka memungkinkan investor untuk mencapai tujuan mereka relatif terhadap tolok ukur secara lebih konsisten. Contohnya, pertimbangkan seorang investor yang ingin mengalahkan pasar dan bersedia mengambil lebih banyak risiko untuk mencapai tujuan itu. Berinvestasi 90% dalam ETF S&P 500 berbiaya rendah dan 10% dalam ETF dengan leverage 2x S&P 500 akan sering mengalahkan pasar. Tidak ada risiko bahwa manajer dana memilih saham yang salah dengan pendekatan ini. Satu-satunya risiko yang tersisa adalah ketika pengembalian pasar yang buruk atau biasa-biasa saja menyebabkan ETF leveraged berkinerja buruk di pasar.

Diversifikasi kepemilikan saham dengan dana indeks ETF di kelas aset lain dapat mengurangi volatilitas portofolio. Dana obligasi pemerintah sering memberikan lindung nilai yang baik terhadap penurunan pasar saham.

Kekurangan Indeks

Ada masalah dengan perhitungan indeks saham yang dapat menyebabkan kerugian. Sebagai contoh, DJIA adalah indeks tertimbang harga. Indeks dihitung dengan mengambil jumlah harga dari semua 30 saham dalam indeks. Jumlah ini kemudian dibagi dengan pembagi. Pembagi disesuaikan berdasarkan pemecahan saham, spin-off, atau perubahan lain di pasar.

Saham dengan harga yang lebih tinggi memiliki dampak yang lebih besar terhadap pergerakan indeks dibandingkan dengan saham dengan harga yang lebih rendah. Sebagai indeks tertimbang harga, tidak ada pertimbangan yang diberikan pada ukuran relatif dari sektor industri saham atau kapitalisasi pasarnya. Kritik lain terhadap DJIA adalah bahwa DJIA mewakili irisan tipis alam semesta blue-chip karena hanya berisi 30 perusahaan.

Di samping itu, S&P 500 adalah indeks dengan kapitalisasi pasar. Ini dihitung dengan mengambil kapitalisasi pasar yang disesuaikan dari semua saham dalam indeks dan kemudian membaginya dengan pembagi. Mirip dengan DJIA, pembagi disesuaikan untuk pemecahan saham, spin-off, dan perubahan pasar lainnya. Kelemahan utama dari S&P 500 adalah bahwa indeks memberikan bobot yang lebih tinggi kepada perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih besar. Harga saham untuk Apple dan Microsoft memiliki pengaruh yang jauh lebih besar pada indeks daripada perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang lebih rendah. Indeks S&P 500 tidak memberikan eksposur apa pun kepada perusahaan berkapitalisasi kecil, yang secara historis menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi.

5 Alasan Untuk Menghindari Dana Indeks

Kekurangan Dana Indeks

Ada juga kerugian menggunakan dana indeks untuk investasi. Kurangnya fleksibilitas membatasi dana indeks untuk gaya dan sektor investasi yang mapan. Lebih-lebih lagi, indeks saham mengalami banyak volatilitas pada tahun 2020. Dana indeks hanya mengikuti indeks saham ke bawah. Namun, manajer aktif yang baik mungkin dapat membatasi sisi negatifnya dengan melakukan lindung nilai terhadap portofolio atau memindahkan posisi ke uang tunai.

Kelemahan utama lain dari dana indeks adalah ketidakmampuan untuk menduplikasi pendekatan manajer dana yang paling sukses. Meskipun ada banyak pilihan untuk ETF investasi nilai, ada pertumbuhan yang jauh lebih sedikit dengan harga yang wajar (GARP) ETF. Lebih-lebih lagi, ETF GARP tampaknya tidak mungkin menduplikasi kinerja jangka panjang dari master gaya itu, seperti Peter Lynch. Akhirnya, manajer dana terus-menerus merancang strategi baru. Bahkan strategi yang paling sukses tidak akan menelurkan peniru ETF selama bertahun-tahun yang akan datang.