Opsi Kartu Liar

Apa Itu Opsi Kartu Liar?

Opsi wild card adalah jenis opsi yang disematkan pada sekuritas Treasury tertentu. Ini memungkinkan penjual obligasi Treasury untuk menunda pengiriman aset dasarnya sampai setelah jam perdagangan reguler.

Opsi ini menguntungkan penjual karena memungkinkan mereka mendapatkan keuntungan dari beberapa jam tambahan waktu untuk mengamankan harga yang menguntungkan sebelum menyelesaikan kontrak berjangka mereka.

Takeaways Kunci

• Istilah "wild card option" mengacu pada hak yang dipegang oleh penjual kontrak berjangka obligasi Treasury.
• Ini memungkinkan penjual untuk menunggu hingga perdagangan setelah jam kerja sebelum menyerahkan obligasinya kepada pembeli kontrak berjangka.
• Ini kadang-kadang dapat menyebabkan harga yang lebih menguntungkan bagi penjual, menurunkan biaya posisi short mereka dan dengan demikian meningkatkan keuntungan mereka.

Cara Kerja Opsi Kartu Liar

Kontrak berjangka obligasi Treasury AS telah diperdagangkan di bursa komoditas Chicago Board of Trade (CBOT) sejak 1977. Berdasarkan aturan CBOT, perdagangan di pasar berjangka Treasury berakhir pada pukul 14:00, tetapi pedagang yang telah menjual Treasury futures tidak diharuskan untuk menyelesaikan kontrak mereka sampai pukul 8:00 malam.

Jumlah yang harus dibayar oleh penjual pendek untuk memberikan kompensasi kepada pemegang kontrak berjangka—dikenal sebagai harga faktur kontrak—ditetapkan pada pukul 14:00. Karena opsi wild card, Namun, Penjual berjangka Treasury memiliki opsi untuk menunggu hingga enam jam, selama waktu itu mereka mungkin mendapat manfaat dari pergerakan harga yang menguntungkan selama perdagangan setelah jam kerja.

Saat menggunakan opsi wild card, penjual kontrak berjangka Treasury akan menunggu untuk melihat apakah harga spot turun di bawah harga faktur selama perdagangan setelah jam kerja. Jika itu terjadi, maka penjual dapat menggunakan opsi wild card mereka dan melakukan pengiriman berdasarkan harga spot rendah, mengurangi biaya keseluruhan dari posisi short mereka.

Contoh Dunia Nyata dari Opsi Kartu Liar

Kontrak berjangka obligasi negara adalah salah satu sekuritas investasi yang paling aktif diperdagangkan di dunia. Untuk mengilustrasikan cara kerja opsi wild card dalam praktik, pertimbangkan kasus ABC Capital, sebuah perusahaan investasi hipotetis yang telah mengambil posisi short di pasar Treasury dengan menjual kontrak berjangka obligasi Treasury. Sebagai penjual Obligasi Negara, ABC Capital berkewajiban untuk menyerahkan obligasi Treasury dalam jumlah tertentu kepada pembeli, pada waktu yang telah ditentukan. Setelah tanggal penyelesaian tercapai, Namun, ABC Capital dapat memilih untuk menggunakan opsi wild card yang disematkan dalam kontrak berjangkanya.

Pada tanggal penyelesaian, Oleh karena itu, ABC Capital dapat menunggu hingga 6 jam setelah akhir hari perdagangan sebelum mengumumkan niatnya untuk menyerahkan obligasi. Selama 6 jam itu, harga pasar obligasi selama perdagangan setelah jam kerja mungkin turun, memberikan ABC Capital kesempatan untuk membeli obligasi dengan harga yang lebih menguntungkan sebelum menyerahkannya kepada pembeli. Hal ini pada gilirannya akan menurunkan biaya posisi short ABC Capital, sehingga meningkatkan keuntungan mereka atau mengurangi kerugian mereka.