Apa yang harus dilakukan ketika pasar saham jatuh?

Dapatkah Anda merasakannya? Ada kepanikan di jalanan! Kami berada di tengah kehancuran pasar saham dan histeria dimulai lagi. Saat saya menulis ini, S&P 500 turun enam persen hari ini — dan 17,3% dari rekor tertinggi 3386,15 pada 19 Februari.

Outlet media di mana-mana berbagi berita utama yang panik.

Di seluruh TV dan internet, reporter keuangan lainnya mengajukan cerita serupa. Dan kenapa tidak? Barang ini laku. Ini setara keuangan dari pepatah reporter lama:“Jika berdarah, itu mengarah.”

Inilah berita utama di Amerika Serikat Hari Ini pada saat ini:

Tapi inilah masalahnya: Untuk sukses dalam berinvestasi, Anda harus menarik diri dari berita keuangan. Anda harus mengabaikannya. Semua itu akan membuat Anda gila.

Perilaku Buruk

Kebenaran yang menyedihkan adalah bahwa orang cenderung menuangkan uang ke dalam saham selama pasar bullish — setelah saham naik selama beberapa waktu. Spekulan menumpuk, takut ketinggalan. Kemudian mereka panik dan menyelamatkan diri setelah jatuhnya pasar saham. Dengan membeli tinggi dan menjual rendah, mereka kehilangan banyak.

Seringkali investor individu kecil seperti Anda dan saya yang membuat kesalahan ini. Selama Resesi Hebat, salah satu pembaca Get Rich Slow membagikan kisah berikut:

“Saya di industri [keuangan]…Saya dapat memberitahu Anda sekarang bahwa ketika pasar merosot selama Oktober [2008], orang dengan kurang dari (kurang lebih) 100k berperilaku berbeda secara signifikan dari investor dengan 100k+ di pasar. Juga, orang yang tidak memiliki dana darurat berperilaku berbeda secara signifikan dari mereka yang memiliki, umumnya merugikan mereka sendiri.

“Tindakan ini membuat saya percaya bahwa orang dengan aset besar cenderung keluar dari pasar dan tidak khawatir tentang fluktuasi jangka pendek, sedangkan orang dengan jumlah aset yang lebih kecil mengunci kerugian dengan mengeluarkan aset dari pasar pada saat yang buruk. Kemudian, kapan/jika mereka masuk kembali, mereka telah melewatkan beberapa hari keuntungan besar…

“Ketika itu terjadi, saya dikejutkan oleh demarkasi pendapatan yang jelas yang tampaknya memisahkan perilaku rasional dari perilaku irasional. Apakah investor kecil membuat kesalahan perilaku yang membuat mereka tidak menjadi kaya? “

Alih-alih menjual selama penurunan, lebih baik melawan tren. Ikuti saran miliarder Warren Buffett, investor terbesar di dunia:“ Takutlah ketika orang lain serakah, dan menjadi serakah ketika orang lain takut. “

Dalam suratnya tahun 1997 kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, Buffett membuat analogi yang brilian:“Jika Anda berencana untuk makan hamburger sepanjang hidup Anda dan bukan produsen ternak, haruskah Anda menginginkan harga daging sapi yang lebih tinggi atau lebih rendah?” Anda ingin harga yang lebih rendah, tentu saja:Jika Anda akan makan banyak burger selama 30 tahun ke depan, Anda ingin membelinya dengan harga murah.

Buffett melengkapi analoginya dengan bertanya, “Jika Anda berharap menjadi net saver selama lima tahun ke depan, haruskah Anda mengharapkan pasar saham yang lebih tinggi atau lebih rendah selama periode itu?”

Meskipun mereka sudah puluhan tahun dari masa pensiun, kebanyakan investor merasa senang saat harga saham naik (dan panik saat harga turun). Buffett menunjukkan bahwa ini sama dengan bersukacita karena mereka membayar lebih untuk hamburger, yang tidak masuk akal:“ Hanya mereka yang akan [menjual] dalam waktu dekat yang harus senang melihat saham naik. Dia membawa pulang kebijaksanaan kuno untuk membeli rendah dan menjual tinggi.

Melakukan ini bisa jadi sulit. Untuk satu hal, itu bertentangan dengan usus Anda. Selama jatuhnya pasar saham, hal terakhir yang ingin Anda lakukan adalah membeli lebih banyak. Di samping itu, bagaimana Anda tahu pasar sudah dekat puncaknya atau bawahnya? Yang benar adalah Anda tidak. Solusi terbaik adalah membuat teratur, investasi terencana — tidak peduli apakah pasar tinggi atau rendah.

Sementara itu, mengabaikan berita keuangan.

Tidak Ada Berita adalah Kabar Baik

Media massa bergerak dalam bisnis penjualan berita, dan untuk melakukan itu, mereka membuat sensasi itu. Dipicu oleh pelaporan yang terlalu bersemangat, kegembiraan irasional dapat dengan cepat berubah menjadi kesuraman yang meresap. Tidak ada keadaan pikiran yang masuk akal. Mereka berdua ekstrem yang menyebabkan investor membuat pilihan yang buruk.

Sebagai contoh, Saya kenal beberapa orang yang "berinvestasi" di Bitcoin ketika itu ada di seluruh berita. Sekarang mereka berharap mereka tidak melakukannya tetapi mereka membeli ke hype. Saudara laki-laki saya kehilangan dua rumah karena penyitaan dan menyatakan kebangkrutan karena dia membeli gelembung perumahan AS selama pertengahan 2000-an.

Sementara itu, orang-orang yang saya kenal yang mengabaikan keuangan cenderung makmur.

Edisi Mei 2008 dari Jurnal AAII menampilkan artikel berjudul “Pasar Saham dan Media:Hidupkan, But Tune It Out” di mana penulis Dick Davis berpendapat bahwa pergerakan pasar harian seringkali tidak logis dan/atau sewenang-wenang. Kecuali untuk katalis yang jelas — kudeta militer, bencana alam, coronavirus — tidak ada yang tahu apa yang membuat pasar bergerak pada hari tertentu. Perubahan jangka pendek tampak acak. Di samping itu, seperti yang baru saja kita pelajari dari Warren Buffett, mereka tidak benar-benar relevan jika Anda memiliki cakrawala investasi jangka panjang (yang mungkin terjadi pada sebagian besar dari Anda).

Untuk investor jangka panjang, pergerakan pasar harian sebagian besar noise dan filler. “Yang penting pengulangan atau kekurangannya, ” tulis Davis. Garis tren lebih berguna daripada titik data.

“Saya percaya salah satu hal terburuk yang dapat terjadi pada investor jangka panjang adalah mendapatkan informasi secara langsung dan menyeluruh tentang sahamnya. Umumnya, berita spot memudar menjadi tidak relevan dari waktu ke waktu ... Pergerakan pasar yang besar mungkin tidak dapat dijelaskan, tetapi pendekatan jangka panjang atau rata-rata biaya dolar menghalangi kebutuhan akan penjelasan.”

Anda dapat menonton berita investasi harian, tapi jangan biarkan hal itu mempengaruhi keputusan Anda. “Fokus pada jangka panjang, ” tulis Davis, "dan Anda dapat mengabaikan distorsi media."

Davis bukan satu-satunya yang percaya bahwa tidak ada berita adalah berita baik. Penelitian mendukungnya. Di dalam Mengapa Orang Pintar Membuat Kesalahan Uang Besar (dan Cara Memperbaikinya) , penulis mengutip studi Harvard tentang kebiasaan investasi. Hasil?

“ Investor yang tidak menerima berita berkinerja lebih baik daripada mereka yang menerima arus informasi yang konstan, baik atau buruk. Faktanya, di antara investor yang memperdagangkan [saham yang mudah berubah], mereka yang tetap dalam kegelapan mendapatkan lebih dari uang dua kali lipat sebagai mereka yang perdagangannya dipengaruhi oleh media.”

Meskipun mungkin tampak sembrono untuk mengabaikan berita keuangan, buku itu berpendapat bahwa itu bukan:"Investor jangka panjang tidak perlu menyibukkan diri dengan harga penutupan kemarin atau laporan pendapatan kuartalan besok." Buat keputusan Anda berdasarkan tujuan keuangan pribadi Anda dan strategi investasi yang telah ditentukan sebelumnya, bukan apakah pasar melonjak atau turun kemarin.

“Tapi Kali Ini Berbeda!”

Setiap kali pasar saham jatuh, Ada orang yang menangis, “Kali ini berbeda!” Kali ini pasar biasa pulih. Kali ini ekonomi akan terperosok dalam rawa selama bertahun-tahun. Atau puluhan tahun. Atau selama-lamanya . Sejauh ini, "Kali ini" tidak pernah berbeda.

Tapi saya akui:Kali ini terasa a kecil berbeda. Ya, Saya percaya bahwa banyak dari kepanikan ini hanya itu - panik. Dan saya mengharapkan itu, keseluruhan, penurunan ini akan mencerminkan penurunan sebelumnya. Yang mengatakan, virus corona itu nyata. Meskipun ada peringatan dari beberapa ahli yang memproklamirkan diri, virus corona adalah bukan flu. Itu jauh lebih mematikan. Dan bahkan ketika itu tidak fatal, itu bisa melemahkan. (Tahukah Anda bahwa 5% kasus di China memerlukan pernapasan buatan? 15% lainnya memerlukan terapi oksigen? Itu bukan flu.)

Virus corona memiliki efek nyata pada ekonomi global. Dan efek itu mungkin bertahan selama berbulan-bulan – atau bertahun-tahun.

ambil apel, contohnya. Salah satu perusahaan terbesar di dunia, Keuntungan Apple bergantung pada siklus produk reguler, yang secara rutin memperkenalkan pembaruan pada gadget yang ada sambil sesekali memperkenalkan yang baru. Tetapi virus corona akan menunda banyak pengumuman tahun 2020 yang direncanakan. Plus, itu gumming atas produksi item yang ada. Garis bawah? Angka-angka Apple akan berantakan tahun ini.

Apple tidak sendirian. Virus corona mendatangkan malapetaka dengan ekonomi global — dan saya curiga ini baru permulaan.

• Italia membatasi perjalanan dan membatalkan semua acara publik.
• kota Austin, Texas membatalkan festival South by Southwest.
• Acara olahraga di seluruh dunia telah terpengaruh. Pertandingan telah ditunda atau dibatalkan. Ada yang dimainkan tanpa penonton. Dan bahkan Olimpiade musim panas — yang dijadwalkan akan dimulai pada 24 Juli — terancam ditunda.

Di sini di Portland, kami sudah memiliki virus corona selama sekitar sepuluh hari sekarang. Kasus pertama yang didiagnosis datang dari seseorang yang bekerja di sekolah hanya lima mil dari rumah kami. Ini telah menyebabkan kepanikan di Costco dan Wal-Mart.

Kemarin, Kim dan saya menghadiri dua acara yang ramai:musikal Broadway ( Beku ) dan pertandingan sepak bola Portland Timbers. Keduanya memiliki kehadiran yang ringan. (Statistik Timbers resmi menunjukkan kerumunan berkapasitas maksimal 25 orang, 218 tapi itu omong kosong. Ada kursi kosong di sekitar.)

Semua ini untuk mengatakan:Virus corona telah mempengaruhi ekonomi nasional, dan itu hanya akan menjadi lebih buruk. Pertahanan terbaikmu? Kampanye berkelanjutan untuk mengembangkan kekuatan pribadi ekonomi.

Ekonomi Nasional vs. Ekonomi Pribadi Anda

Jelas sekali, situasi ekonomi nasional mempengaruhi keputusan keuangan pribadi kita sampai tingkat tertentu.

Ketika pengangguran melonjak, penting untuk mempertahankan tabungan darurat yang memadai dan membatasi penggunaan utang Anda. Ketika pasar saham jatuh, Anda perlu memahami tujuan investasi Anda, dan bagaimana ini berhubungan dengan toleransi risiko Anda dan jadwal investasi Anda. (Dan ketika pasar saham naik, Anda perlu mengajukan pertanyaan yang sama.)

Terlepas dari keadaan Nasional ekonomi, akhirnya Anda bertanggung jawab untuk Anda pribadi ekonomi. Seorang bos uang proaktif, mempersiapkan masalah sebelum mereka terjadi. Saat waktu sedang gerimis, Anda perlu menyisihkan sesuatu untuk masa depan. Kemudian, ketika segalanya menjadi gelap dan suram, Anda akan lebih terlindungi dari umban dan panah keberuntungan yang luar biasa.

Ekonomi pribadi yang kuat dibangun di atas dasar keuangan pribadi seperti ini:

• Tujuan keuangan yang jelas. Kamu harus tahu mengapa Anda menghasilkan dan menyimpan uang. Di mana Anda ingin berada dalam lima tahun? Sepuluh? Bagaimana Anda ingin sampai di sana?
• Dana darurat yang memadai. Para ahli tidak setuju tentang seberapa besar dana darurat seharusnya. Ada yang bilang enam bulan, ada yang bilang dua belas, dan yang lain mengatakan tiga. Saya mengatakan itu harus cukup besar untuk membiarkan Anda tidur di malam hari ketika ekonomi menjadi berbatu. (Dan waktu terbaik untuk menabung adalah sebelum Anda membutuhkan uang.)
• Penggunaan hutang yang terbatas. Jika Anda menggunakan hutang, Gunakan dengan bijak. Hipotek bukanlah hal yang buruk, dan juga pinjaman mahasiswa. Pinjaman mobil adalah batas, meskipun, dan meminjam untuk membeli televisi itu bodoh. Gunakan utang hanya jika diperlukan. Jika Anda curiga Anda akan kehilangan pekerjaan atau mengalami perubahan besar dalam hidup, maka singkirkan hutang sepenuhnya.
• Amalan hemat. Ketika ekonomi pribadi Anda baik, mudah terbuai dengan rasa puas diri. Anda mulai membeli saus tomat organik dan makan di restoran mewah. Anda mengambil liburan yang lebih besar. Tapi jika Anda bisa menguasai seni berhemat saat gendut, Anda akan lebih mampu mempraktekkannya ketika waktu sedang ramping.
• Investasi cerdas untuk masa depan. Akhirnya, berinvestasi dengan bijak. Jangan biarkan berita membawa Anda untuk membuat keputusan emosional. Beli rendah dan jual tinggi. Jika Anda tidak ingin menjual investasi Anda saat Dow mendekati 30, 000, lalu bagaimana masuk akal untuk menjualnya saat Dow mendekati 25, 000?

Fondasi ekonomi pribadi yang kuat adalah pendidikan. Untuk menjadi investor yang bijak, Anda harus menjadi investor terdidik. Dan Anda harus mengenali apa yang bisa dan tidak bisa Anda kendalikan. Ekonomi nasional (dan global) mempengaruhi ekonomi pribadi Anda, tetapi pada akhirnya semua yang dapat Anda kendalikan adalah keuangan pribadi Anda.

Garis bawah

Saya tahu penurunan pasar bisa menakutkan. Tapi inilah masalahnya: Jika volatilitas ini membuat Anda gugup, jika itu menyebabkan Anda membuat keputusan yang buruk, maka mungkin Anda telah memasukkan terlalu banyak uang ke pasar saham. Volatilitas adalah salah satu fitur fundamental dari saham.

Rata-rata, pasar saham mengembalikan 10% per tahun (sekitar 7% bila disesuaikan dengan inflasi). Tapi rata-rata adalah bukan normal.

Sejarah baru-baru ini adalah tipikal. Tabel berikut menunjukkan pengembalian tahunan untuk S&P 500 selama dua puluh tahun terakhir (tidak termasuk dividen):

S&P 500 memperoleh pengembalian tahunan rata-rata 6,06% untuk periode dua puluh tahun yang berakhir pada 2019. Tapi nol tahun-tahun ini menghasilkan pengembalian pasar saham mendekati rata-rata untuk rentang waktu itu. (2007 mendekati rata-rata dengan pengembalian 3,53% — masih lebih dari 2,50% dari rata-rata.)

Pergerakan pasar jangka pendek bukanlah indikator akurat dari kinerja jangka panjang. Apa yang dilakukan saham atau dana tahun lalu tidak memberi tahu Anda banyak tentang apa yang akan dilakukannya selama dekade berikutnya.

Dalam karya klasik Benjamin Graham Investor Cerdas , dia menulis:

“Investor dengan portofolio saham yang sehat seharusnya mengharapkan harga mereka berfluktuasi dan tidak perlu khawatir dengan penurunan yang cukup besar atau menjadi gembira dengan kemajuan yang cukup besar. Dia harus selalu ingat bahwa kutipan pasar ada untuk kenyamanannya, baik untuk dimanfaatkan atau diabaikan. Dia seharusnya tidak pernah membeli saham karena sudah naik atau jual satu karena itu telah turun. Ia tidak akan jauh salah jika semboyan ini berbunyi lebih sederhana:“ Jangan pernah membeli saham segera setelah kenaikan substansial atau menjualnya segera setelah penurunan substansial. “

Jika Anda yakin harga saham masih tinggi, kemudian menghindari pasar. Jika Anda pikir mereka rendah, lalu beli. Dan ingatlah: Kecuali Anda menjual saham Anda, Anda tidak kehilangan apa pun pada saat ini — semuanya ada di atas kertas.

Selama gelembung teknologi akhir 1990-an, Saya adalah bagian dari klub investasi. Teman-teman saya dan saya tertawa terbahak-bahak saat kami membeli saham teknologi (Celera Genomics, Penjual Rumahan, Semikonduktor Triquint) di dekat bagian atas pasar. Kami pikir kami akan menjadi kaya. Kami tidak tertawa terbahak-bahak ketika gelembung itu meletus; kami menutup klub dan menjual saham dengan kerugian besar. Pelajaran apa yang saya pelajari? Waktu untuk membeli adalah ketika harga rendah, tidak ketika mereka tinggi.

Saya percaya bahwa untuk rata-rata investor jangka panjang, tindakan terbaik saat ini adalah melakukan pembelian terjadwal reguler dari dana indeks terdiversifikasi berbiaya rendah.

Itulah yang telah saya lakukan di masa lalu. Jika saya punya uang untuk diinvestasikan, itulah yang akan saya lakukan hari ini.