Dasar-dasar Panggilan Tercakup

Pelaku pasar profesional menulis panggilan tertutup untuk meningkatkan pendapatan investasi, tetapi investor individu juga dapat mengambil manfaat dari strategi opsi yang konservatif namun efektif ini dengan meluangkan waktu untuk mempelajari cara kerjanya dan kapan menggunakannya. Dalam kasus ini, mari kita lihat panggilan tertutup dan memeriksa cara-cara itu dapat menurunkan risiko portofolio dan meningkatkan hasil investasi.

Takeaways Kunci

• Panggilan tertutup adalah strategi opsi populer yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan dari investor yang berpikir harga saham tidak mungkin naik lebih jauh dalam waktu dekat.
• Panggilan tertutup dibangun dengan memegang posisi panjang di saham dan kemudian menjual (menulis) opsi panggilan pada aset yang sama, mewakili ukuran yang sama dengan posisi panjang yang mendasarinya.
• Panggilan tertutup akan membatasi potensi keuntungan investor, dan juga tidak akan menawarkan banyak perlindungan jika harga saham turun.

Panggilan Tertutup

Apa itu Panggilan Tertanggung?

Anda berhak atas beberapa hak sebagai pemilik kontrak saham atau kontrak berjangka, termasuk hak untuk menjual sekuritas setiap saat dengan harga pasar. Penulisan panggilan tertutup menjual hak ini kepada orang lain dengan imbalan uang tunai, artinya pembeli opsi mendapatkan hak untuk memiliki sekuritas Anda pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa pada harga yang telah ditentukan sebelumnya yang disebut harga strike.

Opsi panggilan adalah kontrak yang memberi pembeli hak hukum (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli 100 lembar saham yang mendasarinya atau satu kontrak berjangka pada harga kesepakatan kapan saja pada atau sebelum kedaluwarsa. Jika penjual opsi beli juga memiliki sekuritas yang mendasarinya, opsi tersebut dianggap "tertutup" karena mereka dapat mengirimkan instrumen tanpa membelinya di pasar terbuka dengan harga yang mungkin tidak menguntungkan.

Untung dari Panggilan Tertanggung

Pembeli membayar kepada penjual opsi beli sebuah premi untuk mendapatkan hak untuk membeli saham atau kontrak pada harga masa depan yang telah ditentukan. Premi adalah biaya tunai yang dibayarkan pada hari opsi dijual dan merupakan uang penjual untuk disimpan, terlepas dari apakah opsi tersebut dilaksanakan atau tidak. Oleh karena itu, panggilan tertutup paling menguntungkan jika saham bergerak naik ke harga kesepakatan, menghasilkan keuntungan dari posisi saham panjang, sementara panggilan yang dijual kedaluwarsa tidak berharga, memungkinkan penulis panggilan untuk mengumpulkan seluruh premi dari penjualannya.

Kapan Harus Menjual Panggilan Tertanggung

Saat Anda menjual panggilan tertutup, Anda dibayar sebagai imbalan untuk menyerahkan sebagian dari keuntungan masa depan. Sebagai contoh, mari kita asumsikan Anda membeli saham XYZ seharga $50 per saham, percaya itu akan naik menjadi $60 dalam satu tahun. Anda juga bersedia menjual $55 dalam waktu enam bulan, menyerah lebih jauh sambil mengambil keuntungan jangka pendek. Dalam skenario ini, menjual panggilan tertutup pada posisi mungkin merupakan strategi yang menarik.

Rantai opsi saham menunjukkan bahwa menjual opsi beli enam bulan senilai $55 akan membebani pembeli dengan premi $4 per saham. Anda bisa menjual opsi itu terhadap saham Anda, yang Anda beli seharga $50 dan berharap bisa menjualnya seharga $60 dalam setahun. Menulis panggilan tertutup ini menciptakan kewajiban untuk menjual saham pada $55 dalam waktu enam bulan jika harga dasar mencapai tingkat itu. Anda dapat menyimpan $4 dalam premi ditambah $55 dari penjualan saham, dengan total $59, atau pengembalian 18% selama enam bulan.

Di samping itu, Anda akan mengalami kerugian $10 pada posisi semula jika saham jatuh ke $40. Namun, Anda dapat mempertahankan premi $4 dari penjualan opsi panggilan, menurunkan total kerugian dari $10 menjadi $6 per saham.

Skenario Bullish:Saham naik menjadi $60 dan opsi dieksekusi 1 JanuariBeli saham XYZ seharga $501JanuariJual call option XYZ seharga $4 - berakhir pada 30 Juni dapat dilaksanakan pada $5530Juni Saham ditutup pada $60 - opsi dieksekusi karena berada di atas $55 dan Anda menerima $55 untuk saham Anda. 1 Juli LABA:keuntungan modal $5 + premi $4 yang dikumpulkan dari penjualan opsi =$9 per saham atau 18%

Skenario Bearish:Saham turun menjadi $40 dan opsi tidak dieksekusi 1 JanuariBeli saham XYZ seharga $501JanuariJual call option XYZ seharga $4 - berakhir pada 30 Juni dapat dieksekusi pada $55Juni 30Stock ditutup pada $40 - opsi tidak dieksekusi dan opsi tersebut kedaluwarsa karena saham berada di bawah harga kesepakatan. (pembeli opsi tidak memiliki insentif untuk membayar $55/saham ketika mereka dapat membeli saham dengan harga $40) 1 Juli KERUGIAN:$10 kerugian saham - $4 premium yang dikumpulkan dari penjualan opsi =$6 atau -12%.

Keuntungan dari Panggilan Tercakup

Menjual opsi panggilan tertutup dapat membantu mengimbangi risiko penurunan atau menambah pengembalian, mengambil premi tunai sebagai imbalan atas kenaikan di masa depan di luar harga kesepakatan ditambah premi selama periode kontrak. Dengan kata lain, jika saham XYZ dalam contoh ditutup di atas $59, penjual mendapatkan pengembalian yang lebih sedikit daripada jika mereka hanya memegang saham. Namun, jika saham mengakhiri periode enam bulan di bawah $59 per saham, penjual menghasilkan lebih banyak uang atau kehilangan lebih sedikit uang daripada jika penjualan opsi tidak terjadi.

Risiko Panggilan Tertanggung

Penjual panggilan harus memegang saham atau kontrak yang mendasarinya atau mereka akan melakukan panggilan telanjang, yang secara teoritis memiliki potensi kerugian yang tidak terbatas jika keamanan yang mendasarinya naik. Karena itu, penjual perlu membeli kembali posisi opsi sebelum kedaluwarsa jika mereka ingin menjual saham atau kontrak, meningkatkan biaya transaksi sambil menurunkan keuntungan bersih atau meningkatkan kerugian bersih.

Garis bawah

Gunakan panggilan tertutup untuk mengurangi dasar biaya atau untuk mendapatkan pendapatan dari saham atau kontrak berjangka, menambahkan generator laba ke saham atau kepemilikan kontrak.

Seperti strategi apapun, penulisan panggilan tertutup memiliki kelebihan dan kekurangan. Jika digunakan dengan stok yang tepat, panggilan tertutup dapat menjadi cara yang bagus untuk mengurangi biaya rata-rata atau menghasilkan pendapatan.