ECB Mengumumkan Rencana untuk Program Pembelian Obligasinya

Itu adalah minggu yang agak bergelombang untuk saham AS dengan pendapatan perusahaan yang mendorong sebagian besar perubahan. Hasil positif hari Selasa dari Caterpillar dan 3M memimpin ekuitas lebih tinggi, tetapi serangkaian kejutan negatif pada hari Rabu menghapus kenaikan. Pasar kemudian rebound tajam pada hari Jumat didukung hasil yang kuat dari raksasa industri Google, Amazon, Microsoft dan Intel. Saham asing sebagian besar mengikuti, tetapi tidak dapat mengakhiri minggu di wilayah positif. Imbal hasil obligasi AS bergerak lebih tinggi sementara dolar menguat terhadap euro.

Pengembalian Mingguan:
S&P 500:2, 581 (+0,2)
FTSE All-World ex-AS:(-0,2%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,42% (+0,03%)
Emas:$1, 273 (-0,5%)
EUR/USD:$1,161 (-1,5%)

Acara Utama:

• Senin – Tesla membuat kesepakatan dengan China untuk membangun fasilitas manufaktur baru di Shanghai, sebuah langkah yang dimaksudkan untuk memanfaatkan pasar EV China yang tumbuh cepat.
• Selasa – Bellwethers Caterpillar dan 3M keduanya melaporkan hasil kuartalan yang lebih kuat dari yang diharapkan.
• Rabu – Serangkaian pendapatan mengecewakan dari orang-orang seperti Chipotle, Boeing dan AT&T mengirim ekuitas AS lebih rendah.
• Kamis – ECB mengumumkan rencananya untuk memperpanjang, namun mengurangi pembelian obligasi selama tahun mendatang.
• Jumat – PDB AS tumbuh pada tingkat tahunan 3% pada kuartal ketiga, di depan sebagian besar perkiraan.
• Jumat – Sektor teknologi mencatat keuntungan tambahan menyusul hasil optimis dari Google, Microsoft dan Intel. Meskipun tidak secara resmi dianggap sebagai bagian dari sektor teknologi, Amazon juga mencatat pertumbuhan kuartalan yang kuat.

Kami mengambil:
Lambat saat kita pergi…

Pada hari Kamis, Bank Sentral Eropa (ECB) mengungkapkan rencana mengenai masa depan program pembelian obligasi. Itu adalah pengumuman yang sangat dinanti karena banyak orang di seluruh dunia mencari petunjuk kapan pelonggaran kuantitatif akhirnya akan berakhir di Eropa.

Ternyata, pesta akan berlangsung lebih lama—musiknya hanya akan sedikit dikecilkan. ECB berencana untuk terus membeli obligasi hingga setidaknya September 2018, tetapi akan memotong setengah pembelian bulanannya mulai Januari. Bank sentral juga membuka kemungkinan untuk melanjutkan September lalu jika situasi mengharuskannya.

Jadi pada akhirnya tampaknya tidak ada risiko kenaikan suku bunga ECB, setidaknya dalam waktu dekat. Sebagai gantinya, itu akan menjadi proses yang lambat dan terukur. Ini kurang lebih sesuai dengan harapan dengan nada yang mungkin sedikit lebih dovish, dan itu cukup untuk menenangkan pasar. Hanya waktu yang akan menentukan apakah periode stimulus yang diperpanjang ini akan menjadi hal yang baik, tapi setidaknya mereka menanam benih untuk pengetatan di masa depan tanpa memicu taper tantrum lagi.