Dalam perlombaan menuju komisi broker tanpa biaya,

Broker online telah dengan cepat memangkas komisi menjadi nol pada beberapa item mereka yang paling populer, terutama saham dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Langkah ini menutup tahun-tahun penurunan komisi di seluruh industri.

Meskipun tren ini umumnya menguntungkan investor — memungkinkan mereka untuk menyimpan lebih banyak uang mereka — sebenarnya investor jangka panjang yang menang besar dari jenis perang biaya ini. Inilah mengapa tipe investor ini harus mendukung perubahan, dan mengapa investor jangka pendek mungkin ingin sedikit berhati-hati.

Broker nol komisi

Charles Schwab bertindak sebagai katalis untuk gelombang pemotongan harga terbaru ini di seluruh industri. Sebagai salah satu broker terbesar dan paling dihormati, Schwab mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka akan mengakhiri komisi untuk perdagangan saham dan ETF, pemotongan biaya dari $4,95 menjadi nol untuk sekuritas ini. Pada perdagangan opsi, itu juga memotong komisi dasarnya dari $4,95 menjadi nol, tetapi pedagang masih akan membayar $0,65 per kontrak.

TD Ameritrade mengikutinya di kemudian hari, mengakhiri komisi $6,95 untuk perdagangan saham dan ETF. Itu mengikuti langkah Schwab pada opsi, juga, memotong komisi dasarnya menjadi nol dan menurunkan biaya per kontraknya pada perdagangan opsi menjadi $0,65.

Rival E*Trade bergabung dalam keributan pada hari berikutnya, memangkas komisi $6,95 untuk saham dan ETF menjadi nol. Itu juga memangkas komisi dasarnya pada perdagangan opsi menjadi nol dan memangkas biaya per kontraknya pada perdagangan opsi menjadi $0,65, menandingi pesaing besar lainnya.

Tapi itu adalah Interactive Brokers yang benar-benar melepaskan tembakan pertama dalam putaran pemotongan harga terbaru ini, meskipun rasanya seperti langkah hari-hari sebelumnya tidak diperhatikan. Pemimpin dalam perdagangan berbiaya rendah, Pialang Interaktif memperkenalkan IBKR Lite, layanan yang memungkinkan perdagangan bebas tanpa batas pada saham dan ETF. Keuntungan lain bagi investor:akun membayar suku bunga menarik pada saldo tunai.

Ini adalah putaran pertama pemotongan harga besar-besaran sejak 2017, setelah itu industri menyerukan gencatan senjata yang tidak nyaman. Tapi setidaknya beberapa broker lain sudah menawarkan perdagangan bebas.

Merrill Edge memberi hadiah kepada klien hingga 100 perdagangan saham dan ETF gratis per bulan sebagai bagian dari program klien pilihan perusahaan induk Bank of America, yang membutuhkan $20, 000 untuk memulai.

Dan tentu saja, Robinhood telah menjadi lebih baik, dan selalu menawarkan perdagangan saham dan ETF gratis, tetapi baru-baru ini menambahkan perdagangan opsi bebas, juga – bahkan bukan komisi per kontrak.

Dan begitu saja, sebagian besar pemain online utama telah memindahkan komisi pada saham dan ETF ke nol, atau setidaknya memberi Anda kemampuan untuk mengakses perdagangan bebas.

[BACA: 15 investasi terbaik tahun 2019 ]

Bagaimana broker mampu melakukan ini?

Jadi pertanyaan yang masuk akal pada saat ini adalah bagaimana tepatnya broker dapat melakukan ini dan tetap menghasilkan keuntungan. Pada kenyataannya, mengingat persaingan, pertanyaan sebenarnya adalah bagaimana mereka mampu untuk tidak melakukannya. Komisi telah menurun dengan pas dan mulai selama bertahun-tahun, dengan satu broker menurunkannya dan kemudian yang lain mengikuti segera sesudahnya. Tidak ada yang mau mempertahankan harga yang lebih tinggi dan berisiko kehilangan klien karena saingan.

Dan itu menjadi tiga kali lipat ketika industri mencapai angka ajaib nol.

Tetapi untuk beberapa broker, komisi bukanlah bagian terbesar dari bisnis mereka, dan meskipun mereka memilih untuk tidak memotong komisi, mereka memiliki cara lain untuk menghasilkan pendapatan.

Ambil Schwab, Misalnya. Pada tahun 2018, pendapatan perdagangan hanya terdiri dari 8 persen dari keseluruhan pendapatannya, turun dari 15 persen di tahun 2014. Sekitar 32 persen pendapatannya berasal dari manajemen aset, sementara 57 persen adalah pendapatan bunga atas dana klien yang dimilikinya.

Jadi Schwab akan kehilangan kurang dari 10 persen dari penjualannya, dan dengan menurunkan harganya mungkin dapat menarik klien dari pialang kecil lainnya di mana komisi merupakan bagian besar dari pendapatan mereka. Plus, Schwab bisa mendapatkan keuntungan jika bisa mendapatkan lebih banyak pelanggan ke dalam bisnis dana murah atau terus menahan uang klien dan menghasilkan bunga untuk dirinya sendiri atas uang itu.

Situasinya berbeda di TD Ameritrade, Namun, di mana komisi dan biaya transaksi menyumbang sekitar 36 persen dari pendapatan di tahun 2018. Sementara itu, pendapatan bunga bersih sekitar 23 persen. Jadi TD Ameritrade memiliki ketergantungan yang lebih besar pada komisi perdagangan, dan perusahaan telah mengatakan mereka mengharapkan pendapatan turun 15 sampai 16 persen karena pemotongan.

Dan tidak semua pialang memiliki bisnis manajemen aset yang kuat seperti Schwab untuk mengambil risiko.

Untuk mengimbangi pendapatan yang hilang ini, broker memiliki satu jalan yang jelas:menjual aliran pesanan mereka. Ini adalah praktik yang agak kontroversial di mana pialang mengizinkan pedagang lain untuk melihat perdagangan apa yang ditempatkan di platformnya, memungkinkan pedagang yang lebih cepat untuk melangkah di depan perdagangan ini dan mendapatkan harga yang lebih baik. Sebagai gantinya, broker mendapat uang tunai.

Praktik ini umum di antara broker tanpa komisi seperti Robinhood, dan memungkinkan pedagang frekuensi tinggi untuk memotong sen atau pecahan dari setiap saham yang diperdagangkan, mengambil uang dari pedagang lain. Apakah pialang tanpa komisi yang baru bergerak ke arah ini?

Ini sangat mungkin.

Interactive Brokers telah mengatakan bahwa layanan gratisnya yang baru akan menjual aliran pesanan sementara platform lamanya tidak. Tetapi langkah Interactive juga tampaknya menjadi bagian dari langkah pertama untuk membuat SEC lebih memperhatikan industri dan bagaimana ia menetapkan harga terbaik untuk perdagangan. Jika SEC menetapkan peraturan baru, itu bisa menguntungkan pemimpin yang bercokol seperti Interactive.

Cara kunci lain yang mungkin dilakukan oleh pialang adalah dengan membayar Anda lebih sedikit pada saldo tunai di akun Anda. Ingatlah bahwa Schwab menghasilkan 57 persen pendapatannya dari bunga, dan itulah perbedaan antara apa yang diperolehnya dari uang itu dan apa yang dibayarkan klien. Jadi broker mungkin berusaha untuk memperluas margin itu dengan menurunkan apa yang dibayarkannya.

Itu, tentu saja, tidak menguntungkan bagi klien yang memegang uang tunai di rekening mereka.

Mengapa investor jangka panjang paling diuntungkan?

Sementara investor harus mendukung berita itu, tidak semuanya menguntungkan, tergantung pada bagaimana industri terbentuk. Tetapi investor memiliki beberapa langkah yang dapat mereka lakukan untuk memastikan bahwa pemotongan harga industri memang menguntungkan mereka.

Pertama, itu bagus bahwa klien dapat menghindari komisi pada saham dan ETF. Itu uang yang bisa langsung kembali ke kantong mereka. Seorang pedagang mungkin sederhana melakukan perdagangan seminggu, Misalnya, jadi itu sekitar $250 yang bisa dihemat.

Tetapi apakah iming-iming komisi nol benar-benar menyebabkan investor lebih sering berdagang? Jika begitu, yang bisa sangat berbahaya bagi kekayaan mereka, karena penelitian demi penelitian menunjukkan bahwa "waktu di pasar" adalah salah satu prediktor terbaik dari pengembalian investor dan pedagang harian biasanya kehilangan uang. Meskipun tabungan pada awalnya mungkin menguntungkan investor jangka pendek, itu adalah uang yang pada akhirnya mungkin hilang di pasar karena mereka terus mengalami kerugian.

Jadi investor harus berpikir jangka panjang tentang investasi mereka – setidaknya tiga hingga lima tahun ke depan – dan mempertahankan disiplin investasi yang sama seperti yang selalu mereka lakukan dan tidak terpengaruh oleh biaya.

Kedua, investor bisa mendapatkan keuntungan dengan menggunakan perdagangan bebas untuk berlatih rata-rata biaya dolar lebih efektif. Rata-rata biaya dolar berarti membeli saham dalam jumlah dolar tetap selama periode waktu tertentu. Latihan ini membuat rata-rata harga beli Anda dan dapat membantu Anda mendapat untung lebih banyak.

Sebelum, rata-rata biaya dolar bisa menjadi mahal dan memotong keuntungan bahkan jika Anda menginvestasikan beberapa ratus dolar secara teratur. Sekarang berkat perdagangan bebas, bahkan investor dengan sejumlah kecil uang dapat menambah posisi mereka dan memanfaatkan rata-rata biaya dolar.

Ketiga, jika sebagai tanggapan atas pemotongan harga ini, broker bergerak untuk membayar lebih sedikit pada saldo kas Anda, mungkin bijaksana bagi Anda untuk mengambil tindakan sendiri untuk memastikan Anda memaksimalkan uang Anda.

Sebagai contoh, melalui broker Anda, Anda biasanya dapat membeli produk bank yang diasuransikan seperti CD, yang biasanya menghasilkan lebih dari apa yang akan dibayarkan oleh broker atas uang tunai Anda yang menganggur. Atau Anda dapat dengan mudah memindahkan uang itu dari rekening perantara dan ke dalam CD bank atau rekening tabungan sampai dibutuhkan di pialang. (Berikut adalah rekening tabungan dengan hasil tertinggi di pasar saat ini.)

Kalau tidak, Anda dapat melakukan investasi – sekarang gratis – pada produk berisiko sangat rendah lainnya yang menghasilkan hasil seperti bank. (Berikut adalah lima cara untuk menggunakan akun pialang Anda seperti rekening tabungan.)

Akhirnya, jika perdagangan bebas menyebabkan investor lebih sering berdagang, maka menjadi semakin penting bagi investor untuk tetap berpegang pada mentalitas jangka panjang mereka. Mereka tidak hanya akan menghindari peningkatan kemungkinan kehilangan uang pada perdagangan jangka pendek, tetapi mereka juga akan meminimalkan efek pedagang frekuensi tinggi pada portofolio mereka. Jika Anda membeli dan menahan dalam jangka panjang, beberapa sen pada perdagangan yang dilakukan oleh para pedagang ini pada setiap saham tidak akan membuat perbedaan nyata pada pengembalian jangka panjang Anda.

[BACA: 8 investasi jangka panjang terbaik ]

Intinya

Langkah terbaru industri untuk memangkas komisi bisa menjadi hal yang bagus bagi investor, jika mereka tidak membiarkan hal itu mempengaruhi perdagangan mereka dan sebaliknya mengembalikan tabungan ke dalam investasi. Tetapi bahkan ketika komisi jatuh, begitu juga suku bunga, dan investor harus memastikan bahwa mereka mengelola kelebihan uang tunai di akun pialang mereka dan memaksimalkan pengembalian mereka.