Memahami Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E):Panduan Komprehensif

Kredit Gambar:Rick_Jo/iStock/GettyImages

Rasio harga terhadap pendapatan, atau rasio P/E, adalah metrik umum yang digunakan untuk mengukur nilai saham perusahaan. Ini menggunakan pendapatan perusahaan saat ini untuk memberikan indikasi kepada investor apakah harga saham perusahaan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

Berapa rasio P/E?

Investor menghargai laba karena mereka ingin mengetahui seberapa menguntungkan perusahaan dan berapa banyak keuntungan yang akan diperoleh di masa depan untuk mengambil keputusan investasi. Apakah membeli harga saham pada harga pasar saat ini merupakan investasi yang bagus atau tidak?

Rasio P/E adalah harga saham perusahaan saat ini dibagi dengan laba bersih per saham, terkadang disebut sebagai "kelipatan pendapatan".

Hitung Rasio P/E

Ambil harga saham perusahaan saat ini dan bagi dengan laba per saham selama 12 bulan sebelumnya. Misalnya, harga saham Perusahaan A saat ini adalah $40 ​, dan harganya $2 ​ dalam laba per saham tahunan untuk tahun sebelumnya​. ​ Rasio P/E-nya akan menjadi 20 ($40 dibagi $2). ​

Anda juga dapat menghitung hasil pendapatan dengan mengambil kebalikan dari rasio P/E. Dalam contoh kita, membagi $2 ​ laba per saham dengan harga saham saat ini $40 ​ memberikan hasil pendapatan 5 persen. ​

Apa Arti Rasio Harga-Pendapatan?

Analis dan investor menggunakan rasio P/E untuk menentukan nilai investasi relatif satu sama lain. Itu salah satu bagian dari proses penelitian. Apakah harga saham suatu perusahaan tergolong murah, ataukah mahal jika dibandingkan dengan pendapatannya?

Perusahaan dengan rasio P/E yang lebih tinggi umumnya mempunyai tingkat pertumbuhan yang diharapkan lebih tinggi. Sebagai contoh, perusahaan teknologi dianggap sebagai saham yang sedang berkembang dan umumnya memiliki rasio P/E yang tinggi; bank memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih stabil dan biasanya memiliki rasio yang lebih rendah.

Berapa Rasio P/E yang Baik?

Untuk memahami pentingnya rasio P/E, Anda harus membandingkan P/E suatu perusahaan dengan rasio historisnya atau dengan pesaing lain dalam industri yang sama. Sulit untuk menentukan apakah P/E itu murah atau mahal tanpa membuat perbandingan.

Investor ingin mengetahui apakah harga saham perusahaan tersebut murah atau mahal. P/E suatu perusahaan dengan sendirinya tidak terlalu berguna. P/E tersebut harus dibandingkan dengan P/E patokan lainnya untuk mengetahui penilaiannya. Berikut beberapa referensi yang bisa digunakan sebagai perbandingan:

​Historis: ​ Lihatlah rasio P/E perusahaan selama beberapa tahun terakhir untuk mendapatkan patokan perbandingan. Apakah rasio P/E saat ini lebih tinggi atau lebih rendah? Jika rasio P/E saat ini lebih tinggi, bisa jadi investor mengharapkan pendapatan perusahaan meningkat dan harga saham pun naik. Sebaliknya, P/E yang tinggi dapat mengindikasikan bahwa pendapatan perusahaan mengalami penurunan dan harga saham kini dinilai terlalu tinggi. Jenis analisis ini harus dilakukan dalam konteks fundamental dan metrik keuangan lainnya.

​Pesaing: ​ Bagaimana P/E perusahaan dibandingkan dengan kompetitor dan perusahaan sejenis? Rasio P/E yang tinggi dapat menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mengungguli pesaingnya, sedangkan P/E yang rendah dapat berarti perusahaan tersebut tertinggal.

​Bandingkan dengan pasar: ​ Bagaimana P/E perusahaan dibandingkan dengan indeks pasar saham secara keseluruhan, seperti indeks Standard &Poor's 500 atau NASDAQ? Apakah P/E perusahaan lebih tinggi atau lebih rendah dibandingkan pasar secara keseluruhan?

Jenis Rasio P/E

Ada tiga cara untuk menghitung rasio P/E:

​Bagian belakang: ​ Untuk rasio ini, Anda mengambil harga saham perusahaan saat ini dan membaginya dengan laba per saham selama 12 bulan terakhir. Angka kinerja masa lalu ini dapat Anda temukan pada laporan keuangan perusahaan. Namun, rasio P/E yang tertinggal bukan merupakan indikasi kinerja perusahaan di masa depan.

​Maju: ​ Saat perusahaan membuat proyeksi pendapatan yang diharapkan di masa depan, Anda dapat menghitung rasio P/E ke depan dan membandingkannya dengan rasio historis perusahaan untuk mengetahui arah dan prospek pertumbuhannya.

​Rasio Shiller: ​ Rasio Shiller P/E berfokus pada S&P 500. Rasio ini menggunakan pendapatan rata-rata yang disesuaikan dengan inflasi untuk semua perusahaan dalam indeks selama 10 tahun terakhir. Analis pialang Wall Street menggunakan rasio Shiller untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang pendapatan setelah inflasi dalam tren yang lebih panjang. Biasanya tidak digunakan untuk mengevaluasi kinerja masing-masing perusahaan atau sektor industri.

Berapa Rasio PEG?

Meskipun rasio P/E berguna dalam menentukan nilai harga saham suatu perusahaan dibandingkan dengan pendapatannya, namun rasio ini tidak mempertimbangkan tingkat pertumbuhan perusahaan. Rasio PEG menggabungkan rasio P/E perusahaan dengan tingkat pertumbuhan pendapatannya untuk mendapatkan penilaian yang lebih baik. Untuk mengetahui rasio PEG, bagi rasio P/E perusahaan dengan proyeksi tingkat pertumbuhan pendapatannya.

Misalnya, analis memproyeksikan pertumbuhan pendapatan Perusahaan A sebesar 12 persen selama tiga tahun ke depan. Rasio PEGnya adalah:​20 dibagi 12, atau 1,67 kali. ​

Sekarang anggaplah Anda membandingkan Perusahaan A dengan Perusahaan B, yang memiliki rasio P/E 25 ​ dan tingkat pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi yaitu ​18 persen ​. Perusahaan mana yang mewakili nilai lebih baik?

Rasio PEG Perusahaan B akan menjadi 25 dibagi 18, atau 1,39. ​ Dalam perbandingan ini, Perusahaan B memiliki nilai yang lebih murah, ​1,39 PEG versus 1,67 PEG ​ untuk Perusahaan A, meskipun rasio P/E-nya lebih tinggi dibandingkan Perusahaan A.