Memahami Beta:Metrik Utama untuk Risiko Saham

Ketika investor mempertimbangkan untuk menaruh uangnya di ekuitas, mereka perlu mempertimbangkan apakah profil risiko saham tersebut sesuai dengan toleransi mereka terhadap risiko. Apakah imbal hasil yang diharapkan sesuai dengan tingkat risiko saham, atau apakah pergerakan harga saham terlalu fluktuatif sehingga tidak nyaman?

Salah satu cara untuk mengukur tingkat risiko suatu saham adalah dengan melihat koefisien beta-nya..

Apa Arti Beta

Beta mengukur volatilitas harga saham dalam kaitannya dengan pergerakan harga di pasar saham secara keseluruhan. Nilai ini diukur secara relatif terhadap indeks pasar acuan seperti S&P 500 dan NASDAQ.

Saham dengan koefisien beta lebih besar dari satu dianggap lebih berisiko dibandingkan pasar yang lebih luas. Hal ini mengindikasikan pergerakan harga saham akan berfluktuasi lebih besar dibandingkan pasar secara keseluruhan. Misalnya, saham dengan beta ​1,2 ​ berarti harga sahamnya akan menjadi 20 persen ​ lebih fluktuatif dibandingkan pasar.

Saham dengan beta lebih rendah yaitu kurang dari satu dianggap lebih stabil dan kurang berisiko karena fluktuasi harganya lebih kecil dibandingkan pasar. Menyertakan saham dengan beta rendah akan mengurangi risiko portofolio investasi Anda secara keseluruhan.

Saham yang mempunyai nilai beta tepat satu berarti harga sahamnya bergerak sejalan dengan pasar. Kerugiannya adalah saham dengan beta satu tidak memberi investor kemungkinan memperoleh keuntungan melebihi keuntungan pasar sistematis. Investor juga dapat melakukan hal yang sama dengan menaruh uangnya di reksa dana yang meniru indeks pasar saham daripada mengambil risiko berinvestasi pada saham individual.

Agar beta bermanfaat, beta harus dibandingkan dengan indeks benchmark yang tepat. Misalnya, masuk akal untuk membandingkan harga saham perusahaan besar dengan pergerakan indeks S&P 500, namun tidak masuk akal untuk membandingkan pergerakan harga dana yang diperdagangkan di bursa obligasi (ETF) dengan indeks yang sama. Obligasi dan ekuitas memiliki karakteristik investasi dan harga yang berbeda dan tidak dapat dibandingkan dengan tolok ukur yang sama.

Apa Model Penetapan Harga Aset Modal?

Capital Asset Pricing Model (CAPM) menjelaskan hubungan antara risiko berinvestasi pada suatu saham dan return yang diharapkan. Imbal hasil yang diharapkan terdiri dari imbal hasil bebas risiko (biasanya imbal hasil obligasi negara AS bertenor 10 tahun) ditambah risiko sistematis pasar, ditambah premi risiko yang ditunjukkan oleh beta saham tersebut..

Investor dapat menggunakan CAPM untuk memilih saham dengan beta yang cukup tinggi untuk memberikan total ekspektasi imbal hasil yang diinginkan.

Cara Menggunakan Beta

Jika Anda merasa tidak nyaman dengan fluktuasi harga yang besar dalam investasi Anda, Anda mungkin adalah investor yang menghindari risiko dan lebih tertarik untuk mendapatkan penghasilan tetap daripada mendapatkan keuntungan harga yang besar. Dalam hal ini, Anda sebaiknya menghindari saham dengan beta tinggi seperti perusahaan teknologi dan tetap menggunakan saham dengan beta rendah seperti utilitas dan bank.

Bergantung pada toleransi risiko dan strategi investasi Anda, Anda dapat menggunakan analisis beta untuk membangun portofolio saham dengan diversifikasi risiko yang cukup sesuai dengan tingkat kenyamanan Anda.

Kelebihan dan Kekurangan Beta

Jika sebuah perusahaan telah menjalankan bisnisnya selama tiga tahun atau lebih, versi beta akan memiliki titik data yang cukup untuk memberi Anda gambaran tentang bagaimana harga saham akan bergerak dalam kaitannya dengan pasar. Beta akan memberi Anda gambaran tentang profil risiko jangka pendek suatu saham untuk menganalisis volatilitasnya saat membuat analisis CAPM. Namun, karena beta menggunakan data historis, tidak ada jaminan bahwa kinerja masa lalu dapat memprediksi fluktuasi harga saham di masa depan.

Beta suatu saham juga dapat berubah dari tahun ke tahun, tergantung pada tahap pertumbuhan perusahaan. Beta tidak cocok digunakan pada perusahaan muda yang pergerakan harganya lebih sensitif terhadap berita dan peristiwa tentang perusahaan dibandingkan riwayat pertumbuhan pendapatan yang sudah mapan.

Melihat volatilitas suatu saham saja tidak cukup untuk mengevaluasi profil risikonya. Anda juga perlu memiliki pemahaman menyeluruh tentang fundamental bisnis perusahaan, laporan keuangannya, dan metrik lain yang menunjukkan kesehatan keuangan bisnis tersebut.