Cara Menghitung Nilai Pasar Hutang Perusahaan

Bagi kebanyakan perusahaan, bagian dari biaya melakukan bisnis termasuk membawa utang pada pembukuan. Meminjam uang adalah cara bagi perusahaan-perusahaan ini untuk memiliki modal yang mereka butuhkan untuk mendanai startup baru atau memperluas operasi yang ada. Tapi utang ini dilihat secara berbeda pada neraca internal dan penilaian pasar terbuka. Nilai pasar utang suatu perusahaan dihitung secara berbeda dari utang sebenarnya yang mungkin tercermin dalam neracanya.

Nilai Pasar Utang

Hutang perusahaan dapat secara longgar dikelompokkan menjadi dua kategori: hutang yang diperdagangkan dan hutang yang tidak diperdagangkan . Utang yang tidak diperdagangkan, Misalnya, dapat berupa hutang bank seperti pinjaman, dan utang yang diperdagangkan dapat diwakili oleh obligasi. Porsi utang yang diperdagangkan di pasar obligasi memiliki nilai pasar tertentu, yang dapat dijelaskan dalam istilah nilai pasar dan dilaporkan pada neraca perusahaan. Tapi utang perusahaan yang tidak diperdagangkan, dijelaskan dalam istilah nilai buku, harus dihitung.

Nilai Pasar Vs. Nilai buku

Nilai pasar utang suatu perusahaan mewakili harga utangnya yang bersedia dibeli oleh investor pasar. Jumlah ini berbeda dari nilai buku sebenarnya dari hutangnya yang ditampilkan di neraca. Dan alasan perbedaannya adalah karena semua hutang perusahaan adalah tidak diperdagangkan secara publik , seperti obligasi, sehingga sulit untuk menempatkan nilai pasar tertentu pada utang yang tidak diperdagangkan, seperti pinjaman bank.

Perhitungan Nilai Pasar Utang

Ketika memperkirakan nilai pasar utang, analis keuangan membingkai jumlah total utang perusahaan sebagai mewakili obligasi kupon tunggal . Kupon ini sama dengan total bunga utang dan jatuh tempo sama dengan jatuh tempo rata-rata tertimbang total utang. Obligasi kupon perwakilan kemudian dinilai sebagai total biaya utang perusahaan saat ini.

Nilai Pasar Rumus Utang

Untuk menghitung menggunakan metode penetapan harga obligasi, nilai pasar rumus utang adalah:

C[(1 – (1/((1 + Kd)^t)))/Kd] + [FV/((1 + Kd)^t)]

Dalam persamaan ini,

• C =beban bunga dalam dolar
• Kd =biaya hutang saat ini sebagai persentase
• t =rata-rata tertimbang jatuh tempo dalam tahun
• FV =total hutang

Contoh Perhitungan Nilai Pasar

Menggunakan angka aktual untuk contoh dunia nyata, menganggap:

• C (beban bunga) =$25, 000
• Kd (biaya utang saat ini, dinyatakan sebagai persentase) =3,8 persen
• t (rata-rata tertimbang jatuh tempo) =8,94 tahun
• FV (total hutang) =$540, 000

Dengan memasukkan angka-angka ini ke dalam persamaan di atas dari contoh yang diberikan oleh Corporate Finance Institute, nilai pasar hutang yang dihitung perusahaan adalah $573, 441.15:

25, 000[(1 – (1/((1 + .038)^8.94)))/.038] + [540, 000/((1 + .038)^8.94)] = $573, 427.15

Mengapa Menghitung Hutang Nilai Pasar?

Menghitung nilai pasar dari hutang perusahaan membantu menentukan biaya modal . Perhitungan ini berguna untuk memperkirakan proyeksi masa depan untuk membiayai pertumbuhannya dan mendanai operasinya yang sedang berjalan. Dengan menghitung angka-angka ini, semoga perusahaan tidak memenuhi ekspektasi keuangan, dan penganggarannya akan lebih selaras dengan kendala pasar yang sebenarnya daripada bersandar terlalu banyak pada angka-angka yang sangat ketat.

Menghitung nilai pasar dari hutang perusahaan membantu perusahaan membuat keputusan keuangan yang terinformasi daripada mengandalkan sentimen .