Cara Menghitung Pengembalian yang Disesuaikan dengan Risiko

Ketika investor mengevaluasi investasi, mereka biasanya menganalisis pengembaliannya selama periode waktu tertentu, seperti satu tahun atau lima tahun. Untuk mendapatkan pemahaman yang benar tentang risiko yang terlibat, perhitungan dapat dilakukan yang menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko , memungkinkan investor untuk mengevaluasi pengembalian dan risiko ketika membandingkan investasi.

Apa itu Pengembalian yang Disesuaikan dengan Risiko?

Pengembalian yang disesuaikan dengan risiko menerapkan ukuran risiko terhadap pengembalian investasi, menghasilkan peringkat atau angka yang menyatakan berapa banyak investasi yang dikembalikan relatif terhadap risikonya selama periode waktu tertentu . Banyak jenis kendaraan investasi dapat memiliki pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, termasuk surat berharga, dana dan portofolio. Ketika dua investasi dengan pengembalian yang sama dibandingkan, yang dengan risiko paling kecil akan memiliki pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik, menjadikannya sebagai investasi yang lebih baik.

Jenis Pengembalian yang Disesuaikan dengan Risiko

Ada beberapa ukuran penyesuaian risiko yang umum digunakan untuk menghitung pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, termasuk simpangan baku , alfa , beta dan Rasio tajam . Saat menghitung pengembalian yang disesuaikan dengan risiko untuk perbandingan investasi yang berbeda, penting untuk menggunakan pengukuran risiko yang sama dan periode waktu yang sama. Sebaliknya, itu seperti membandingkan apel dan jeruk.

Rasio Sharpe dan Standar Deviasi

NS Rasio tajam adalah ukuran penyesuaian risiko populer yang dikembangkan oleh William Sharpe, seorang profesor keuangan Stanford dan Pemenang Nobel. Rasio juga disebut sebagai Ukuran tajam atau Indeks tajam . Ini mengukur kelebihan pengembalian per unit deviasi dalam investasi untuk menentukan imbalan per unit risiko. Rasio Sharpe yang lebih tinggi menunjukkan kinerja yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik selama periode waktu yang ditentukan.

Rasio Sharpe menggunakan simpangan baku , yang merupakan ukuran matematis dari dispersi nilai dalam suatu rentang. Untuk menghitung simpangan baku, pertama-tama temukan mean dengan menambahkan semua nilai dan membaginya dengan jumlah nilai dalam kumpulan data. Kemudian hitung varians untuk setiap nilai dengan mengurangkannya dari mean dan mengkuadratkannya. Tambahkan semua varians dan kemudian bagi dengan jumlah nilai dikurangi 1.

Akar kuadrat dari hasil ini adalah standar deviasi. Standar deviasi yang lebih tinggi menunjukkan lebih banyak variasi di antara nilai-nilai dalam kumpulan data.

Contoh Perhitungan Rasio Sharpe

Rasio Sharpe untuk investasi dihitung dengan mengambil pengembalian rata-rata untuk periode waktu dan mengurangi tingkat bebas risiko, kemudian dibagi dengan standar deviasi untuk periode. Angka yang dihasilkan adalah rasio Sharpe. Ini dapat digunakan untuk perbandingan dengan rasio untuk investasi lain untuk menentukan risiko relatif.

Jika Dana A memiliki pengembalian 10 persen dan standar deviasi 8 persen, dan tingkat bebas risiko adalah 4 persen, maka rasio Sharpe adalah (10 – 4) / 8 atau 0,75. Jika pengembalian Dana B adalah 20 persen dan standar deviasinya adalah 16 persen, rasio Sharpe-nya adalah (20 – 4) / 16 atau 1,0. Dana B memiliki rasio Sharpe yang lebih tinggi dan merupakan investasi yang lebih baik untuk jangka waktu tersebut.

Menggunakan Pengembalian yang Disesuaikan dengan Risiko

Investor dapat mengukur kinerja portofolio mereka dengan membandingkan pengembalian yang disesuaikan risiko mereka dengan pengembalian untuk tolok ukur dana atau investasi mereka. Memiliki investasi dengan risiko lebih rendah di pasar yang kuat dapat membatasi pengembalian. Di samping itu, memiliki investasi berisiko lebih tinggi ketika pasar bergejolak dapat mengakibatkan kerugian yang lebih tinggi.

Pengembalian Modal yang Disesuaikan dengan Risiko

Pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RAROC) adalah jenis ukuran ekonomi lain yang digunakan untuk mengevaluasi tingkat risiko dalam proyek dan investasi yang sedang dipertimbangkan untuk diakuisisi. Ini didasarkan pada asumsi bahwa proyek dan investasi dengan risiko terbesar menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. RAROC dihitung dengan mengurangkan biaya dan kerugian yang diharapkan dari pendapatan, kemudian menambah pendapatan dari modal . Hasilnya dibagi dengan total modal.