Menganalisis Saham dengan Lima Kekuatan Porter

Sebagai investor, Saya selalu mencoba untuk meneliti perusahaan secara menyeluruh sebelum membeli sahamnya. Saya cukup fasih dengan P/E Ratio, Rasio Pengembalian Ekuitas, Rasio Harga untuk Memesan, Dividen untuk Rasio Harga, dan Debt to Equity Ratio yang dapat membantu saya memahami keuangan perusahaan.

Namun, apakah rasio ini melukiskan seluruh gambar? Di suatu tempat saya merasa bahwa analisis itu kehilangan aspek kualitatif. Ini sampai saya diperkenalkan ke dunia Lima Kekuatan Michael Porter untuk menentukan apakah sebuah perusahaan memiliki keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.

Hari ini, Saya akan berbicara tentang bagaimana Anda dapat menggunakan konsep Lima Kekuatan untuk menganalisis saham.

Apa itu Lima Kekuatan Porter?

Lima Kekuatan Porter dapat membantu Anda menganalisis daya saing lingkungan bisnis. Porter percaya bahwa ada beberapa faktor sementara seperti inovasi teknis, tingkat pertumbuhan, dll yang mempengaruhi bisnis di suatu sektor.

Namun, untuk memahaminya secara menyeluruh, Anda perlu menganalisis posisi fundamental perusahaan dalam industrinya. Posisi ini dapat dipahami dengan bantuan lima kekuatan kompetitif berikut:

1. Persaingan dalam industri
2. Ancaman pendatang baru dalam industri
3. Ancaman pemain pengganti
4. Kekuatan tawar menawar pembeli
5. Kekuatan tawar menawar penjual

Mari kita lihat masing-masing secara rinci:

1. Persaingan di Industri

Kita tahu bahwa persaingan baik untuk pasar. Itu membuat bisnis tetap waspada dan menawarkan harga yang kompetitif kepada konsumen. Namun, intensitas persaingan dapat mempengaruhi kinerja setiap perusahaan dalam suatu sektor tertentu.

Menurut Porter, persaingan adalah yang paling intens ketika kondisi berikut terpenuhi:

• Ada banyak pesaing dan kebanyakan dari mereka memiliki ukuran dan nilai yang sama.
• Pertumbuhan yang lambat menyebabkan serbuan untuk menguasai sebagian besar pasar.
• Produk atau jasa yang ditawarkan oleh semua perusahaan di sektor ini bersifat homogen. Ini memudahkan konsumen untuk beralih dari satu penyedia ke penyedia lainnya sehingga meningkatkan kemungkinan perburuan liar.
• Di sektor-sektor di mana produknya mudah rusak dan/atau harga tetapnya sangat tinggi, perusahaan tergoda untuk memotong harga.
• Jika suatu perusahaan ingin meningkatkan outputnya, perlu dilakukan secara bertahap agar ekspansi menjadi hemat biaya.
• Hambatan keluar sangat tinggi.
• Pesaingnya sangat beragam dengan tujuan dan kepribadian yang berbeda.

Sementara saya dapat berbicara tentang setiap poin dengan sangat rinci, intinya adalah bahwa di sebagian besar segmen pasar, pesaing menimbulkan ancaman internal satu sama lain untuk menjaga keseimbangan dan mencegah monopoli.

Dan, poin-poin yang disebutkan di atas dapat membantu Anda memahami tingkat persaingan di sektor ini. Sebelum membeli saham, Anda harus memastikan bahwa Anda memahami posisi perusahaan di sektornya sehubungan dengan pesaingnya.

2. Ancaman Pendatang Baru di Industri

Porter memberikan banyak penekanan pada hambatan masuk dalam industri apapun. Dalam istilah yang lebih sederhana, ini berarti kesulitan yang dapat dihadapi perusahaan baru untuk masuk. Hambatan ini dapat mencakup persyaratan modal/infrastruktur yang besar, kebutuhan jaringan distribusi yang besar, paten, dll.

Bayangkan sebuah perusahaan meluncurkan produk/layanan terobosan dalam industri tertentu. Jika hambatan masuk rendah, kemudian perusahaan baru dapat dengan mudah mengungguli mereka dan meniru model bisnis yang mengubah pesaing.

Ini akan terlihat pada harga saham mereka juga karena produk/jasa terobosan ini akan gagal memberikan keuntungan untuk waktu yang lama.

3. Ancaman Pengganti

Produk/jasa pengganti tidak berasal dari segmen pasar yang sama. Ada beberapa produk dan/atau layanan dimana pelanggan dapat dengan mudah beralih ke produk pengganti. Karena itu, ketika permintaan seseorang meningkat, yang lain mengalami penurunan.

Hal ini dapat berdampak pada kinerja perusahaan dan persepsi investor yang tidak memungkinkan harga saham benar-benar berkembang. Sebagai contoh, jika harga kopi naik, maka peminum kopi mungkin beralih ke teh atau minuman lain.

Karena itu, sebelum membeli saham suatu perusahaan, melihat produk dan jasa yang ditawarkan dan substitusi yang tersedia di pasar. Berdasarkan pengamatan ini, Anda akan dapat menilai seberapa baik posisi perusahaan untuk mengelola produk/jasa pengganti yang mengancam keuntungannya.

Juga, perusahaan yang memiliki lebih sedikit atau tidak memiliki substitusi cenderung memberi harga produk/jasa mereka lebih tinggi dan memiliki harga saham yang tinggi.

4. Kekuatan Tawar Pembeli

Kekuatan tawar menawar pembeli adalah kemampuan pembeli untuk menurunkan harga. Menurut Porter, pembeli dapat memaksa penjual untuk menetapkan harga yang lebih baik dalam kondisi berikut:

• Pasar terkonsentrasi atau pembelian dilakukan dalam volume besar.
• Perusahaan menawarkan produk yang terstandarisasi atau tidak terdiferensiasi. Sebagai contoh, dalam industri kertas, kebanyakan produsen membuat produk standar. Karena itu, pembeli dapat membentuk produsen untuk menjual dengan harga pasar.
• Beberapa perusahaan membeli produk dari perusahaan lain dan menjualnya kembali dengan margin rendah. Karena itu, mereka dapat mendorong harga lebih rendah.

Anda dapat menilai daya tawar pembeli dengan menilai konsentrasi pembeli, volume transaksi, sensitivitas pelanggan, dll. Ini dapat membantu Anda memahami bagaimana keuntungan perusahaan yang ingin Anda investasikan dapat berdampak dalam jangka panjang.

5. Kekuatan Tawar Pemasok

Banyak perusahaan kecil dan menengah menghadapi ancaman dari industri di mana pemasok memiliki kekuatan tawar-menawar.

Bayangkan sebuah restoran yang memiliki hidangan khusus yang membuatnya terkenal tetapi membutuhkan bahan khusus yang hanya tersedia dengan segelintir pemasok. Dalam kasus seperti ini, pemasok dapat menaikkan harga yang akan berdampak pada harga akhir hidangan dan berdampak pada bisnis restoran.

Namun, perusahaan besar biasanya tidak terpengaruh oleh kekuatan ini karena mereka memiliki sumber daya untuk membangun jaringan pemasok yang luas dan sebagai gantinya menciptakan kekuatan tawar-menawar pembeli.

Bagaimana Menganalisis Saham Dengan 5 Kekuatan Porter

Setelah Anda memahami lima kekuatan Porter, Anda akan dapat mengevaluasi posisi kompetitif perusahaan di industri. Ini adalah parameter kualitatif yang biasanya diabaikan oleh sebagian besar investor. Berikut adalah beberapa petunjuk untuk membantu Anda menggunakan alat ini secara efisien.

Langkah 1:Kumpulkan Informasi

Langkah pertama adalah mengumpulkan informasi tentang semua kekuatan. Berikut adalah beberapa faktor yang Anda perlukan untuk mengumpulkan informasi tentang:

1. Persaingan dalam industri
   • Berapa banyak pesaing yang dimiliki perusahaan?
   • Berapa biaya keluarnya?
   • Apa ukuran industri dan pada tingkat apa itu tumbuh?
   • Apakah industri memiliki diferensiasi atau homogenitas produk?
   • Berapa ukuran pesaing?
   • Apakah pelanggan setia pada merek di industri?
   • Apakah ada ancaman terhadap integrasi horizontal?
2. Ancaman pendatang baru dalam industri
   • Berapa banyak modal yang dibutuhkan perusahaan baru untuk memasuki industri?
   • Bagaimana perusahaan yang sudah ada menanggapi entri baru?
   • Apakah ada hambatan hukum untuk masuk?
   • Bagaimana akses ke jaringan pemasok dan distributor?
   • Dapatkah perusahaan baru mencapai skala ekonomi dengan mudah?
   • Apakah ada peraturan pemerintah yang menyebabkan barrier to entry?
3. Ancaman pemain pengganti
   • Berapa banyak pengganti yang ada untuk produk dan/atau jasa perusahaan?
   • Bagaimana kinerja pemain pengganti?
   • Berapa biaya yang harus ditanggung pembeli saat beralih ke barang pengganti (jika ada)?
4. Kekuatan tawar menawar pembeli
   • Berapa banyak pembeli?
   • Berapa ukuran setiap pembelian?
   • Berapa biaya yang terkait dengan pembeli yang beralih pemasok?
   • Berapa banyak pengganti yang ada?
   • Apakah pembeli peka terhadap perubahan harga?
5. Kekuatan tawar menawar penjual
   • Berapa banyak pemasok?
   • Apa kekuatan finansial masing-masing pemasok?
   • Dapatkah pemasok dengan mudah menemukan logam pengganti?
   • Apakah pemasok memegang bahan yang 'sulit ditemukan'?
   • Berapa biaya untuk beralih ke bahan alternatif?

Langkah 2:Mulai Analisis

Ini adalah dimana keajaiban terjadi. Mulailah menganalisis setiap aspek dengan hati-hati untuk mencoba menentukan bagaimana setiap kekuatan berdampak pada industri dan perusahaan yang Anda rencanakan untuk berinvestasi. Gunakan tabel ini sebagai referensi cepat untuk menganalisis daya tarik suatu industri:

Ingat, industri yang menarik berarti keuntungan yang lebih tinggi dan karenanya persepsi investor yang lebih baik dan harga saham yang lebih tinggi.

Menyimpulkan

Lima Kekuatan Porter adalah alat yang hebat untuk menganalisis industri dan perusahaan menggunakan parameter kualitatif yang biasanya diabaikan. Pahami masing-masing kekuatan ini sebelum Anda mulai menganalisis. Jadi, lain kali Anda meneliti perusahaan untuk sahamnya, ikuti daftar yang ditentukan di atas dan lihat apakah Anda dapat mempelajari lebih banyak tentang perusahaan yang dapat membantu Anda membuat keputusan yang lebih baik.

Selamat Berinvestasi!