Bagaimana Mengidentifikasi Perangkap Nilai dalam Investasi Saham?

Beberapa metrik yang umum digunakan adalah rasio harga terhadap pendapatan, rasio harga terhadap buku, arus kas bebas, dll. Investor menggunakan berbagai metrik lain untuk menghitung nilai intrinsik untuk mendapatkan gambaran yang jelas tentang nilai perusahaan sebelum berinvestasi.

Sekarang, bahwa kami memahami investasi nilai dan nilai intrinsik, mari kita lihat apa itu perangkap nilai dan bagaimana Anda dapat mengidentifikasi saham perangkap nilai.

Apa itu Perangkap Nilai?

Ketika Anda mencari saham yang undervalued, Anda dapat menemukan saham dengan harga murah karena telah diperdagangkan di bawah par untuk waktu yang lama. Sementara saham tersebut tampak seperti tawar-menawar karena tampak murah dibandingkan dengan kelipatan penilaian atau rekan industri, terkadang mereka gagal untuk melakukan sesuai harapan dan menyebabkan kerugian. Saham-saham ini disebut saham perangkap nilai.

Bagaimana Mengidentifikasi Perangkap Nilai

Sebagai investor, Penting untuk diingat bahwa membeli saham hanya karena harganya telah turun drastis dapat membawa Anda ke dalam perangkap nilai. Berikut adalah beberapa tanda untuk membantu Anda mengidentifikasi jebakan nilai:

1. Berkinerja buruk di Sektornya

Anda tidak boleh menganalisis saham sebagai aset yang berdiri sendiri. Selalu bandingkan kinerjanya dengan rekan-rekannya di industri. Jika perusahaan berada di puncak siklus operasinya tetapi masih menunjukkan pertumbuhan yang lebih rendah dibandingkan dengan rekan-rekannya di sektor ini, maka itu panggilan untuk penyelidikan tambahan. Cari alasan di balik kurangnya kinerja.

2. Struktur Manajemen yang Tidak Tepat

Semua perusahaan mengalami pasang surut. Biasanya, penurunan harga saham atau pendapatan harus disertai dengan penurunan struktur gaji manajemen yang menunjukkan tim manajemen yang bertanggung jawab dan waspada.

Namun, jika pendapatan perusahaan menurun tetapi struktur gaji belum beradaptasi, maka perusahaan-perusahaan seperti itu kecil kemungkinannya untuk menghadapi badai ekonomi dan dapat menjadi jebakan nilai dalam jangka panjang.

Baca Juga :Bagaimana Cara Mengevaluasi Stok Di India?

3. Pangsa Pasar yang Terus Menurun

Ini adalah aspek penting untuk mengidentifikasi perangkap nilai. Pangsa pasar suatu perusahaan merupakan indikator bagaimana perusahaan itu bersaing dengan para pesaingnya. Jika perusahaan terus-menerus kehilangan pangsa pasarnya, maka ada kemungkinan besar itu menjadi jebakan nilai. Biasanya, peningkatan pangsa pasar disertai dengan kenaikan harga saham dan sebaliknya.

4. Alokasi Modal Tidak Efisien

Ini membutuhkan sejumlah pemahaman tentang perusahaan dan industri. Aspek penting dari perangkap nilai adalah bahwa perusahaan memiliki arus kas bebas yang baik tetapi gagal mengalokasikan modal secara efisien untuk meningkatkan bisnis. Karena itu, jika Anda hanya melihat angka arus kas bebas dan membandingkannya dengan rekan-rekan perusahaan, maka Anda mungkin jatuh ke dalam 'perangkap'.

Pastikan Anda juga menentukan efisiensi alokasi modal. Anda dapat melihat rasio Return on Equity (ROE) untuk menilai apakah perusahaan memanfaatkan ekuitas pemegang saham secara optimal. Juga, rasio Pengembalian Aset (ROA) dapat memberi tahu Anda lebih banyak tentang bagaimana perusahaan mengelola asetnya secara keseluruhan.

5. 'Terlalu menjanjikan' dan 'Kurang memberikan'

Tanda klasik lain dari jebakan nilai. Manajemen perusahaan selalu mencanangkan tujuan jangka panjang dan jangka pendek berdasarkan sebuah rencana. Namun, ketika hasil operasional keluar, beberapa perusahaan gagal meningkatkan sebagian besar tujuan ini.

Hal ini menunjukkan adanya gap antara manajemen dan operasional yang tidak pernah baik untuk bisnis. Karena itu, mencari perusahaan yang ‘ kurang janji ' dan ' kelebihan pengiriman ' dan bukan sebaliknya.

6. Hutang

Ini adalah indikator perangkap nilai penting lainnya. Sementara sebagian besar perusahaan menggunakan leverage keuangan atau hutang untuk kebutuhan modal kerja, sewa, dll., itu harus bisa mempertahankannya juga. Jika sebuah perusahaan memiliki lebih banyak leverage keuangan daripada perputaran beberapa tahun, maka itu bisa menjadi perangkap nilai yang paling menakutkan.

Cara paling sederhana untuk mengidentifikasi ini adalah dengan melihat rasio utang perusahaan. Ini adalah total kewajiban dibagi dengan total aset perusahaan.

Pandangan sekilas pada rasio Hutang terhadap Ekuitas dapat memberi tahu Anda seberapa dalam perusahaan berdiri dalam hutang dibandingkan dengan modal ekuitas.

Ada beberapa rasio lain untuk membantu Anda mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang hutang perusahaan. Ingat, Anda perlu menentukan apakah perusahaan diposisikan untuk melunasi utangnya tanpa merugikan bisnisnya atau tidak.

Baca Juga :5 Rasio Keuangan Yang Harus Diketahui Setiap Investor Saham

7. Ketergantungan berlebihan pada Produk Tertentu atau Siklus Pasar

Mungkin ada beberapa bulan atau kuartal ketika sebuah perusahaan membukukan keuntungan yang tidak berkelanjutan karena perubahan mendadak dalam kondisi ekonomi atau lonjakan permintaan yang tiba-tiba untuk produk tertentu. Sementara pasar biasanya mempertimbangkan keberlanjutan, ada kasus di mana harga saham naik dengan asumsi bahwa keuntungan akan berkelanjutan.

Ketika kondisi ekonomi berubah atau produk tertentu kehilangan permintaannya, harga saham bisa menukik tajam dalam waktu singkat.

Contoh:Katakanlah harga saham sebuah perusahaan farmasi yang hanya memproduksi parasetamol, yang berguna dalam pengobatan COVID-19, meningkat karena peningkatan permintaan obat secara tiba-tiba.

Perusahaan meningkatkan kapasitas produksinya dengan berinvestasi pada mesin dan tenaga kerja. Tanpa vaksin atau obat lain yang terlihat, pasar akan menganggap permintaan ini bertahan.

Karena itu, harga saham akan naik lebih lanjut dengan asumsi bahwa perusahaan dapat mempertahankan keuntungannya berdasarkan peningkatan penjualan.

Namun, dalam tiga bulan, perusahaan farmasi lain merilis obat untuk penyakit yang menurunkan permintaan parasetamol.

Hal ini dapat menyebabkan harga saham turun bahkan crash jika investor merasa bahwa perusahaan tidak akan dapat tetap untung karena biaya operasi yang meningkat.

Karena itu, apa yang tampak seperti saham bagus bisa berubah menjadi perangkap nilai jika perusahaan terlalu bergantung pada produk tertentu.

8. Mengikuti Investor Terkenal atau Tim Manajemen yang Sukses

Katakanlah ada perusahaan sukses yang telah menghasilkan banyak nilai bagi pemegang sahamnya selama bertahun-tahun. CEO dan anggota senior perusahaan lainnya bercabang dan memulai perusahaan mereka sendiri.

Beberapa investor percaya bahwa mereka akan dapat meniru kesuksesan di perusahaan baru juga dan berinvestasi di dalamnya tanpa berfokus pada fundamental perusahaan. Ini bisa menjadi kontraproduktif karena investor berasumsi bahwa tim akan menyelesaikan semua masalah dari waktu ke waktu.

Juga, banyak investor memiliki strategi investasi mengikuti investor profil tinggi dan mereplikasi portofolio mereka dalam skala yang lebih kecil.

Asumsi mereka adalah bahwa jika investor profil tinggi membeli saham tertentu, maka mereka telah melakukan semua perhitungan dan risikonya akan sepadan dengan imbalannya dalam jangka panjang. Ini berjalan ke ladang ranjau dengan mata tertutup!

9. Penurunan Besar-besaran Harga Saham dalam Waktu Dekat

Sebagai investor saham, membeli saham dengan harga murah diikuti dengan pemulihan 'V-Shaped' harga saham seperti mimpi yang menjadi kenyataan. Setelah mengatakan itu, membuat keputusan investasi berdasarkan pola pemulihan ini bisa berbahaya dan membawa Anda langsung ke perangkap nilai.

Selalu perhatikan tren harga beberapa bulan terakhir dan hindari saham yang pernah mengalami penurunan lebih dari 30-40%. Penurunan seperti itu membutuhkan waktu lama untuk pulih dan faktor ekonomi makro lainnya dapat menunda atau memperburuknya juga.

Baca Juga :Mengapa Harga Saham Berubah?

10. Trading dengan Kelipatan Rendah Nilai Buku, Pendapatan, Arus kas, dll.

Ada beberapa perusahaan yang berdagang dengan kelipatan rendah dari nilai buku mereka, arus kas, pendapatan, dll. untuk waktu yang lama. Dalam sebagian besar kasus ini, alasan di balik itu adalah bahwa perusahaan memiliki sedikit atau tidak ada janji. S

Perusahaan seperti itu biasanya mengalami kesulitan dalam menghasilkan laba yang konsisten dan tidak mampu menghadapi persaingan yang ketat di industri. Juga, perusahaan tersebut tidak transparan tentang cerita mereka menyebabkan kebingungan di benak investor dan membuka pintu ke perangkap nilai.

11. Kurangnya Investasi Kelembagaan

Biasanya, investor institusi membeli saham hanya ketika perusahaan memenuhi persyaratan dasar tertentu. Ini bisa menjadi harga saham minimum, margin keuntungan minimal, dll. Oleh karena itu, saham perusahaan yang tidak memenuhi kriteria tersebut biasanya dihindari oleh investor institusi.

Hal ini menyebabkan lebih sedikit jumlah saham yang diperdagangkan setiap hari. Dalam kasus seperti ini, harga saham melemah dan saham tersebut biasanya berubah menjadi perangkap nilai.

12. Kepemilikan Orang Dalam Tinggi

Bayangkan sebuah perusahaan di mana karyawan atau promotor memegang sebagian besar saham. Banyak investor melihat hal ini secara positif karena memberikan alasan kuat bagi orang dalam di perusahaan untuk meningkatkan nilai pemegang saham.

Namun, kebanyakan investor institusional seperti reksa dana menjauh dari perusahaan tersebut karena kepemilikan orang dalam yang tinggi dapat mengganggu pengelolaan perusahaan dan menyebabkan masalah operasional dan kerugian selanjutnya.

Jika Anda berencana untuk berinvestasi dalam saham karena undervalued, selalu pastikan bahwa Anda mendefinisikan aspek 'nilai' dengan jelas. Saham mungkin dijual lebih murah tetapi apakah mereka undervalued? Atau, apakah kinerja perusahaan atau industri turun sehingga harga saham mengikuti?

Poin-poin yang disebutkan di atas adalah aspek yang dapat membantu Anda mengidentifikasi apakah suatu saham adalah perangkap nilai atau tidak. Ingat, Anda perlu mengambil pandangan 360 derajat dari perusahaan untuk menentukan nilai intrinsiknya dan memastikan bahwa Anda tidak menjadi mangsa investasi perangkap nilai.

Menyimpulkan

Sebagai investor yang melihat valuasi saham dibandingkan dengan agresif berinvestasi saham berdasarkan kondisi pasar secara keseluruhan, Anda perlu menyadari perangkap nilai seperti itu karena dapat menyebabkan dampak besar pada portofolio Anda.

Ingat, jangan pernah berinvestasi dalam saham jika Anda tidak memahami bisnis perusahaan atau keuangannya atau aspek lainnya. Berinvestasi dalam saham hanya jika Anda bersedia untuk berinvestasi di dalamnya sebagai mitra (investasi bisnis). Tetap dengan dasar-dasar dan Anda akan berjalan melalui ladang ranjau perangkap nilai dengan mudah.

Selamat Berinvestasi!