Saham Preferensi:Keuntungan dan Kerugian

Saham utama, yang diterbitkan oleh perusahaan yang ingin meningkatkan modal, menggabungkan karakteristik investasi hutang dan ekuitas, dan karenanya dianggap sebagai sekuritas hibrida. Pemegang saham preferensi mengalami keuntungan dan kerugian. Di sisi atas, mereka mengumpulkan pembayaran dividen sebelum pemegang saham biasa menerima pendapatan tersebut. Tapi sisi negatifnya, mereka tidak menikmati hak suara yang biasanya dilakukan oleh pemegang saham biasa.

Takeaways Kunci

• Pemegang saham preferen menerima pembayaran dividen sebelum pemegang saham biasa.
• Pemegang saham preferensi tidak menikmati hak suara seperti rekan pemegang saham biasa mereka.
• Perusahaan mengeluarkan biaya penerbitan yang lebih tinggi dengan saham preferen daripada yang mereka lakukan saat menerbitkan utang.

Keuntungan Saham Preferensi

Pemilik saham preferen menerima dividen tetap, jauh sebelum pemegang saham biasa melihat uang. Dalam kedua kasus, dividen hanya dibayarkan jika perusahaan menghasilkan keuntungan. Tetapi ada masalah dalam situasi ini karena jenis saham preferen yang dikenal sebagai saham kumulatif memungkinkan akumulasi dividen yang belum dibayar yang harus dibayarkan di kemudian hari. Jadi, setelah bisnis yang sedang berjuang akhirnya pulih dan kembali hitam, dividen yang belum dibayarkan tersebut disetorkan kepada pemegang saham preferen sebelum dividen dapat dibayarkan kepada pemegang saham biasa.

Klaim Tinggi atas Aset Perusahaan

Dalam hal perseroan mengalami pailit dan likuidasi selanjutnya, pemegang saham preferen memiliki klaim yang lebih tinggi atas aset perusahaan daripada pemegang saham biasa. Tidak mengherankan, saham preferen menarik investor konservatif, yang menikmati kenyamanan perlindungan risiko penurunan yang dimasukkan ke dalam investasi ini.

Manfaat Investor Tambahan

Subkategori saham preferen yang dikenal sebagai saham konvertibel memungkinkan investor memperdagangkan jenis saham preferen ini untuk sejumlah saham biasa, yang bisa menguntungkan jika nilai saham biasa mulai naik. Saham partisipasi tersebut memungkinkan investor menuai dividen tambahan yang berada di atas tingkat bunga tetap jika perusahaan memenuhi target laba tertentu yang telah ditentukan.

Kekurangan Saham Preferensi

Kerugian utama dari memiliki saham preferen adalah bahwa investor dalam kendaraan ini tidak menikmati hak suara yang sama seperti pemegang saham biasa. Ini berarti bahwa perusahaan tidak terikat kepada pemegang saham preferen seperti pemegang saham ekuitas tradisional. Meskipun jaminan pengembalian investasi menutupi kekurangan ini, jika suku bunga naik, dividen tetap yang dulu tampak begitu menguntungkan bisa berkurang. Hal ini dapat menyebabkan penyesalan pembeli dengan investor pemegang saham preferen, yang mungkin menyadari bahwa mereka akan bernasib lebih baik dengan sekuritas pendapatan tetap berbunga lebih tinggi.

Pembiayaan melalui ekuitas pemegang saham, baik dengan saham biasa atau saham preferen, menurunkan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan, yang merupakan tanda bisnis yang dikelola dengan baik.

Manfaat Perusahaan

Saham preferen menguntungkan perusahaan penerbit dalam beberapa cara. Kurangnya hak suara bagi pemegang saham preferen di atas menempatkan perusahaan pada posisi yang kuat dengan membiarkannya memegang kendali lebih besar. Lebih-lebih lagi, perusahaan dapat menerbitkan saham preferen yang dapat dipanggil, yang memberi mereka hak untuk membeli kembali saham atas kebijakan mereka sendiri. Ini berarti bahwa jika saham yang dapat dibeli diterbitkan dengan dividen 6% tetapi suku bunga turun menjadi 4%, maka perusahaan dapat membeli saham yang beredar pada harga pasar, kemudian menerbitkan kembali saham tersebut dengan tingkat dividen yang lebih rendah. Hal ini pada akhirnya mengurangi biaya modal. Tentu saja, fleksibilitas yang sama ini merupakan kerugian bagi pemegang saham.