Opsi Amerika

Apa itu Opsi Amerika?

Opsi Amerika adalah versi kontrak opsi yang memungkinkan pemegangnya untuk menggunakan hak opsi kapan saja sebelum dan termasuk hari kedaluwarsa. Versi atau gaya eksekusi opsi lainnya adalah opsi Eropa yang memungkinkan eksekusi hanya pada hari kedaluwarsa.

Opsi gaya Amerika memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan segera setelah harga saham bergerak dengan baik. Nama-nama Amerika dan Eropa tidak ada hubungannya dengan lokasi geografis tetapi hanya berlaku untuk gaya eksekusi hak.

Opsi Amerika Dijelaskan

Opsi Amerika menguraikan kerangka waktu ketika pemegang opsi dapat menggunakan hak kontrak opsi mereka. Hak-hak ini memungkinkan pemegangnya untuk membeli atau menjual—tergantung pada apakah opsi tersebut adalah panggilan atau put—aset yang mendasari, pada harga kesepakatan yang ditetapkan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Karena investor memiliki kebebasan untuk menggunakan opsi mereka kapan saja selama masa kontrak, Opsi gaya Amerika lebih berharga daripada opsi Eropa terbatas. Namun, kemampuan untuk berolahraga lebih awal membawa premi atau biaya tambahan.

Hari terakhir untuk menjalankan opsi Amerika mingguan biasanya pada hari Jumat dalam minggu di mana kontrak opsi berakhir. Sebaliknya, hari terakhir untuk menggunakan opsi Amerika bulanan biasanya adalah hari Jumat ketiga setiap bulan.

Mayoritas opsi yang diperdagangkan di bursa pada saham tunggal adalah Amerika, sedangkan opsi pada indeks cenderung bergaya Eropa.

Takeaways Kunci

• Opsi Amerika adalah gaya kontrak opsi yang memungkinkan pemegang untuk menggunakan haknya kapan saja sebelum dan termasuk tanggal kedaluwarsa.
• Opsi gaya Amerika memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan segera setelah harga saham bergerak dengan baik.
• Opsi Amerika sering dilakukan sebelum tanggal ex-dividen yang memungkinkan investor memiliki saham dan mendapatkan pembayaran dividen berikutnya.

Opsi Panggilan dan Put Amerika

Opsi panggilan memberikan hak kepada pemegangnya untuk meminta pengiriman sekuritas atau saham yang mendasarinya pada hari apa pun dalam periode kontrak. Fitur ini mencakup setiap hari menjelang dan hari kedaluwarsa. Seperti semua opsi, pemegang tidak memiliki kewajiban untuk menerima saham jika mereka memilih untuk tidak menggunakan haknya. Harga kesepakatan tetap sama dengan nilai yang ditentukan selama kontrak.

Jika seorang investor membeli opsi panggilan untuk sebuah perusahaan pada bulan Maret dengan tanggal kedaluwarsa pada akhir Desember tahun yang sama, mereka akan memiliki hak untuk menggunakan opsi beli kapan saja hingga tanggal kedaluwarsanya. Opsi Amerika sangat membantu karena investor tidak perlu menunggu untuk mengeksekusi opsi saat harga aset naik di atas harga kesepakatan. Namun, Opsi gaya Amerika membawa premi—biaya di muka—yang dibayar investor dan yang harus diperhitungkan dalam profitabilitas perdagangan secara keseluruhan.

Opsi put Amerika juga memungkinkan eksekusi kapan saja hingga dan termasuk tanggal kedaluwarsa. Kemampuan ini memberikan kebebasan kepada pemegangnya untuk meminta pembeli menerima pengiriman aset dasar setiap kali harga turun di bawah harga kesepakatan yang ditentukan.

Kapan Harus Berolahraga Dini

Dalam banyak kasus, pemegang opsi gaya Amerika tidak memanfaatkan ketentuan latihan awal, karena biasanya lebih hemat biaya untuk menahan kontrak sampai habis masa berlakunya atau keluar dari posisi dengan menjual kontrak opsi secara langsung. Dengan kata lain, karena harga saham naik, nilai opsi panggilan meningkat seperti halnya preminya. Pedagang dapat menjual opsi mereka kembali ke pasar opsi jika premi saat ini lebih tinggi dari premi awal yang dibayarkan di awal. Pedagang akan mendapatkan selisih bersih antara dua premi dikurangi biaya atau komisi dari broker.

Namun, ada kalanya opsi biasanya dilakukan lebih awal. Opsi panggilan dalam-dalam-uang—di mana harga aset jauh di atas harga kesepakatan opsi—biasanya akan dieksekusi lebih awal. Puts juga bisa menjadi deep-in-the-money ketika harganya jauh di bawah harga strike. Umumnya, harga dalam adalah mereka yang lebih dari $10 in-the-money.

Eksekusi awal juga bisa terjadi menjelang tanggal saham menjadi ex-dividen. Ex-dividend adalah tanggal cutoff dimana pemegang saham harus memiliki saham untuk menerima pembayaran dividen terjadwal berikutnya. Pemegang opsi tidak menerima pembayaran dividen. Jadi, banyak investor akan menggunakan opsi mereka sebelum tanggal ex-dividen untuk menangkap keuntungan dari posisi yang menguntungkan dan mendapatkan pembayaran dividen.

Alasan untuk latihan awal berkaitan dengan biaya carry atau biaya peluang yang terkait dengan tidak menginvestasikan keuntungan dari opsi put. Ketika put dilakukan, investor dibayar harga strike segera. Hasil dari, hasilnya dapat diinvestasikan dalam keamanan lain untuk mendapatkan bunga.

Namun, kelemahan untuk melakukan penempatan adalah bahwa investor akan kehilangan dividen apa pun karena berolahraga akan menjual saham. Juga, opsi itu sendiri mungkin terus meningkat nilainya jika dimiliki hingga kadaluwarsa, dan berolahraga lebih awal dapat menyebabkan kehilangan keuntungan lebih lanjut.

• Kemampuan untuk berolahraga kapan saja

• Mengizinkan berolahraga sebelum tanggal ex-dividen

• Memungkinkan keuntungan untuk digunakan kembali

• Membebankan premi yang lebih tinggi

• Tidak tersedia untuk kontrak opsi indeks

• Mungkin melewatkan apresiasi opsi tambahan

Contoh Dunia Nyata dari Opsi Amerika

Seorang investor membeli opsi panggilan gaya Amerika untuk Apple Inc. (AAPL) pada bulan Maret dengan tanggal kedaluwarsa pada akhir Desember di tahun yang sama. Preminya adalah $5 per kontrak opsi—satu kontrak adalah 100 saham ($5 x 100 =$500)—dan harga kesepakatan pada opsi adalah $100. Setelah pembelian, harga saham naik menjadi $150 per saham.

Investor menggunakan opsi panggilan di Apple sebelum kedaluwarsa membeli 100 saham Apple seharga $100 per saham. Dengan kata lain, investor akan membeli 100 saham Apple dengan harga kesepakatan $100. Investor segera menjual saham tersebut dengan harga pasar saat ini sebesar $150 dan mengantongi keuntungan $50 per saham. Investor memperoleh $5, 000 total dikurangi premi $500 untuk membeli opsi dan komisi broker apa pun.

Katakanlah seorang investor percaya saham Facebook Inc. (FB) akan menurun dalam beberapa bulan mendatang. Investor membeli opsi put Juli gaya Amerika pada bulan Januari, yang berakhir pada bulan September tahun yang sama. Premi opsi adalah $3 per kontrak (100 x $3 =$300) dan harga kesepakatan adalah $150.

Harga saham Facebook turun menjadi $90 per saham, dan investor menggunakan opsi put dan menjual 100 saham Facebook pada harga kesepakatan $150. Transaksi tersebut secara efektif membuat investor membeli 100 saham Facebook pada harga $90 saat ini dan segera menjual saham tersebut pada harga kesepakatan $150. Namun, dalam praktek, selisih bersih diselesaikan, dan investor memperoleh keuntungan $60 pada kontrak opsi, yang setara dengan $6, 000 dikurangi premi $300 dan komisi broker apa pun.