Jauh Di Dalam Uang

Apa yang Ada di Dalam Uang?

Deep in the money adalah opsi yang memiliki harga eksekusi atau strike secara signifikan di bawah (untuk opsi panggilan) atau di atas (untuk opsi jual) harga pasar aset dasar. Nilai opsi semacam itu hampir semuanya adalah nilai intrinsik dan nilai ekstrinsik atau waktu minimal. Jauh di dalam opsi uang memiliki delta pada atau mendekati 100.

Pilihan jauh di dalam uang dapat dikontraskan dengan pilihan yang jauh dari uang, yang justru tidak memiliki nilai intrinsik dan juga memiliki nilai ekstrinsik yang minimal. Opsi ini memiliki delta yang mendekati nol.

Takeaways Kunci

• Jauh di dalam opsi uang memiliki harga strike yang secara signifikan di atas atau di bawah harga pasar yang mendasarinya, dan dengan demikian sebagian besar mengandung nilai intrinsik.
• Opsi ini memiliki hampir 100% delta, artinya harganya berubah seiring dengan setiap perubahan harga aset yang mendasarinya.
• Pedagang akan sering berlatih jauh di dalam opsi uang lebih awal (jika itu gaya Amerika).

Dalam Opsi Uang

Memahami Jauh Di Dalam Uang

Internal Revenue Service (IRS) mendefinisikan jauh di dalam opsi uang sebagai:

• Opsi apa pun dengan jangka waktu kurang dari 90 hari yang memiliki harga strike yang satu strike kurang dari harga saham tertinggi yang tersedia.
• Opsi dengan jangka waktu lebih dari 90 hari, dengan harga kurang dari dua pemogokan dari harga saham tertinggi yang tersedia.

Sebuah opsi biasanya dikatakan "dalam uang" jika ada dalam uang (ITM) lebih dari $10. Jadi, jika opsi panggilan menghasilkan banyak uang, itu berarti harga kesepakatan setidaknya $10 kurang dari aset dasar, atau $10 lebih tinggi untuk opsi put. Untuk ekuitas dengan harga lebih rendah, $5 atau kurang mungkin merupakan tingkat yang diperlukan untuk mendapatkan uang yang banyak.

Karakteristik paling penting dari jenis opsi ini adalah nilai intrinsiknya yang cukup besar. Untuk menghitung nilai opsi panggilan, seseorang harus mengurangi harga strike dari harga pasar aset yang mendasarinya. Untuk opsi put, Anda akan menambahkan harga kesepakatan ke harga aset dasar.

Jauh di dalam opsi uang memiliki tingkat delta yang sangat tinggi, artinya opsi akan bergerak hampir sejalan dengan aset yang mendasarinya.

Saat opsi panggilan bergerak lebih dalam ke uang, delta-nya akan mendekati 100%. Di delta ini, setiap perubahan poin dari harga aset dasar menghasilkan nilai yang sama, perubahan harga opsi simultan dalam arah yang sama.

Untuk alasan ini, jauh di dalam pilihan uang adalah strategi yang sangat baik untuk investor jangka panjang, terutama dibandingkan dengan opsi uang (ATM) dan out of the money (OTM). Berinvestasi dalam opsi mirip dengan berinvestasi pada aset dasar, kecuali pemegang opsi akan mendapatkan manfaat dari pengeluaran modal yang lebih rendah, risiko terbatas, manfaat, dan potensi keuntungan yang lebih besar.

Pertimbangan Khusus

Jauh di dalam opsi uang memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan yang sama atau hampir sama dari pergerakan saham sebagai pemegang (atau penjual pendek) dari saham yang sebenarnya, meskipun biaya pembeliannya lebih murah daripada aset yang mendasarinya. Sementara opsi uang dalam membawa pengeluaran modal dan risiko yang lebih rendah; mereka bukannya tanpa risiko.

Karena pilihan memiliki umur yang terbatas, tidak seperti saham, investor membutuhkan saham yang mendasari untuk bergerak ke arah yang diinginkan (lebih tinggi untuk panggilan dan lebih rendah untuk menempatkan) dalam periode yang ditentukan untuk menghasilkan keuntungan. Selalu ada kemungkinan saham akan bergerak berlawanan dengan arah yang diinginkan, memimpin opsi untuk kehilangan nilai dan bahkan berpotensi jatuh OTM. Dalam hal itu, nilai intrinsik menurun atau hilang sama sekali, hanya menyisakan premi, yang pada belas kasihan pembusukan waktu.

Pedagang akan sering melihat untuk menutup jauh di dalam opsi uang dengan melatihnya lebih awal, yang hanya diperbolehkan untuk opsi Amerika—opsi Eropa hanya dapat dilakukan ketika opsi tersebut kedaluwarsa. Melakukannya dapat membantu membersihkan posisi opsi trader, sementara juga menangkap suku bunga yang lebih menguntungkan (dalam kasus deep put) atau dividen (dalam kasus deep call).

Ini karena memiliki deep put secara efektif sama dengan short the stock—tetapi tanpa dikreditkan, short hasil yang dapat menghasilkan bunga. Juga, menjadi long call yang dalam secara efektif sama dengan menjadi long stock, tetapi pemegang kontrak tidak akan menerima dividen yang dibayarkan kecuali mereka memiliki saham tersebut.

Jauh di dalam Contoh Uang

Misalkan seorang investor membeli opsi beli Mei untuk saham ABC dengan harga kesepakatan $175 pada 1 Jan 2019. Harga penutupan ABC adalah $210 pada 1 Jan 2019 dan harga kesepakatan untuk opsi beli Mei pada hari yang sama adalah:$150, $175, $210, $225, dan $235.

Karena jangka waktu opsi lebih dari 90 hari, opsi panggilan dengan harga kesepakatan $150 (dua pemogokan kurang dari $210) adalah opsi uang dalam. Pada waktu bersamaan, kedua opsi ini mungkin memiliki delta di suatu tempat di tahun 90-an yang tinggi.