Di Uang (ATM)

Apa Yang Ada Di Uang (ATM)?

At the money (ATM) adalah situasi di mana harga strike opsi identik dengan harga pasar saat ini dari sekuritas yang mendasarinya. Opsi ATM memiliki delta ±0,50, positif jika itu adalah panggilan, negatif untuk sebuah put.

Opsi call dan put bisa sekaligus ATM. Sebagai contoh, jika saham XYZ diperdagangkan pada $75, maka opsi beli XYZ 75 adalah ATM dan begitu juga opsi jual XYZ 75. Opsi ATM tidak memiliki nilai intrinsik, tetapi masih akan memiliki nilai ekstrinsik atau waktu sebelum kedaluwarsa, dan dapat dikontraskan dengan opsi in the money (ITM) atau out of the money (OTM).

Takeaways Kunci

• At the money (ATM) adalah panggilan dan penempatan yang harga kesepakatannya berada pada atau sangat dekat dengan harga pasar saat ini dari sekuritas yang mendasarinya.
• Opsi ATM paling sensitif terhadap perubahan berbagai faktor risiko, termasuk peluruhan waktu dan perubahan volatilitas tersirat atau suku bunga.
• Opsi ATM paling menarik ketika seorang pedagang mengharapkan pergerakan besar dalam suatu saham.

Di Uang

Pengertian At The Money (ATM)

Di tempat uang (ATM), kadang-kadang disebut sebagai "pada uang", adalah salah satu dari tiga istilah yang digunakan untuk menggambarkan hubungan antara harga kesepakatan opsi dan harga sekuritas yang mendasarinya, juga disebut opsi moneyness.

Pilihan bisa in the money (ITM), kehabisan uang (OTM), atau ATM. ITM berarti opsi memiliki nilai intrinsik dan OTM berarti tidak. Sederhananya, Opsi ATM tidak dalam posisi untung jika dijalankan, tetapi masih memiliki nilai—masih ada waktu sebelum mereka kedaluwarsa sehingga mereka mungkin belum berakhir di ITM.

Nilai intrinsik untuk opsi panggilan dihitung dengan mengurangkan harga strike dari harga sekuritas saat ini. Nilai intrinsik untuk opsi jual, di samping itu, dihitung dengan mengurangkan harga aset dasar saat ini dari harga kesepakatannya.

Opsi panggilan adalah ITM ketika harga kesepakatan opsi kurang dari harga sekuritas yang mendasarinya saat ini. Sebaliknya, opsi put adalah ITM ketika harga kesepakatan opsi lebih besar dari harga saham sekuritas yang mendasarinya. Sementara itu, opsi panggilan adalah OTM ketika harga kesepakatannya lebih besar dari harga dasar keamanan saat ini dan opsi jual adalah OTM ketika harga kesepakatannya kurang dari harga aset dasar saat ini.

Pertimbangan Khusus

Opsi yang merupakan ATM sering digunakan oleh pedagang untuk membangun spread dan kombinasi. mengangkang, contohnya, biasanya akan melibatkan pembelian (atau penjualan) baik panggilan ATM maupun put.

Opsi ATM adalah yang paling sensitif terhadap berbagai faktor risiko, dikenal sebagai opsi "Yunani". Opsi ATM memiliki delta ±0,50, tetapi memiliki jumlah gamma terbesar, artinya saat lapisan bawah bergerak, delta akan menjauh dari ±0,50 dengan cepat, dan paling cepat saat mendekati waktu ekspirasi.

Aktivitas perdagangan opsi cenderung tinggi ketika opsi adalah ATM.

Opsi ATM adalah yang paling sensitif terhadap pembusukan waktu, seperti yang diwakili oleh theta opsi. Lebih-lebih lagi, harga mereka paling responsif terhadap perubahan volatilitas, terutama untuk jatuh tempo yang lebih jauh, dan diungkapkan oleh vega pilihan. Akhirnya, Opsi ATM juga paling sensitif terhadap perubahan suku bunga, seperti yang diukur oleh rho.

At The Money (ATM) dan Near The Money

Istilah "dekat uang" kadang-kadang digunakan untuk menggambarkan opsi yang berada dalam jarak 50 sen dari ATM. Sebagai contoh, asumsikan investor membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan $50,50 dan harga saham dasarnya diperdagangkan pada $50. Pada kasus ini, opsi panggilan dikatakan mendekati uang.

Dalam contoh di atas, opsi akan mendekati uang jika harga saham yang mendasari diperdagangkan antara sekitar $49,50 dan $50,50. Opsi dekat uang dan ATM menarik ketika pedagang mengharapkan pergerakan besar. Opsi yang lebih jauh OTM juga dapat melihat lompatan saat ayunan diantisipasi.

Harga Opsi untuk Opsi At The Money (ATM)

Harga opsi terdiri dari nilai intrinsik dan ekstrinsik. Nilai ekstrinsik kadang-kadang disebut nilai waktu, tetapi waktu bukanlah satu-satunya faktor yang perlu dipertimbangkan saat melakukan perdagangan opsi. Volatilitas tersirat juga memainkan peran penting dalam penetapan harga opsi.

Mirip dengan opsi OTM, Opsi ATM hanya memiliki nilai ekstrinsik karena tidak memiliki nilai intrinsik. Sebagai contoh, asumsikan investor membeli opsi panggilan ATM dengan harga kesepakatan $25 dengan harga 50 sen. Nilai ekstrinsik setara dengan 50 sen dan sebagian besar dipengaruhi oleh berlalunya waktu dan perubahan volatilitas tersirat.

Dengan asumsi volatilitas dan harga tetap stabil, semakin dekat opsi kedaluwarsa, semakin sedikit nilai ekstrinsik yang dimilikinya. Jika harga dasar bergerak di atas harga kesepakatan menjadi $27, opsi sekarang memiliki $2 dari nilai intrinsik, ditambah nilai ekstrinsik apa pun yang tersisa.