Opsi Indeks

Apa itu Opsi Indeks?

Opsi indeks adalah derivatif keuangan yang memberikan hak (tetapi bukan kewajiban) kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual nilai indeks yang mendasarinya, seperti indeks S&P 500, pada harga pelaksanaan yang dinyatakan. Tidak ada saham yang sebenarnya dibeli atau dijual. Sering, opsi indeks akan menggunakan kontrak berjangka indeks sebagai aset dasarnya.

Opsi indeks selalu diselesaikan secara tunai dan biasanya merupakan opsi bergaya Eropa, artinya mereka hanya menyelesaikan pada tanggal jatuh tempo dan tidak memiliki ketentuan untuk pelaksanaan lebih awal.

Takeaways Kunci

• Opsi indeks adalah kontrak opsi yang menggunakan indeks benchmark, atau kontrak berjangka berdasarkan indeks tersebut, sebagai instrumen yang mendasarinya.
• Opsi indeks biasanya bergaya Eropa dan diselesaikan secara tunai untuk nilai indeks pada saat kedaluwarsa.
• Seperti semua opsi, opsi indeks akan memberi pembeli hak, tapi bukan kewajiban untuk melakukan long (untuk call) atau short (untuk put) nilai indeks pada strike price yang telah ditentukan sebelumnya.

Memahami Opsi Indeks

Panggilan indeks dan opsi put adalah alat populer yang digunakan untuk memperdagangkan arah umum dari indeks yang mendasarinya sambil menempatkan modal yang sangat kecil pada risiko. Potensi keuntungan untuk opsi panggilan indeks tidak terbatas, sementara risikonya terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut. Untuk opsi put indeks, risikonya juga terbatas pada premi yang dibayarkan, sementara potensi keuntungan dibatasi pada tingkat indeks, dikurangi premi yang dibayarkan, karena indeks tidak pernah bisa di bawah nol.

Di luar potensi keuntungan dari pergerakan tingkat indeks umum, opsi indeks dapat digunakan untuk mendiversifikasi portofolio ketika investor tidak mau berinvestasi langsung di saham yang mendasari indeks. Opsi indeks juga dapat digunakan untuk melindungi risiko tertentu dalam portofolio. Perhatikan bahwa sementara opsi gaya Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum kedaluwarsa, opsi indeks cenderung bergaya Eropa dan hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa.

Daripada melacak indeks secara langsung, sebagian besar opsi indeks sebenarnya menggunakan kontrak berjangka indeks sebagai keamanan yang mendasarinya. Opsi pada kontrak berjangka S&P 500, karena itu, dapat dianggap sebagai turunan kedua dari indeks S&P 500 karena kontrak berjangka itu sendiri merupakan turunan dari indeks tersebut.

Dengan demikian, ada lebih banyak variabel yang perlu dipertimbangkan karena opsi dan kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa dan profil risiko/imbalan mereka sendiri. Dengan opsi indeks seperti itu, kontrak memiliki pengganda yang menentukan premi keseluruhan, atau harga yang dibayar. Biasanya, penggandanya adalah 100. S&P 500, Namun, memiliki pengali 250x.

Contoh Opsi Indeks

Bayangkan indeks hipotetis yang disebut Indeks X, yang saat ini memiliki level 500. Asumsikan seorang investor memutuskan untuk membeli opsi panggilan pada Indeks X dengan harga kesepakatan 505. Jika opsi panggilan 505 ini dihargai $ 11, seluruh kontrak berharga $1, 100 — atau $11 x pengganda 100.

Penting untuk dicatat bahwa aset dasar dalam kontrak ini bukanlah saham individu atau kumpulan saham, melainkan tingkat kas dari indeks yang disesuaikan dengan pengganda. Dalam contoh ini, itu $50, 000, atau 500x100. Alih-alih menginvestasikan $50, 000 di saham indeks, seorang investor dapat membeli opsi pada $1, 100 dan gunakan sisa $48, 900 di tempat lain.

Risiko yang terkait dengan perdagangan ini terbatas pada $1, 100. Titik impas dari perdagangan opsi panggilan indeks adalah harga kesepakatan ditambah premi yang dibayarkan. Dalam contoh ini, yaitu 516, atau 505 plus 11. Pada setiap level di atas 516, perdagangan khusus ini menjadi menguntungkan.

Jika level indeks adalah 530 saat kadaluarsa, pemilik opsi panggilan ini akan melaksanakannya dan menerima $2, 500 tunai dari sisi lain perdagangan, atau (530 – 505) x $100. Dikurangi premi awal yang dibayarkan, perdagangan ini menghasilkan keuntungan $1, 400.