ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> masa depan >> Perdagangan berjangka

Blok Bangunan yang Sama,

Produk Berbeda:Pilihan di Futures Intro

Jika Anda telah membaca konten terkait opsi apa pun di Tape Ticker , atau mungkin menonton afiliasi media kami, jaringan TD Ameritrade, Anda mungkin memperhatikan bahwa banyak contoh strategi menampilkan opsi ekuitas — opsi pada saham dan indeks saham. Namun, banyak peluang terletak di luar dunia saham dan opsi saham, seperti opsi pada kontrak berjangka.

Faktanya, akun yang disetujui dengan tepat di TD Ameritrade dapat memperdagangkan opsi pada beragam produk berjangka di platform thinkorswim®—mulai dari biji-bijian seperti jagung, kedelai, dan gandum, ke mata uang asing seperti euro, pound, dan yen, produk Treasury seperti obligasi, catatan, dan eurodolar, untuk produk energi seperti minyak mentah dan gas alam, serta logam mulia. Indeks saham seperti S&P 500, Rata-Rata Industri Dow Jones, dan Nasdaq 100 memiliki kontrak berjangka mereka sendiri, juga, dan opsi juga tercantum pada kontrak tersebut.

Opsi saham dan opsi di masa depan dapat dianggap sebagai sepupu — banyak DNA bersama, tetapi dengan beberapa perbedaan halus. Jadi, jika Anda seorang pedagang opsi ekuitas yang ingin menambahkan alternatif perdagangan baru atau eksposur ke kelas aset yang berbeda, baca terus dan putuskan apakah opsi di masa depan mungkin tepat untuk Anda.

Pengikut, seperti semua diskusi strategi kami, secara ketat untuk tujuan pendidikan saja. Bukan itu, dan jangan dianggap, saran individual atau rekomendasi. Perdagangan berjangka dan opsi berjangka bersifat spekulatif dan tidak cocok untuk semua investor.

Yang Dapat Disampaikan

Dengan opsi ekuitas standar AS, ketika Anda berolahraga atau diberi kontrak, kiriman adalah 100 lembar saham. Jadi jika Anda menggunakan opsi panggilan, Misalnya, Anda menggunakan hak Anda untuk membeli 100 lembar saham pada harga kesepakatan, pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa.

Tapi masa depan, sebaliknya, adalah kontrak untuk pengiriman komoditas pokok di masa mendatang, produk keuangan, dll. Jadi, ketika Anda berolahraga atau diberi opsi, Anda mengambil posisi panjang atau pendek dalam kontrak berjangka yang mendasarinya. Setiap produk berjangka memiliki siklus pengiriman dan penyelesaiannya sendiri, dan daftar seri opsi yang berakhir pada setiap kontrak berjangka. Sebagai contoh, banyak masa depan keuangan, seperti 10 tahun T-Note berjangka (/ TY), berada pada siklus pengiriman berjangka triwulanan (Maret, Juni, September, Desember).

GAMBAR 1:LIKUIDASI BERJANGKA. Gunakan kalender di thinkorswim ® platform dari TD Ameritrade sebagai "lembar contekan" mengenai peristiwa kontrak berjangka seperti batas waktu likuidasi untuk setiap posisi yang belum diselesaikan. Untuk tujuan ilustrasi saja.

Tetapi setiap kontrak berjangka triwulanan juga memiliki bulanan, dan biasanya mingguan, kedaluwarsa opsi, jadi penting untuk mengetahui kontrak berjangka mana yang menjadi dasar opsi. Pilihan Juli dan Agustus, Misalnya, akan berakhir hingga September mendatang.

Minyak mentah, Namun, memiliki pengiriman berjangka setiap bulan. Jika Anda adalah klien TD Ameritrade dan Anda membutuhkan lembar contekan, lihat kalender di platform thinkorswim dengan membuka MarketWatch > Kalender > dan periksa Likuidasi Berjangka kotak (lihat gambar 1). Juga, bursa berjangka dan opsi mencantumkan informasi tentang tanggal pengiriman dan kedaluwarsa, spesifikasi kontrak, persyaratan margin dan ikatan kinerja, dan lebih banyak lagi di situs web mereka.

Ketahui Ukuran Kontrak—dan Dengan demikian Ukuran Centang

Lagi, kontrak opsi ekuitas standar mewakili 100 saham dari saham yang mendasarinya. Penggandanya adalah 100, jadi setiap sen harga opsi ekuitas naik atau turun akan mengubah nilai kontrak sebesar $1. Sebagai contoh, jika Anda menjual opsi panggilan seharga $1,50, dan Anda membelinya kembali seharga $3, Anda akan kehilangan $150, ditambah biaya transaksi. Jika opsi kehabisan uang (OTM), Anda akan menghasilkan $150, dikurangi biaya transaksi.

Kontrak berjangka — dan dengan demikian fluktuasi harga minimum (“cent”) dari harga berjangka dan opsi — datang dalam ukuran yang berbeda. Kontraksi jagung (/ZC) dan kedelai (/ZS), Misalnya, dikutip dalam dolar dan sen per gantang, dan ukuran kontrak adalah 5, 000 gantang. Seperempat sen, fluktuasi harga minimum ("ukuran centang"), akan menjadi (5, 000 x $0,0025) =$12,50. Minyak mentah (/CL), dikutip dalam dolar dan sen per barel, memiliki ukuran kontrak 1, 000 barel, jadi satu sen centang akan menjadi $10. Sebelum Anda berdagang, mengetahui spesifikasi kontrak.

Jangan Mengambil Kecondongan untuk Diberikan

Jika Anda seorang pedagang opsi ekuitas berpengalaman, Anda mungkin mengerti miring. Secara umum, volatilitas tersirat (IV) untuk put OTM lebih tinggi dari IV dari panggilan OTM, berasal dari persepsi bahwa saham jatuh lebih cepat daripada naik, atau ada kemungkinan "panik" yang lebih besar terhadap sisi negatifnya daripada sisi positifnya. Dalam bahasa pedagang, kita akan mengatakan pasar saham bisa "naik tangga tapi lift turun."

Ini adalah premis dasar yang sama di balik Indeks Volatilitas Cboe (VIX), yang dikenal sebagai “pengukur rasa takut, ” karena cenderung naik saat pasar turun dan sebaliknya.

Tapi opsi di masa depan bisa berperilaku, dan dengan demikian diberi harga, cukup berbeda. Pilihan bahan makanan, seperti biji-bijian, biji minyak, ternak, dan seperti, mungkin memiliki kecenderungan terbalik alami, dengan panggilan OTM yang memiliki IV lebih tinggi daripada panggilan OTM. Yang masuk akal, Baik? Kelangkaan pangan dapat menyebabkan hiruk pikuk pembelian.

Kontrak lainnya, seperti beberapa mata uang asing, tidak memiliki kemiringan "alami", dan kemiringan dapat bervariasi tergantung pada kondisi pasar, harapan, dan penawaran dan permintaan opsi naik versus turun.

Dasar—dan Lanjutan—Strategi yang Sama

Matematika dasar yang sama berlaku untuk opsi ekuitas dan opsi berjangka. Harga opsi dihitung menggunakan input dasar yang sama—harga yang mendasari, hari sampai kadaluarsa, suku bunga yang berlaku, volatilitas tersirat—dan grafik pembayaran kedaluwarsa terlihat sama. Dan penilaian risiko dan kepekaan—orang-orang “Yunani” seperti delta, gamma, theta dan vega—sama.

Perbedaan disamping, opsi di masa depan dapat menjadi cara lain bagi pedagang berpengalaman untuk mengejar tujuan mereka, dengan cara yang sama seperti ekuitas.

Perdagangan berjangka

Perdagangan berjangka