Asosiasi Asuransi Pinjaman Konstruksi Perguruan Tinggi (CCLIA)

Apa itu Asosiasi Asuransi Pinjaman Konstruksi Perguruan Tinggi (CCLIA)?

Asosiasi Asuransi Pinjaman Konstruksi Perguruan Tinggi (CCLIA), dijuluki Connie Lee, adalah perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE) yang dibuat oleh Amandemen Pendidikan Tinggi tahun 1986. Tujuan Connie Lee adalah menyediakan asuransi untuk proyek konstruksi yang dilakukan oleh universitas, perguruan tinggi, rumah sakit pendidikan, dan lembaga pendidikan lainnya. Itu diprivatisasi pada tahun 1997.

Dari Oktober 1991—ketika mengasuransikan obligasi pertamanya—sampai September 1995, Connie Lee mengasuransikan 95 obligasi dengan total sekitar $2,6 miliar. Banyak yang untuk perguruan tinggi dan universitas kulit hitam secara historis. Itu tetap dalam kondisi keuangan yang sehat sepanjang hidupnya yang singkat.

Takeaways Kunci

• Asosiasi Asuransi Pinjaman Konstruksi perguruan tinggi, dijuluki Connie Lee, adalah perusahaan yang disponsori pemerintah.
• Tujuan Connie Lee adalah untuk memberikan asuransi untuk proyek konstruksi yang dilakukan oleh universitas, perguruan tinggi, dan rumah sakit pendidikan.
• Connie Lee memberikan dukungan untuk obligasi yang diterbitkan oleh lembaga pendidikan untuk membantu mendanai bangunan dan fasilitas baru atau yang direnovasi.
• Departemen Pendidikan memberi Connie Lee modal ekuitas awal ketika didirikan pada tahun 1987, tetapi Connie Lee selalu terjebak di antara undang-undang federal dan negara bagian yang saling bertentangan tentang mengasuransikan obligasi.
• Connie Lee diprivatisasi ketika Ambac Financial Group membayar $106 juta untuk saham yang beredar.

Bagaimana CCLIA Bekerja

Connie Lee memberikan dukungan untuk instrumen utang yang akan diterbitkan oleh lembaga pendidikan untuk membantu mendanai gedung dan fasilitas baru atau yang direnovasi. Secara teknis perusahaan induk asuransi obligasi nirlaba, disahkan oleh undang-undang federal, itu terutama mengasuransikan obligasi daerah yang diterbitkan oleh sekolah yang utangnya memiliki peringkat kredit yang relatif rendah—peringkat Standard &Poor's BBB dan di bawahnya.

Departemen Pendidikan memberi Connie Lee modal ekuitas awal ketika didirikan pada tahun 1987. Namun sejak awal, perusahaan terjebak di antara dua mandat yang saling bertentangan. Undang-undang federal umumnya membatasinya untuk mengasuransikan obligasi yang memiliki risiko kredit lebih besar:peringkat BBB atau di bawahnya. Namun, undang-undang negara bagian membatasi perusahaan asuransi obligasi seperti Connie Lee untuk memiliki persentase tertentu dari bisnis mereka—seringkali sebanyak 95%—dalam kategori utang tingkat investasi:obligasi dengan peringkat BBB ke atas.

Lebih-lebih lagi, banyak institusi pendidikan tinggi tidak perlu menerbitkan obligasi atau memperoleh asuransi obligasi untuk membiayai proyek, mengandalkan wakaf, hadiah alumni, atau sumber federal lainnya sebagai gantinya.

Hasil dari, meskipun diizinkan untuk beroperasi di 49 negara bagian, distrik Kolombia, dan
Puerto Riko, Connie Lee akhirnya bisa melayani sejumlah sekolah yang agak sempit. Setelah Amandemen Pendidikan Tinggi tahun 1992, itu diizinkan untuk mengasuransikan utang tingkat yang lebih tinggi, memperluas jangkauannya agak.

Privatisasi Connie Lee (CCLIA)

Pada Juni 1995, pembicaraan sedang berlangsung untuk merahasiakan Connie Lee, dan RUU Kongres, Undang-Undang Privatisasi Asosiasi Asuransi Pinjaman Konstruksi Perguruan Tinggi tahun 1995, telah berlalu, mengakhiri sponsor federalnya.

Pada November 1997, Reuters melaporkan bahwa perusahaan asuransi obligasi Ambac Financial Group membayar $106 juta untuk saham beredar Connie Lee. Menurut laporan berita saat itu, Pemegang saham terbesar Connie Lee adalah Sallie Mae, dengan 42% sahamnya, dan Sistem Pensiun Karyawan Sekolah Umum Pennsylvania, hampir 23%. Ambac juga membayar $18,4 juta utang yang dikeluarkan Connie Lee ketika membeli kembali 14% saham yang dimiliki Departemen Keuangan AS.

Akuisisi itu terjadi setelah periode spekulasi di mana Connie Lee menunggu pembeli dan kepemimpinan baru. Presiden pendiri dan CEO perusahaan Oliver Sockwell telah pensiun awal tahun ini. Ambac mengganti nama anak perusahaan barunya menjadi Connie Lee Insurance Company. Namun, itu tetap terbengkalai, tidak menulis polis asuransi baru selama bertahun-tahun.

Pada tahun 2008, Ambac menerima persetujuan peraturan untuk memanfaatkan dan mengaktifkan kembali Connie Lee, memfokuskan kembali pada proyek infrastruktur perguruan tinggi dan rumah sakit dengan suntikan modal $850 juta. Sebagian besar utang publik yang dibiayai telah dilunasi. Artinya, perusahaan asuransi akan membiarkan obligasi yang ada untuk jatuh tempo, tetapi tidak ada masalah baru yang akan dihasilkan.

Connie Lee dan Perusahaan Lainnya yang Disponsori Pemerintah

Disebut sebagai Connie Lee, Asosiasi Asuransi Pinjaman Konstruksi Perguruan Tinggi mengikuti skema yang sama seperti perusahaan lain yang disponsori pemerintah (GSE), seperti Sallie Mae (awalnya bernama Student Loan Marketing Association), Fannie Mae (Asosiasi Hipotek Nasional Federal), dan Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp). Mereka semua adalah akronim yang dipersonifikasikan menjadi relatable, nama yang mudah diingat untuk perusahaan jasa keuangan yang dibentuk oleh Kongres untuk memperluas kredit di seluruh perekonomian.