Potensi Penutupan Pemerintah Tidak Mengganggu Pasar

Saham melanjutkan pawai terik lebih tinggi, terinspirasi oleh hasil pendapatan awal dan tidak terpengaruh oleh ancaman penutupan pemerintah. Dana sementara pemerintah akan habis pada malam ini (Jumat), meskipun anggota parlemen tetap optimis mencapai kesepakatan untuk memperpanjangnya. Semua tren pasar ekuitas utama dari 2017 diikuti - saham internasional sedikit mengungguli, topi kecil tertinggal, dipimpin teknologi, dan utilitas tertinggal. Apple mengumumkan akan memulangkan sebagian besar dari $252 miliar uang tunai di luar negeri dan membayar pajak $38 miliar – sebuah kemenangan bagi Presiden Trump. GE turun 10% karena lebih banyak berita buruk terkait dengan divisi asuransi warisannya.

Pengembalian Mingguan:

S&P 500:2, 810 (+0,9%)
FTSE All-World ex-AS:(+1,0%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,66% (+0,11%)
Emas:$1, 332 (-0,5%)
EUR/USD:$1,222 (+0,2%)

Acara Utama:

• Selasa – GE mengatakan akan mengambil biaya $6 miliar dan menyisihkan $15 miliar cadangan terkait dengan unit GE Capital-nya. CEO mengatakan dia terbuka untuk memecah perusahaan.
• Selasa – Celgene dikatakan sedang dalam pembicaraan untuk mengakuisisi Juno Therapeutics.
• Rabu – Bitcoin turun sebentar di bawah $10, 000.
• Rabu – Apple mengatakan akan melakukan pembayaran pajak satu kali senilai $38 miliar untuk memulangkan uang tunai di luar negeri.
• Kamis – IBM melaporkan pertumbuhan pendapatan untuk pertama kalinya sejak 2012.
• Kamis - Perusahaan Keamanan Rumah ADT dihargai di bawah ekspektasi dalam IPO-nya.
• Jumat – Chuck Schumer mengatakan dia membuat kemajuan dalam pembicaraan dengan Presiden Trump untuk menghindari penutupan pemerintah, tetapi perbedaan tetap ada.

Kami Ambil:

Saya menulis ini pada sore hari Jumat tanggal 19. Kecuali sesuatu dilakukan, dana pemerintah sementara akan habis malam ini dan sebagian penutupan pemerintah akan dimulai. Yang paling disukai, pada saat Anda membaca ini, solusi sementara lain akan disepakati. Pasar tampaknya berpikir demikian – saham naik dan rally menjelang penutupan. Tapi itu tidak dijamin.

Belum lama ini kekhawatiran akan penutupan pemerintah akan sedikit mengguncang pasar. Hari-hari ini rasanya seperti tidak ada yang bisa menggoyahkan kepercayaan diri. Penurunan terbesar sepanjang tahun 2017 adalah 3%. Kami melihat ini sebagai pedang bermata dua. Sejauh investor telah belajar bahwa mencoba mengoreksi waktu jangka pendek pada umumnya adalah permainan yang payah – itu adalah hal yang baik. Namun, jika investor menjadi sangat optimis sehingga mereka tidak lagi mengharapkan volatilitas dan meremehkan tingkat risiko dalam portofolio mereka atau jumlah toleransi risiko yang mereka miliki – itu adalah hal yang buruk. Untuk sekarang, pesta mengamuk.