Pasar Banteng dan Blockchain

Saham global melanjutkan kenaikannya, mengakhiri minggu dengan keuntungan yang sehat. Mereka berhenti sebentar pada hari Rabu, yang sejauh ini merupakan satu-satunya down day di tahun 2018. Sama seperti tahun lalu, saham asing mempertahankan keunggulan atas domestik, tetapi keduanya naik 4% atau lebih untuk dua minggu pertama tahun ini. Komoditas melonjak karena rebound harga minyak, dengan emas juga berakhir di wilayah positif. Obligasi bergerak sedikit lebih rendah karena imbal hasil Treasury meningkat.

Pengembalian Mingguan:

S&P 500:2, 786 (+1.6)
FTSE All-World ex-AS:(+1,3%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,55% (+0,07%)
Emas:$1, 339 (+1,3%)
EUR/USD:$1,220 (+1,4%)

Acara Utama:

• Senin – GoPro mengumumkan akan memangkas 20% tenaga kerjanya dan keluar dari pasar drone, dengan CEO yang menyatakan mereka akan mempertimbangkan penjualan ke perusahaan yang lebih besar.
• Selasa – Eastman Kodak mengumumkan akan meluncurkan penawaran koin awal yang disebut KodakCoin, mengirim saham naik tajam untuk hari ini.
• Rabu – Pejabat pemerintah di China merekomendasikan negara tersebut untuk memperlambat atau menghentikan pembelian Treasuries AS, meskipun tidak ada tindakan yang diambil pada saat ini.
• Kamis – Dropbox mengajukan go public, tiga tahun setelah perusahaan menerima penilaian pribadi senilai $10 miliar.
• Kamis - Korea Selatan mengumumkan sedang mempersiapkan undang-undang untuk melarang perdagangan cryptocurrency, mengirim harga Bitcoin turun 13,7% untuk hari itu.
• Jumat - Pemerintahan Trump memperpanjang keringanan sanksi ke Iran selama beberapa bulan lagi karena mencoba untuk mengubah perjanjian nuklir 2015.

Kami Ambil:

Dan begitu saja, 2018 dimulai dengan awal yang mendebarkan. Saham teknologi terus terbang tinggi sementara cryptocurrency tetap dalam keadaan hiruk-pikuk. Sebagian besar dari ini disorot dalam Tinjauan &Outlook Pasar Q4 2017 kami (segera hadir!), yang juga merinci sentimen investor yang semakin optimis, berpotensi mengubahnya menjadi indikator bearish. Awal senapan tahun ini hanya memperkuat pendapat itu.

Busa tampaknya tumbuh, dan tidak ada yang lebih jelas daripada cryptocurrency. Biasanya ini adalah tanda bahaya ketika semua orang yang Anda kenal mencoba menjadi kaya melalui investasi yang sama. Kami melihatnya di akhir tahun 90-an dengan stok Internet, dan lagi pada tahun 2007 ketika orang-orang tanpa latar belakang real estat tiba-tiba mengumpulkan kerajaan sewa kecil. Hal yang sama terjadi dengan cryptocurrency, di mana bahkan penyebutan istilah “blockchain” dapat mengirim saham melonjak. Baru minggu ini Eastman Kodak mengumumkan akan meluncurkan KodakCoin untuk membantu fotografer mengontrol hak foto dengan lebih baik. Saham melonjak 120% di tengah berita, dan 57% lagi keesokan harinya. Kemudian turun 21% pada hari Kamis setelah Korea Selatan mengumumkan akan menindak mata uang digital. Ini gila.

Di tempat lain, Wall Street Journal menunjuk ke beberapa survei yang menunjukkan peningkatan bullish di pasar. Salah satunya bahkan menunjukkan jumlah bullish terkuat sejak 1987. Anda mungkin pernah mendengar istilah “pasar suka memanjat tembok kekhawatiran.” Ini berarti saham biasanya naik ketika masih ada sejumlah ketakutan dan skeptisisme yang sehat di pasar. Hal sebaliknya terjadi ketika investor menjadi terlalu optimis dan euforia.

Kami tidak mengatakan bahwa kami telah mencapai titik euforia—masih ada banyak pendorong fundamental yang kuat di luar sana. Tetapi sentimen merayap ke sisi spektrum yang "sangat positif". Ini adalah indikator yang pasti layak untuk ditonton.