Ulasan &Komentar Pasar Modal:Januari 2019

Ulasan Pasar Modal:Januari 2019

Saham global mengabaikan penutupan pemerintah yang lama dan bangkit kembali dari Desember yang suram. Penurunan pada triwulan IV-2018 sebagian besar disebabkan oleh tiga hal; konflik perdagangan dengan Cina, kenaikan suku bunga, dan pendapatan goyah. Januari menunjukkan kemajuan penting pada ketiga item, dan pasar rally sesuai.

Hubungan AS-Cina

Pembicaraan perdagangan AS-China tampaknya berkembang ke arah yang positif, meskipun tidak ada terobosan yang diumumkan. Sementara pasar saham China berada di bawah tekanan untuk sebagian besar tahun 2018, kerugian di AS pada Q4 menciptakan insentif bagi kedua belah pihak untuk menghindari kerusakan lebih lanjut pada pertumbuhan ekonomi. Kami sangat optimistis lebih banyak kerja sama dapat ditemukan, tetapi memperkirakan ketegangan perdagangan dengan China akan bertahan selama bertahun-tahun.

Lingkungan Fed &Suku Bunga

The Fed mempertahankan suku bunga pada bulan Januari dan mengisyaratkan peningkatan "kesabaran" di sekitar kenaikan lebih lanjut. Bank sentral juga mengindikasikan terbuka untuk fleksibilitas dalam pendekatan untuk mengurangi neraca. Ini meyakinkan investor bahwa Ketua Powell akan reaktif terhadap data dan tidak mati-matian pada pengetatan. Suku bunga turun sebagai akibatnya, sekali lagi membingungkan mereka yang yakin kita berada dalam lingkungan tingkat kenaikan.

Pendapatan

Musim penghasilan melihat hit dan miss, tetapi pada keseimbangan telah lebih baik daripada beberapa ditakuti. Dengan sekitar setengah dari S&P 500 telah melaporkan pada akhir Januari, pertumbuhan pendapatan cenderung menuju 12%, membantu membuat penilaian berwawasan ke depan menarik.

Kami mengambil

Menyimpulkannya, tidak sulit untuk melihat mengapa saham membukukan Januari terbaik mereka dalam lebih dari 30 tahun. Tetap, keuntungan mewakili snap-back dari penjualan terburu-buru pada bulan Desember daripada tertinggi baru, dan isu-isu perdagangan dan pertumbuhan secara keseluruhan di Cina tetap menonjol. Wajar untuk menyamakan volatilitas dengan kerugian, tetapi secara teknis bulan-bulan besar juga mudah berubah, hanya dengan cara yang lebih menyenangkan. Kami kemungkinan akan terus melihat pergerakan yang cukup besar di kedua arah ke depan.