Ulasan &Komentar Pasar Modal:Februari 2019

Saham mempertahankan momentum dari Januari, meskipun naik pada kecepatan yang lebih lambat. Sebagian besar indeks utama sekarang telah memulihkan kerugian yang terjadi di bulan Desember tetapi tetap di bawah tertinggi musim panas 2018. Saham internasional membuntuti AS sejauh ini pada 2019.

Pembicaraan perdagangan dengan China berkembang pada bulan Februari, dan pemerintahan Trump menunda rencana kenaikan tarif yang ada menjadi 25%. Peningkatan ini akan memiliki dampak ekonomi yang signifikan, dan mengeluarkannya dari meja secara permanen mungkin merupakan resolusi minimum yang akan diterima pasar untuk mendukung keuntungan baru-baru ini.

The Fed mengulangi pendekatan "sabar" terhadap kebijakan moneter dan pikiran terbuka terhadap pergerakan suku bunga lebih tinggi atau lebih rendah tergantung pada data yang berkembang. Ini melengkapi keberangkatan dari apa yang baru-baru ini terasa seperti jalan yang telah ditentukan sebelumnya ke tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Secara historis, The Fed cenderung melampaui batas dengan kenaikan suku bunga dan penurunan suku bunga. Dengan sebagian besar langkah-langkah inflasi tetap tenang dan dolar yang kuat, pendekatan saat ini terasa tepat bagi kami.

Pendapatan S&P 500 tumbuh sebesar 13% pada kuartal terakhir, membantu mendukung awal tahun yang kuat. Namun, dengan pemotongan pajak tahun 2017 sekarang diperhitungkan dalam perbandingan tahun-ke-tahun dan margin turun dari rekor tertinggi, Penghasilan Q1 diperkirakan akan sedikit menurun. Meskipun hal ini sudah diketahui dan seharusnya sudah tercermin dalam harga saat ini, masih ada potensi kegelisahan investor jika pendapatan mulai menyusut.

Sejak akhir tahun 2018, volatilitas di pasar modal terutama didorong oleh perdagangan, tingkat bunga dan pendapatan. Kekhawatiran investor mencapai tingkat yang berlebihan pada bulan Desember, tetapi disesuaikan dengan cepat. Ketiga alur cerita ini kemungkinan akan tetap dominan di masa mendatang, dengan perdagangan menjadi yang paling menarik untuk bulan Maret. Pendekatan yang terdiversifikasi membantu melindungi terhadap konsentrasi risiko dalam suku bunga atau isu-isu sensitif perdagangan.