Indeks Volatilitas Cboe (VIX):Apa itu dan bagaimana cara mengukurnya?

Saham bersifat fluktuatif. Itu banyak dipahami oleh sebagian besar investor, tapi apa sebenarnya volatilitas dan bagaimana mengukurnya untuk pasar secara keseluruhan? Anda mungkin pernah melihat referensi ke sesuatu yang disebut VIX, indeks yang mengukur volatilitas, selama masa tekanan keuangan yang ekstrim. Memahami itu semua bisa rumit, jadi mari kita lihat lebih dekat apa artinya.

Apa itu Indeks Volatilitas Cboe (VIX)?

VIX adalah indeks yang dijalankan oleh Chicago Board Options Exchange, sekarang dikenal sebagai Cboe, yang mengukur ekspektasi pasar saham untuk volatilitas selama 30 hari ke depan berdasarkan harga opsi untuk S&P 500. Volatilitas adalah ukuran statistik berdasarkan seberapa banyak harga aset bergerak di kedua arah dan sering digunakan untuk mengukur risiko aset atau keamanan.

VIX, yang pertama kali diperkenalkan pada tahun 1993, kadang-kadang disebut "indeks ketakutan" karena dapat digunakan oleh pedagang dan investor untuk mengukur sentimen pasar dan melihat seberapa takut, atau tidak pasti, pasar adalah. Semakin tinggi VIX, hal-hal yang lebih stabil diharapkan.

Pada bulan Maret 2020, karena kekhawatiran seputar pandemi COVID-19 terus berlanjut dan dampaknya terhadap ekonomi tidak diketahui, VIX mencapai titik tertinggi sepanjang masa di 82,69. Puncak ini melampaui tinggi sebelumnya 80,86, yang dicapai selama musim gugur 2008 ketika krisis keuangan global mendatangkan malapetaka di pasar. Untuk sebagian besar keberadaannya, VIX umumnya duduk di suatu tempat antara level 10 dan 30.

Bagaimana volatilitas diukur

VIX mencoba mengukur volatilitas masa depan selama 30 hari ke depan, tetapi tidak melakukannya dengan tepat. Level VIX 25 tidak berarti bahwa volatilitas akan rata-rata 25 persen selama bulan depan atau lebih. Faktanya, penelitian telah menunjukkan bahwa VIX cenderung melebih-lebihkan volatilitas dengan rata-rata 4 atau 5 persen. Tetapi penelitian juga menunjukkan bahwa ada beberapa nilai prediktif dalam VIX. Berikut adalah beberapa panduan sederhana tentang apa yang tersirat dari level VIX tentang volatilitas di masa depan:

• VIX dari 0-12: Ketika VIX berada pada level ini, volatilitas diperkirakan akan rendah. Untuk konteks, nilai penutupan harian terendah untuk VIX adalah 9,14 pada November 2017.
• VIX 13-19: Kisaran ini dianggap normal dan volatilitas selama 30 hari ke depan ketika VIX berada pada level ini diperkirakan akan normal.
• VIX dari 20 atau lebih tinggi: Ketika VIX menjadi di atas 20, Anda dapat mengharapkan volatilitas lebih tinggi dari biasanya selama 30 hari ke depan. Tingkat ini biasanya dicapai selama masa tekanan pasar seperti ketika ada kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi atau resesi. Selama peristiwa pasar yang ekstrem seperti krisis keuangan atau awal pandemi global, VIX dapat mencapai level 50 atau lebih tinggi.

Perlu dicatat bahwa ini adalah pedoman kasar peristiwa tak terduga dapat menimbulkan masalah di pasar dan level VIX yang rendah hari ini dapat diikuti oleh periode volatilitas ekstrem jika keadaan berubah.

Bisakah Anda berinvestasi di VIX?

Berinvestasi di VIX secara langsung tidak mungkin, tetapi Anda dapat membeli ETF yang melacak indeks sebagai cara untuk berspekulasi tentang perubahan VIX di masa mendatang atau sebagai alat untuk lindung nilai. Ini bukan sesuatu yang masuk akal bagi sebagian besar investor yang menabung dan berinvestasi untuk memenuhi tujuan jangka panjang seperti pensiun.

Tetapi bagi mereka yang lebih cenderung berdagang dan berspekulasi, ETF yang melacak VIX dapat menjadi alat yang berguna. Ketika ketidakpastian dan ketakutan melanda pasar, saham umumnya jatuh, dan portofolio Anda bisa terpukul. Tetapi memiliki sejumlah kecil uang yang diinvestasikan dalam ETF yang melacak VIX dapat membantu meredam pukulan itu.

Intinya

VIX adalah indeks yang mengukur ekspektasi tentang volatilitas di masa depan. Ini cenderung meningkat selama masa tekanan pasar, menjadikannya alat lindung nilai yang efektif untuk pedagang aktif. Meskipun tidak dapat diinvestasikan secara langsung, Anda dapat membeli ETF yang melacak VIX. Ketika levelnya mencapai 20 atau lebih tinggi, ekspektasi adalah bahwa volatilitas akan berada di atas normal selama beberapa minggu mendatang.