Apa itu Indeks Volatilitas (VIX)?

Investor sering kali mewaspadai volatilitas pasar, terutama gejolak yang dialami selama krisis keuangan 2008 dan selama pandemi COVID-19. Wajar bagi investor untuk memantau bagaimana pasar saham bergerak dan bagaimana mereka bisa mendapat untung dari meramalkan perubahan di masa depan. Beberapa investor beralih ke Indeks Volatilitas, juga dikenal sebagai "indeks ketakutan" atau "barometer pasar saham" untuk mengukur sentimen sesama investor pasar saham, untuk memanfaatkan pergerakan pasar yang diantisipasi.

Pelajari lebih lanjut tentang Indeks Volatilitas, artinya, dan cara menghitungnya.

Apa Itu Indeks Volatilitas?

Volatility Index (VIX) adalah benchmark atau indeks pasar real-time yang digunakan untuk mengukur volatilitas yang diharapkan di pasar saham AS. Ini adalah produk dari Chicago Board Options Exchange (CBOE), diperkenalkan pada tahun 1993 dan biasanya dikelola oleh CBOE Global Markets. VIX didasarkan pada harga opsi S&P 500 dan menggabungkan harga tertimbang dari opsi beli dan jual S&P 500 untuk 30 hari ke depan.

Bagi investor, VIX menyediakan metode yang efisien untuk menilai ketidakpastian dan risiko pasar sebelum membuat keputusan perdagangan.

Bagaimana Cara Kerja Indeks Volatilitas?

Seperti disebutkan sebelumnya, Indeks Volatilitas melacak volatilitas yang diharapkan dari pasar saham tergantung pada bagaimana harga opsi S&P 500 berubah. Menggunakan rumus yang rumit, VIX dihitung dan dinyatakan sebagai persentase.

Di pasar saham, VIX mengukur sentimen pasar secara umum dan memiliki korelasi negatif dengan pengembalian pasar saham. Ketika VIX naik, itu berarti ada ketakutan yang meningkat di kalangan investor. Dalam hal ini, S&P 500 mungkin mulai menyaksikan penurunan harga karena investor terburu-buru menjual sekuritas untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas yang diharapkan.

Demikian pula, ketika VIX jatuh, itu menandakan penurunan ketakutan di kalangan investor. Dalam hal ini, pasar umum dapat mengalami tingkat volatilitas yang lebih rendah dan harga sekuritas yang lebih tinggi karena investor berdagang dengan lebih percaya diri. Namun, ini bukan jaminan bahwa harga akan tetap tinggi karena volatilitas dapat menurun atau meningkat dengan cepat dalam lingkungan pasar yang berubah.

Meskipun VIX sebagian besar mengukur volatilitas di S&P 500, VIX sering digunakan sebagai tolok ukur untuk pasar saham AS yang lebih luas. Sulit untuk memprediksi volatilitas saat ini, sehingga investor sering menggunakan VIX bersama dengan analisis historis level support dan resistance.

Investor tidak dapat langsung memperdagangkan VIX, tetapi sering menggunakan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) atau ETN yang terkait dengan indeks untuk mendapatkan eksposur.

Bagaimana VIX Dihitung?

Menghitung VIX melibatkan matematika yang rumit, tetapi Anda tidak perlu memahami seluk-beluknya untuk menukarkannya. Sebagai permulaan, Indeks Volatilitas dihitung secara real-time menggunakan harga langsung dari opsi S&P 500. Ini termasuk opsi CBOE SPX yang kedaluwarsa pada hari Jumat ketiga setiap bulan serta mingguan pada hari Jumat. Sebuah opsi harus memiliki tanggal kedaluwarsa dalam kisaran 23 hingga 37 hari untuk dipertimbangkan. Rumus untuk menghitung VIX ditunjukkan di bawah ini.

Dari perspektif teknis, formula melihat variasi harga opsi dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Namun, teori sederhana di baliknya adalah, setelah menggabungkan harga tertimbang dari serangkaian panggilan S&P 500 dan opsi put dengan beberapa harga strike, kami memperkirakan harga di mana investor bersedia membeli atau menjual S&P 500. Nilai persentase akhir membantu kami memperkirakan volatilitas pasar di masa depan.

Anda dapat membaca VIX sebagai bagan yang menggambarkan pembacaan setiap hari. Angka dalam kisaran 0 hingga 12 menandakan volatilitas pasar yang rendah, sementara angka antara 13 dan 20 mewakili volatilitas normal. Setelah pembacaan VIX melebihi 30, Anda memperkirakan bahwa volatilitas akan lebih tinggi dalam 30 hari mendatang.

Cara Berdagang VIX

Saat Anda memperdagangkan VIX, Anda tidak memperdagangkan aset apa pun secara langsung karena tidak ada aset untuk dibeli atau dijual. Namun, Anda dapat memperdagangkan indeks ini melalui produk turunan yang melacak harganya. Pertama, Anda dapat memperdagangkan VIX melalui kontrak berjangka. VIX futures menghadapi risiko contango, kontrak VIX masa depan dihargai lebih tinggi daripada kontrak saat ini atau jangka pendek.

Untuk menghindari risiko dan kerumitan perdagangan opsi dan turunan VIX, pedagang juga dapat membeli produk yang diperdagangkan di bursa VIX, termasuk catatan yang diperdagangkan di bursa (ETN) dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

Mengapa Anda Membutuhkan Indeks Volatilitas?

Indeks Volatilitas CBOE penting bagi para pedagang dan investor. Nilai VIX yang lebih tinggi berarti ada ekspektasi bahwa saham akan memiliki pergerakan harga yang tidak menentu. Untuk seorang trader, VIX yang tinggi dapat menyiratkan harga opsi yang lebih tinggi. Trader juga dapat melakukan short-sell saham saat Indeks Volatilitas naik. Untuk investor normal, VIX dapat membantu dalam memprediksi pergerakan pasar. Nilai investor dapat menggunakan VIX yang lebih tinggi untuk mengidentifikasi perusahaan berkualitas yang harga sahamnya mungkin telah turun. VIX juga dapat memberikan sinyal bearish bagi investor lain. Baik trader maupun investor dapat menggunakan VIX untuk mengukur sentimen atau mood di pasar.

Apa itu VIX Rendah?

Indeks Volatilitas yang rendah menyiratkan bahwa harga opsi lebih rendah. Ini menunjukkan bahwa pedagang tidak mengharapkan banyak volatilitas di pasar dan lebih percaya diri dengan posisi mereka. Ketika volatilitas yang diharapkan rendah, sentimennya adalah bahwa harga saham akan naik. Ketika VIX turun terlalu rendah, ini mungkin merupakan indikasi kepuasan investor dan bahwa kita bisa berada di ambang pembalikan pasar.

Apa itu VIX Normal?

Meskipun secara teknis tidak ada nilai VIX normal, ada level yang umumnya dianggap normal. Level di bawah 20 sebagian besar dipandang sebagai pasar yang tenang, sementara level di atas 30 dianggap sangat fluktuatif. Perhatikan bahwa angka-angka ini tidak dibuat-buat.

Intinya

Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, sangat berguna dalam mengukur sentimen pasar. Meski begitu, ini bukan alat yang sempurna dan hanya boleh digunakan untuk membantu Anda tetap terinformasi tentang suasana pasar dan menafsirkan volatilitas pasar tersirat saat melakukan investasi Anda. Dan meskipun Anda tidak dapat berinvestasi langsung di VIX, Anda dapat berinvestasi dalam derivatif berdasarkan VIX atau ETF yang melacaknya.